Знижка Grayscale Bitcoin Trust звужується, коли розблоковується пропуск

Акції Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) звузили свій дисконт відносно базової Криптовалюта, що зберігається у фонді – можливо, це ознака того, що покупці використовують інструмент, щоб зробити ставку на нещодавнє Rally Ринки цифрових активів.

Акції GBTC торгуються з дисконтом у 6,6% до вартості чистих активів (NAV) у вівторок, що є найменшою маржею з 22 червня, згідно з даними, наданими дослідницькою компанією з виробництва Крипто інструментів. Перекіс. У середині червня знижка зросла до 15%.

«Схоже, що дисконт зменшився через сплеск купівельного інтересу до GBTC після Rally цін на Bitcoin у вихідні», — сказав Рахул Рай, співголова Market Neutral у BlockTower Capital.

На вихідних Bitcoin перевищив критичний 50-денний середній рівень опору в 35 000 доларів і перевищив 40 000 доларів у понеділок. На момент преси Криптовалюта була змінюючи руки приблизно на $40 200, що є восьмим днем ​​поспіль у його найдовшій виграшній серії з грудня.

Деякі інвестори, можливо, скупили акції GBTC в надії, що дисконт зникне разом із пожвавленням Bitcoin. За такого сценарію покупці отримають будь-який приріст ціни на Bitcoin , одночасно поклавши до кишені додатковий прибуток від звуження дисконту. (Grayscale Investments, яка керує трастом, є підрозділом Digital Currency Group, яка також володіє CoinDesk.)

Читайте також: Чому стейблкойни раптово потрапили в новини

«Знижка на GBTC може зменшуватися через те, що інвестори збільшують купівлю GBTC для своїх облікових записів із податковими пільгами, вважаючи, що BTC продовжить зростати внаслідок нещодавнього зростання цін», — сказав Мартін Гаспар, дослідницький аналітик CrossTower.

Згідно з правилами трасту Grayscale , акредитовані інвестори – як правило, установи або багаті люди – можуть купувати акції GBTC за вартістю чистих активів, вносячи Bitcoin або долари США в траст і погоджуючись утримувати акції принаймні шість місяців. Був сильний стимул зробити це минулого року та на початку 2021 року, оскільки акції постійно торгувалися з премією; інвестори блокували Bitcoin, отримували GBTC і через шість місяців ліквідовували акції з премією, кладучи до кишень додатковий прибуток. Траст став свідком рекордних надходжень у грудень-січень, коли премія зросла до 40%.

Однак на початку лютого ці акції впали в дисконт, позбавивши блиску те, що було відомо як «керрі-трейд» у Grayscale . Надходження до трасту з тих пір вичерпалися, і траст T випускатиме жодних акцій протягом найближчих місяців. Це може бути ще однією причиною звуження знижки.

«Головним фактором є той факт, що ми T маємо жодного розблокування в осяжному майбутньому», — сказав Ветле Лунд, аналітик Arcane Research. «Протягом останніх місяців відбулося масове розблокування, що призвело до постійного та масового тиску продажу акцій GBTC».

У липні траст розблокував близько 40 000 акцій. Це представляє потенційний тиск на продаж, оскільки інвестори мають можливість ліквідувати холдинги на вторинному ринку. Однак цього тиску збуту більше не існує; дані фірми Bybt показують, що розблокувань більше не буде принаймні до початку 2022 року.

Існуючі інвестори GBTC можуть тримати свої акції, зменшуючи тиск продажу з боку ринку, тоді як нові інвестори можуть розкуповувати акції зі знижкою в надії, що траст буде перетворено на біржовий фонд (ETF) у майбутньому. Така конвертація може спричинити більш регулярну торгівлю акціями відповідно до вартості Bitcoin трасту.

«Також можуть бути спекулянти, які купують GBTC в надії отримати прибуток від дисконту, якщо GBTC зможе перетворитися на ETF», — сказав Гаспар з CrossTower.

Інвестиції Grayscale сказав у квітні він мав намір перетворити Grayscale Bitcoin Trust на ETF. Найбільший у світі менеджер цифрових активів нещодавно прийнятий на роботу нью-йоркський банк BNY Mellon надаватиме бухгалтерські та адміністративні послуги для GBTC, починаючи з жовтня. Траст заявив, що відносини з часом перетворяться на агента з трансферу та постачальника послуг ETF для GBTC ETF, коли і якщо це буде схвалено регуляторами.

Читайте також: XRP підбадьорює японсько-філіппінський коридор Ripple, оскільки Bitcoin перевищив 40 тисяч доларів напередодні ФРС