Blockchain o Blockbuster? Ang Pagpipiliang Hinaharap sa Pinansyal na mga Nanunungkulan

Sa pagbabalik-tanaw sa mga industriyang naantala ng pagpapakilala ng bagong Technology – media, e-commerce, paglalakbay – ang pagbabago ay nakaapekto sa halos lahat ng aspeto ng industriyang iyon, mula sa gawi ng consumer hanggang sa imprastraktura. Nasa gitna tayo ng nakikitang pagbabagong ito na nagaganap sa pagpapakilala ng Technology blockchain sa mga serbisyong pinansyal. Habang ang karamihan sa coverage ng media ay nakatuon mismo sa mga digital na asset, ang imprastraktura ng institusyonal at mga tagapamagitan sa pananalapi ay sinisiyasat at binubunot.

Ang mga tradisyunal na palitan ng seguridad at mga tagapamagitan ay may mahalagang papel sa mga Markets sa pananalapi sa loob ng mahigit isang siglo, na nagpapadali sa pagbili at pagbebenta ng mga produkto ng pamumuhunan. Ngunit habang tayo ay patungo sa isang desentralisado at distributed na ecosystem kung saan ang pag-access at peer-to-peer na paglipat ng mga produktong pampinansyal ay walang hirap, alam ng mga tagapamagitan na kailangan nilang mag-evolve upang KEEP sa pagbabagong nangyayari sa mga digital na asset.

Si Jerald David ay Presidente sa Arca Labs, kung saan pinamumunuan niya ang innovation division na responsable sa paglikha ng mga nakarehistrong digital securities at mga tokenized na pondo sa pakikipagtulungan sa mga kumpanyang pinansyal. Siya ay may higit sa 17 taong karanasan ng executive team para sa parehong Fortune 500 at mga startup exchange kabilang ang CME, NYMEX, GreenX, at ang Dubai Mercantile Exchange.

Kung paanong pinalitan ng mga sentralisadong digital exchange ang magulong araw sa New York Stock Exchange trading floor na puno ng adrenaline fueled na mga mangangalakal at ticket na lumilipad sa himpapawid, ang mga exchange at intermediary ay muling kailangang magbago upang suportahan ang isang blockchain-based na pinansiyal na hinaharap. Ang industriya ng mga serbisyo sa pananalapi ay puno ng mga nanunungkulan na nakakaramdam na ng pressure habang ang mga digital asset at blockchain startup ay nag-aalis ng mga tagapamagitan sa pamamagitan ng isang walang tiwala na sistema. Ngunit kailangan nilang magpakita ng higit na pangangailangan ng madaliang pagkilos at dagdagan ang bilis ng pagbabago.

Ang mga digital na asset ay kabilang sa mga pinaka-sinusuri na klase ng asset hanggang sa kasalukuyan, malamang dahil may potensyal ang mga ito na magdulot ng pinakamalaking pagbabago at ang pagbabago ay nagdudulot ng takot. Bagama't ang pag-aatubili at pagkabalisa ay maaaring nagpabagal sa pag-aampon, nakikita na natin ngayon ang passive na paglahok mula sa mga nanunungkulan, sa anyo ng mga pribadong pamumuhunan, upang manatiling may kaugnayan sa digitally powered financial future.

Paano tinutugunan ng mga pamahalaan ang mga digital na asset

Ang mga Stablecoin, pinakasikat na sinusuportahan ng 1-to-1 na may fiat currency, ay isinilang upang magbigay ng mababang-volatility na digital na asset upang makatakas sa matinding pagbabago ng presyo, kahit pansamantala, ngunit mananatili sa digital na anyo. Naging mahalagang backbone na sila ngayon sa digital asset ecosystem habang nagsisilbi rin bilang on-ramp mula fiat tungo sa mga digital asset. Sa pagsabog ng mga stablecoin, mga sentral na bangko, kabilang ang U.S. Federal Reserve, ay nag-explore ng sarili nilang bersyon ng isang stablecoin, o sa halip ay isang CBDC (central bank digital currency). Ang mga pamahalaan, at mga asosasyon tulad ng Bank of International Settlements, ay umaasa na ang CBDCs ay gagawa ng mga unregulated stablecoins tulad ng USDT, USDC at PAX hindi na ginagamit, na nangangatwiran na ang CBDC ay nagpoprotekta laban sa "kambal na kasamaan" ng Big Tech at Bitcoin upang mapanatili ang mga CORE katangian ng pera.

Gayunpaman, habang sinisimulan ng Federal Reserve ang paggalugad nito sa mga CBDC, ang mga kumpanya ng digital asset at Silicon Valley ay patuloy na magbabago at itulak ang mga hangganan ng mga pagbabayad at pamumuhunan. Ang tanong ay, makakagawa ba ang mga pamahalaan ng mga patakaran at regulasyon para maglunsad ng CBDC para KEEP sa inobasyon, o ang digital asset ecosystem ay magiging mature sa punto kung saan hindi na magkasya ang mga CBDC? Kung ito ang huli, Social Media ba ang gobyerno ng US Ang mga yapak ng China at sumira sa mga digital asset upang mapanatili ang kontrol sa mga aktibidad sa pananalapi?

Ano ang ginagawa ng mga nanunungkulan

Ang mga nanunungkulan sa pananalapi ay mabagal din na KEEP sa bilis ng pagbabago at pagbabago sa loob ng digital asset ecosystem, tulad ng nakita natin sa buong pagtaas ng mga digital asset sa nakalipas na 13 taon. Ang kapus-palad na kalakaran ay para sa mga legacy na kumpanya na punahin ang bagong Technology hanggang sa ito ay napatunayang matagumpay, at pagkatapos ay tumalon sa bandwagon (tulad ng nakita natin na may mga non-fungible na token, o NFT).

Habang ang digital asset ecosystem ay itinayo nang hiwalay mula sa kasalukuyang sistema ng pananalapi, ang tagumpay nito ay nakasalalay sa pag-aampon mula sa mga nanunungkulan upang higit pang lumago. Sa kabaligtaran, kailangang tanggapin ng mga nanunungkulan sa pananalapi ang makabagong Technology ng mga digital asset upang manatiling may kaugnayan sa kanilang mga customer.

Ang tradisyunal Finance ay nagsasabi sa digital asset ecosystem sa loob ng isang dekada na hindi ito basta-basta tumalon sa bagong klase ng asset; kailangan nito ng mga pinong sistema na nagtulay sa tradisyonal at modernong mga gawi upang mabisa at mahusay na lumipat. Ang Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), isang staple sa tradisyunal na proseso ng post-trade sa Finance , ay nag-anunsyo ng isang blockchain infrastructure prototype na pinangalanang Proyekto Whitney upang suportahan ang tokenization ng mga asset sa kabuuan ng kanilang lifecycle – pagpapalabas, pamamahagi, at pangalawang paglilipat. Inihayag ng DTCC ang proyekto sa Mayo 2020 ngunit kamakailan lamang, noong Hulyo 2021, hinirang na Pinuno ng Diskarte at Pagpapaunlad ng Negosyo upang patakbuhin ito. Ang DTCC, na ang depositoryo ay nagbibigay ng kustodiya at asset servicing para sa mga isyu sa securities mula sa 170 bansa at teritoryo na nagkakahalaga ng $63 trilyon, ay hindi maaaring maging kasing maliksi ng isang startup, ngunit magiging mabilis at matatag kaya ang ultimate digital transformation ng DTCC para makipagkumpitensya sa digital asset marketplace?

Hybrid na diskarte

Bagama't ang mga matatag na nanunungkulan sa pananalapi ay nagsasagawa ng mabagal at pamamaraan, nasasaksihan namin ang magkakaibang pamamaraan kung paano iniuugnay ng mga kumpanya ang imprastraktura na matatagpuan sa tradisyonal na mundo ng pananalapi sa mga digital na asset. Ang kamakailang palitan ng digital asset na nakalista sa Nasdaq, Coinbase, kasama ng Gemini at Binance.US, ay mga sentralisadong palitan. Inaatasan pa rin nila ang mga user na sumunod sa marami sa mga tradisyonal na proseso sa pananalapi, kabilang ang alamin ang iyong customer/anti-money laundering (KYC/AML). Ginagaya rin nila ang "off-chain" matching function ng isang exchange na pamilyar sa mga mamumuhunan, ibig sabihin, NYSE at Nasdaq, ngunit naglilista ng isang ganap na bagong klase ng asset.

Ang mga palitan ng digital na asset na ito ay sumasaklaw sa magkabilang mundo, kumikilos na katulad ng kanilang mga tradisyonal na katapat sa pamamagitan ng paniningil ng mga bayarin para sa mga serbisyo ng palitan, pag-iingat sa mga pondo ng user, at pagpapasya kung aling mga digital na asset ang ililista. Inaani ng Coinbase at ng mga kapantay nito ang mga benepisyo ng isang sentralisadong modelo habang gumagana nang walang mga limitasyon na ipinataw sa mga tradisyonal na palitan – 24/7/365 access, scalability sa maraming hurisdiksyon, pinahintulutang transparency ng blockchain, at pangangalaga ng seguridad at Privacy.

Gayunpaman, ang pag-straddling sa tradisyonal at digital na mundo ay kasama ng mga hamon nito. Kadalasan ang mga sentralisadong palitan na ito ay nagkakaroon ng mga hamon sa pagkatubig dahil sa pagpapagana ng blockchain ng instant settlement, na kung saan, ay nangangailangan ng mga trade na paunang pondohan sa isang hindi secure na batayan. Napagtatanto din ng mga digital asset exchange ang malaking panganib sa presyo at dami bilang resulta ng hindi matatag na mga feed ng pagpepresyo at kawalan ng fungibility sa pagitan ng mga palitan. Habang sinusubukan ng mga kumpanyang ito na makahanap ng maselan na balanse, tila ang pagtatangka na bigyang kasiyahan ang luma gamit ang bago ay isang panandaliang solusyon.

Ang kinabukasan

Ang komunidad ng blockchain walang tiwala Itinutulak ng mantra ang ganap na desentralisadong mga marketplace gamit ang mga protocol ng pagkatubig at pagpapalit upang i-deploy ang pagpepresyo ng asset at pagpapatupad ng kalakalan, na inaalis ang pangangailangan para sa anumang mga ikatlong partido. Ang Sushiswap, Uniswap at Polkadot ay mga halimbawa ng susunod na henerasyong istruktura ng pangangalakal na nagbibigay-daan sa mga user na mag-trade at kumita ng bahagi ng mga bayarin sa transaksyon sa platform sa pamamagitan ng pag-staking o pagpapahiram ng mga digital na pera sa exchange – epektibong kumikita ng mga yield sa kanilang mga digital asset.

Bagama't inaalis ng mga desentralisadong palitan (DEX) ang pangangailangan para sa mga sentral na awtoridad na kumokontrol kung sino at ano ang kinakalakal ng mga user, may mga kapansin-pansing disadvantages, kabilang ang mga isyu sa cybersecurity, kawalan ng KYC/AML at ang limitasyon ng crypto-to-crypto trading lamang. Sa kasalukuyan, ang konsepto ng ganap na desentralisadong palitan parang dayuhan at isang hinaharap na utopia para sa pangunahing pagtanggap ng institusyonal; gayunpaman, kung wala nang iba pa, napatunayan ng bagong ecosystem na ito na ang karampatang Technology inilapat nang may pag-iisip ay may potensyal na maging mas malakas kaysa sa kung ano ang maaari nating isipin.

Gaano man katagal i-box out ng mga nanunungkulan ang mga DEX, lahat ng transisyonal na hakbang tungo sa pagbabawas ng mga tagapamagitan at gastos, transparency ng merkado, at mas mabilis na pag-aayos ay mga positibong pagbabagong hindi maaaring balewalain nang matagal. Ang pinakabagong Coinbase outage higit na nagtutulak sa kaso ng negosyo para sa ganap na desentralisadong mga palitan na nag-aalis ng mga solong punto ng kabiguan.

Itinuro sa amin ng Technology ng Blockchain at ng komunidad nito na ang pag-iisip ng mas malaki ay higit na magpapalaki sa iyo. Ang tanong ay nananatili, mananaig ba ang mabagal at pamamaraang diskarte ng mga nanunungkulan o ang mabilis na pag-atake ng mga startup ay magdedeklara ng tagumpay? Nasa gitna tayo ng isang rebolusyon sa Technology at kailangan ng mga manlalaro na KEEP o ipagsapalaran na maalis.

I-UPDATE (Hulyo 21, 19:45 UTC): Ang post na ito ay na-update upang ipakita na ang bagong DTCC Pinuno ng Diskarte at Pag-unlad ng NegosyoSi , Jennifer Peve, ay hinirang mula sa loob ng kumpanya, kung saan siya nagtrabaho mula noong 2015. Pinamunuan ni Peve ang Project Whitney ng DTCC mula noong nagsimula ito noong 2020.