Блокчейн чи блокбастер? Вибір, що стоїть перед фінансовими компаніями

Озираючись назад на галузі, які були зруйновані впровадженням нових Технології – медіа, електронна комерція, подорожі – трансформація вплинула практично на всі аспекти цієї галузі, від поведінки споживачів до інфраструктури. Ми зараз бачимо, як ця трансформація відбувається з впровадженням Технології блокчейн у фінансові послуги. Хоча більшість засобів масової інформації зосереджено на самих цифрових активах, інституційна інфраструктура та фінансові посередники ретельно перевіряються та викорінюються.

Традиційні біржі цінних паперів і посередники відігравали ключову роль на фінансових Ринки уже понад століття, сприяючи купівлі та продажу інвестиційних продуктів. Але в міру того, як ми рухаємося до децентралізованої та розподіленої екосистеми, де доступ і однорангова передача фінансових продуктів є легкими, посередники знають, що їм потрібно розвиватися, щоб KEEP відставати від інновацій, що відбуваються в цифрових активах.

Джеральд Девід є президентом Arca Labs, де він очолює відділ інновацій, відповідальний за створення зареєстрованих цифрових цінних паперів і токенізованих фондів у партнерстві з фінансовими компаніями. Він має понад 17 років досвіду роботи в керівній команді як для Fortune 500, так і для стартап-бірж, включаючи CME, NYMEX, GreenX і Dubai Mercantile Exchange.

Подібно до того, як централізовані цифрові біржі замінили хаотичні дні на торговому майданчику Нью-Йоркської фондової біржі, наповнені адреналіновими трейдерами та літаючими в повітрі квитками, біржам і посередникам знову доведеться трансформуватися, щоб підтримувати фінансове майбутнє, засноване на блокчейні. Індустрія фінансових послуг переповнена провідними компаніями, які вже відчувають тиск, оскільки цифрові активи та блокчейн-стартапи усувають посередників через систему, яка не довіряє. Але їм потрібно проявити більшу терміновість і прискорити інновації.

Цифрові активи є одними з найбільш ретельно досліджених класів активів на сьогоднішній день, швидше за все тому, що вони мають потенціал викликати найбільшу трансформацію, а зміни викликають страх. Хоча небажання та тривога могли уповільнити впровадження, зараз ми бачимо пасивну участь провідних компаній у формі приватних інвестицій, щоб залишатися актуальними у фінансовому майбутньому, заснованому на цифрових технологій.

Як уряди звертаються до цифрових активів

Стайблкойни, які найчастіше підтримуються 1-до-1 фіатною валютою, були створені, щоб забезпечити цифровий актив із низькою волатильністю, щоб принаймні тимчасово уникнути сильних коливань цін, але залишатися в цифровій формі. Тепер вони стали важливою опорою екосистеми цифрових активів, а також служать переходом від фіатних до цифрових активів. З вибухом стейблкойнів центральні банки, зокрема Федеральна резервна система США, досліджували власну версію стейблкойна, а точніше CBDC (цифрової валюти центрального банку). Уряди та асоціації, такі як Банк міжнародних розрахунків, сподіваються, що CBDC створять нерегульовані стейблкойни, такі як USDT, USDC і PAX застарілий, стверджуючи, що CBDC захищають від «подвійного зла» великих технологій і Bitcoin зберегти CORE властивості грошей.

Однак, оскільки Федеральна резервна система починає дослідження CBDC, компанії цифрових активів і Кремнієва долина продовжуватимуть впроваджувати інновації та розширювати межі платежів та інвестицій. Постає питання, чи зможуть уряди створити політику та правила для запуску CBDC, щоб KEEP в ногу з інноваціями, чи екосистема цифрових активів дозріє до точки, коли CBDC більше не підходять? Якщо це останнє, чи Соціальні мережі уряд США Сліди Китаю та боротьба з цифровими активами зберегти контроль за фінансовою діяльністю?

Чим займаються посадові особи

Фінансові компанії також повільно KEEP за темпами інновацій і змін в екосистемі цифрових активів, як ми спостерігали під час зростання цифрових активів за останні 13 років. Невтішна тенденція полягає в тому, що старі фірми критикують нову Технології , доки не буде доведено, що вона успішна, а потім кидаються на перемогу (як ми бачили). з незамінними токенами або NFT).

У той час як екосистема цифрових активів будується незалежно від поточної фінансової системи, її успіх залежить від прийняття провідними компаніями для подальшого її зростання. І навпаки, фінансові компанії повинні використовувати інноваційні Технології цифрових активів, щоб залишатися актуальними для своїх клієнтів.

Традиційні Фінанси протягом десятиліття повідомляли екосистемі цифрових активів, що вона не може просто перейти до нового класу активів; йому потрібні досконалі системи, які поєднують традиційні та сучасні практики для ефективної та результативної міграції. Депозитарна трастова та клірингова корпорація (DTCC), яка є основним компонентом традиційних Фінанси постторгових процесів, анонсувала прототип інфраструктури блокчейну під назвою Проект Вітні для підтримки токенізації активів протягом усього їх життєвого циклу – випуску, розповсюдження та вторинної передачі. DTCC оголосив про проект у Травень 2020 року але лише нещодавно, у липні 2021 р. призначений керівником відділу стратегії та розвитку бізнесу щоб запустити його. DTCC, чий депозитарій забезпечує зберігання та обслуговування активів для випусків цінних паперів із 170 країн і територій на суму 63 трильйони доларів США, не може бути таким спритним, як стартап, але чи буде кінцева цифрова трансформація DTCC досить швидкою та надійною, щоб конкурувати на ринку цифрових активів?

Гібридний підхід

У той час як провідні фінансові компанії застосовують повільний і методичний підхід, ми бачимо різні методи того, як компанії пов’язують інфраструктуру традиційного фінансового світу з цифровими активами. Недавня біржа цифрових активів, зареєстрована на Nasdaq, Coinbase разом із Gemini та Binance.US є централізованими біржами. Вони все ще вимагають, щоб користувачі відповідали багатьом традиційним фінансовим процесам, зокрема знати свого клієнта/боротьбу з відмиванням грошей (KYC/AML). Вони також повторюють функцію зіставлення «поза ланцюгом» біржі, з якою знайомі інвестори, наприклад, NYSE та Nasdaq, але перераховують абсолютно новий клас активів.

Ці біржі цифрових активів охоплюють обидва світи, діючи подібно до своїх традиційних аналогів, стягуючи комісію за послуги обміну, зберігаючи кошти користувачів і вирішуючи, які цифрові активи внести до списку. Coinbase та її аналоги користуються перевагами централізованої моделі, функціонуючи без обмежень, накладених на традиційні біржі – доступ 24/7/365, масштабованість до кількох юрисдикцій, дозволена прозорість блокчейну та збереження безпеки та Політика конфіденційності.

Однак поєднання як традиційного, так і цифрового світів пов’язане з труднощами. Часто ці централізовані біржі стикаються з проблемами ліквідності через можливість блокчейна здійснювати миттєві розрахунки, що, у свою чергу, вимагає попереднього фінансування угод на незабезпеченій основі. Біржі цифрових активів також усвідомлюють значний ціновий та обсяговий ризик через нестабільні цінові канали та відсутність взаємозамінності між біржами. Хоча ці компанії намагаються знайти тонкий баланс, здається, що спроба задовольнити старе новим є короткостроковим рішенням.

майбутнє

Блокчейн-спільнота ненадійний mantra просуває вперед повністю децентралізовані ринкові майданчики, які використовують протоколи ліквідності та свопи для розгортання ціноутворення активів і виконання торгів, усуваючи потребу в будь-яких третіх сторонах. Sushiswap, Uniswap і Polkadot є прикладами цієї торгової структури нового покоління, яка дозволяє користувачам торгувати та заробляти частину комісії за транзакції платформи, роблячи ставки або позичаючи цифрові валюти на біржі, ефективно заробляючи прибуток на своїх цифрових активах.

У той час як децентралізовані біржі (DEX) усувають потребу в центральних органах влади, які контролюють, ким і чим торгують користувачі, є вагомі недоліки, зокрема проблеми з кібербезпекою, відсутність KYC/AML і обмеження лише торгівлі між криптовалютами. В даний час існує концепція повністю децентралізованих бірж здається іноземна та майбутня утопія для основного інституційного прийняття; однак, якщо нічого іншого, ця нова екосистема довела, що компетентна Технології, застосована продумано, має потенціал бути набагато потужнішою, ніж ми можемо собі уявити.

Незалежно від того, як довго провідні компанії розміщують DEX, усі перехідні кроки до скорочення посередників і витрат, прозорості ринку та швидшого розрахунку є позитивними трансформаціями, які не можна довго ігнорувати. Остання версія Coinbase відключення ще більше сприяє розвитку повністю децентралізованих бірж, які викорінюють одиничні точки збою.

Технології блокчейн та її спільнота навчили нас, що масштабне мислення веде вас далі. Залишається відкритим питання, чи візьме гору повільний і методичний підхід провідних компаній, чи стартапи приведуть до перемоги? Ми перебуваємо в центрі Технології революції, і гравцям потрібно KEEP відставати, інакше ризикують бути вибитими.

ОНОВЛЕННЯ (21 липня, 19:45 UTC): цей допис було оновлено, щоб показати, що новий DTCC Керівник відділу стратегії та розвитку бізнесу, Дженніфер Певе, була призначена з компанії, де вона працювала з 2015 року. Певе очолював проект Whitney DTCC з моменту його початку в 2020 році.