Переосмислення грошей: Відродження Ethereum створює можливість – і серйозне випробування

Якщо у стислий час існування блокчейну «Крипто зима» 2018-2019 років була темним віком Ethereum, то зараз ми перебуваємо в його Ренесансі.

Але це відкрите питання, чи зможе платформа блокчейн та її захоплене співтовариство перевести світ у наступну еру: децентралізований еквівалент промислової революції.

Оскільки Ethereum готується відсвяткувати п’ятиріччя запуску основної мережі 31 липня, це питання залежить від вартості мільярдів доларів. Зокрема, про те, чи можна успішно запустити та інтегрувати в існуючу архітектуру надзвичайно важливий проект масштабування Ethereum 2.0.

За більшістю показників екосистема Ethereum переживає вражаючий стрибок зростання. Рекордний «GAS» використання для смарт-контрактів і виконання платежів тепер дає загальну суму щоденних комісій за транзакції Ethereum вище, ніж у Bitcoin. Сильний Rally ціни на ефір (ETH) означає, що нативний токен Ethereum є одним із кількох провідних криптовалют, в тому числі Bitcoin, Кардано ADA і Stellar XLM, щоб більш-менш позбутися різкого розпродажу Крипто , який спостерігався в березні. І кількість вартості другого рівня, зафіксованої в смарт-контрактах Ethereum , зростає загальна щоденна вартість переказів на Ethereum досягла такої вартості Bitcoin у квітні.

Ви читаєте Переосмислені гроші, щотижневий огляд технологічних, економічних і соціальних Заходи і тенденцій, які переосмислюють наші стосунки з грошима та трансформують глобальну фінансову систему. Ви можете підписатися на цю та всі Розсилки CoinDesk тут.

Зростання спостерігається в різноманітних програмах на основі Ethereum.

Для початку візьмемо децентралізоване Фінанси. Оскільки заблокована вартість програм DeFi зараз перевищує 1 мільярд доларів, кількість продуктів, які обслуговують цю екосистему, що розвивається, зростає. Цього тижня ми дізналися про успішний запуск нового COMP децентралізованого кредитора Compound і що Nexus Mutual, децентралізований постачальник страхування для захисту користувачів від порушень розумних контрактів, побачив за останні 90 днів її об’єднані фонди подвоїлися до понад 4 мільйонів доларів США.

Таке ж зростання спостерігалося в стейблкойнах на основі Ethereum. Тут домінує прив’язаний до долара токен Tether, який широко використовується як механізм розрахунків і клірингу на Криптовалюта біржах і спостерігав вражаючий випуск цього року. Як повідомляли в Money Reimagined два тижні тому, зароджується попит на стейблкойни на основі Ethereum, такі як USDC, у країнах, що розвиваються, де не вистачає долара, де вони використовуються для грошових переказів і щоденних платежів.

Крім цих випадків фінансового використання, існують також показники здорового зростання в економіці розробки програмного забезпечення, яка виникла навколо Ethereum. Наприклад, всесвітня спільнота розробників використовує винагороди за помилки та інші проекти, що фінансуються Gitcoin, орієнтований на Ethereum ринок інженерної роботи з відкритим кодом, зріс майже до 40 000.

Відповідно до аналіз Glassnode, більшість ефіру транзакції тепер використовуються для оплати різноманітних команд розумного контакту, а не для простого грошового обміну між так званими зовнішніми рахунками. Це разом з a скорочення масштабних «китових» рахунків ефіру, припускає, що транзакції в Ethereum тепер більше пов’язані з корисністю, ніж зі спекулятивною діяльністю.

Імператив масштабування

Це обнадійливі сигнали. Вони відображають зростаючу впевненість у краху первинної пропозиції монет (ICO) у дзеркалі заднього виду та в тому, що занепокоєння щодо незахищеності смарт-контрактів зменшується.

Але якщо спільнота Ethereum хоче досягти своєї масштабної мети створити децентралізовану економічну систему, вона повинна функціонувати в масштабі. Усі петлі на Ethereum 2.0.

Два CORE компоненти поетапного переходу 2.0 неймовірно складно розробити для децентралізованої системи такого масштабу: основний перехід від консенсусного алгоритму підтвердження роботи до блокчейну підтвердження частки та амбітні зусилля з «шардингу» для різкого прискорення обробки транзакцій.

Ці кроки мають відбуватися поетапно.

Розробка спочатку передбачає інтеграцію нового блокчейну з підтвердженням частки, відомого як Beacon, і пов’язаних з ним програмних клієнтів у застарілий блокчейн з підтвердженням роботи. Без корпоративної організаційної структури для керування командами вся робота виконується гігантською, децентралізованою, важко координованою командою з арміями розробників у віддалених куточках земної кулі, які отримують премії за виявлення помилок у розгалуженій кодовій базі системи. Це складно.

І важливість цього правильного підкреслює історія Ethereum. Неодноразово зловмисники використовували лазівки в смарт-контрактах та інші вразливості безпеки, щоб викрасти мільйони доларів, найвідоміша з яких у 2016 році – DAO-атака на 60 мільйонів доларів США, а нещодавно – 25 мільйонів доларів на протоколі DeFi dForce.

З усіх цих причин розробників Ethereum можна вибачити за тривалі затримки з розгортанням 2.0. Але зрештою їм доведеться перемкнути перемикач і розпочати початкове впровадження Beacon, тому що в певний момент самі затримки можуть підірвати довіру серед учасників.

Наразі Ethereum 2.0, схоже, відчуває підвищення Optimism .

Codefi, платформа фінансових послуг, що базується на впливовій лабораторії розробки Ethereum ConsenSys, цього тижня оголосила про пілотування нового ефірного продукту стейкингу як послуги, який підтримується Криптовалюта важковаговиками Binance, Huobi Wallet, Matrixport, Крипто.com, DARMA Capital і Trustology. Такі служби діють від імені власників криптовалют із підтвердженням частки, щоб робити ставки на них за блокові винагороди. По суті, це перетворює кастодіальні авуари Криптовалюта на квазіпроцентні рахунки. Зайве говорити, що сервіс працюватиме лише тоді, коли Ethereum перейде на proof-of-stake.

Під час конференції CoinDesk Consensus Distributed минулого місяця засновник Ethereum Віталік Бутерін відкликав попередній коментар що Ethereum 2.0, ймовірно, буде запущено в липні. Однак він це зробив вказують на те, що всі частини стають на свої місця для більш масштабованої приватної системи незабаром вийти в Інтернет.

Маленький бій у POND

Незважаючи на весь цей прогрес, економіка Ethereum все ще залишається лише крихітною DOT в глобальній економіці з 88 трильйонами доларів. Якщо ми хочемо змінити світ, необхідно забезпечити масштабованість і впровадження.

І оскільки можливості настільки великі порівняно з його поточним слідом, немає гарантії, що Ethereum стане стандартом, незважаючи на його першу перевагу в інших блокчейнах.

Чарльз Хоскінсон, засновник конкуруючого блокчейна Cardano, сказав Райан Селкіс з Messari у четвер що заява Ethereum про досягнення неперевершених «мережевих ефектів» є «найбільшою брехнею, яку коли-небудь говорили в цьому просторі». Називати себе «домінуючою платформою» Ethereum — це все одно, що сказати, що ти найбільша риба в крихітному POND біля OCEAN», — сказав він.

Хоскінсон стверджує, що кроки Cardano в країнах, що розвиваються, дозволять їй захопити першу позицію в частині світу, яка, ймовірно, обійде індустріалізований світ за допомогою децентралізованих Технології. Але припускати, що Ethereum T має фори та переваги, наївно. Широта діяльності розробників і транзакцій генерує реальну цінність у самореалізованому розширенні, оскільки це відкриває кошти для протоколу Ethereum і розробників dapp для виконання ще більшої роботи над новими рішеннями та залучення ще більшої кількості учасників до екосистеми.

Навіть якщо він T WIN, ONE, навіть найзатятіший Bitcoin максималіст, не зможе заперечити, що спільнота Ethereum виховала потужні, нестандартні, інноваційні ідеї для майбутньої економіки. Саме такі ідеї сформують майбутній світ Web 3.0.

Bitcoin, технологічні акції

Минулого тижня ми, серед інших джерел, відзначили тіснішу кореляцію біткойна з акціями США. Rally до чотиримісячного максимуму NEAR 10 000 доларів США та подальше падіння минулого тижня збіглися з аналогічними рухами в широких індексах, таких як S&P 500. Це підняло питання: чи тепер Bitcoin можна віднести лише до широкої категорії «ризикових активів?»

Але ось інше, більш гостре запитання: чому Bitcoin поводиться як платформа інтернет-мережі? Чарлі Морріс з ByteTree зазначив дивовижну кореляцію між ціною BTC та індексом FANG+ NYSE. Вісім акцій, що входять до цього індексу, включають шість інтернет-модерантів – Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Alphabet (Google), Twitter, Alibaba та Baidu – разом із виробником електромобілів Tesla та постачальником GPU Nvidia. Його ефективність значною мірою пов’язана з перевагами підключення до соціальних мереж і агрегації даних, які Інтернет надає цим домінуючим платформам. Ось діаграма ефективності біткойна щодо цього індексу.

Стосунки були не завжди. Як показує цей графік, до березня індекс NYSE FANG+ і Bitcoin демонстрували практично нульову кореляцію.

Що це нам говорить? По-перше, запам’ятайте золоте правило: кореляція не є причинно-наслідковим зв’язком. Але, тим не менш, спокусливо припустити, що в епоху роботи вдома, пов’язаної з COVID-19, криптовалюти розглядаються як частина набору технологій, що забезпечують децентралізовану онлайн-економіку.

Глобальна Ратуша

НЕ ЛИШЕ Крипто. Якщо Крипто неприємно виявити, що Bitcoin та інші криптовалюти зараз T можуть працювати на власних умовах, можливо, вони трохи втішаються тим, що вони не самотні. Торговці іноземною валютою також виявляють, що валюта поводиться так, ніби її вартість залежить від акцій. Як повідомляє Єва Салай у Financial Times, такі валюти, як австралійський долар і британський фунт, чия доля зазвичай безпосередньо визначається макроекономічними умовами, тепер потрапляють у ті самі торгові примхи фондового ринку «ризик-на-ризик». Це ще один спосіб, у який Федеральна резервна система стимулює монетарну систему під час кризи COVID-19 спотворює функціонування нашої фінансової системи. Як побита платівка, давайте повторимо це ще раз: щоб захистити структуру наших економік і суспільств, нам потрібна нова система стимулювання економічної діяльності, ONE T спотворює її в бік інтересів хедж-фондів, а натомість заохочує інновації та передає ресурси тим, хто їх найбільше потребує. Орієнтовані на Уолл-стріт рішення T працюють.

T СЛУХАЙ ТІНУ. Історія фінансових криз показує, що найнебезпечніше припущення в інвестуванні полягає в тому, що конкретна ставка є надійною річчю. (Подумайте про помилкове уявлення до 2008 року про те, що ціни на житло завжди зростають.) Те саме стосується припущення, що долар США завжди підтримуватиметься попитом іноземних урядів, компаній і фінансових установ, яким він потрібен як резервний актив або як інструмент торгового посередництва.

Економіст Стівен Роуч, колишній голова Morgan Stanley Asia, а тепер професор Єльського університету, бере на себе зобов’язання застерегти від цього припущення. Він прогнозує падіння курсу долара на 35% відносно валют його торгових партнерів, сказав CNBC, що він «дуже, дуже різко впаде». Подібний крок мав би далекосяжні наслідки для глобальної економіки, де активи та пасиви сильно доларизовані, що є ONE з причин, чому критики доларових ведмедів, як-от Роуч, кажуть, що цього T відбудеться: тому що на кону занадто багато. У допоміжній колонці для Bloomberg, Роуч назвав цей про-доларовий аргумент справою TINA – оскільки «немає альтернативи» – і попередив про його самовдоволення. Оскільки США зараз діють проти глобалізації та мають небезпечно високий рівень боргу, причин для іноземців втрачати віру в долар зростає, написав він. Жодної згадки про роль, яку можуть зіграти в цьому криптовалюти або стейблкойни, але це нагадування про те, що існуюча система глобальної економіки, де домінує долар, дозріла для нової форми грошей.

ПРОЗОРІСТЬ ГРИ. Латинська Америка виявляється досить сприйнятливим місцем для рішень у сфері блокчейну та Криптовалюта — у тому числі серед урядів. Значна частина цього пов’язана з проактивною роботою Міжамериканського банку розвитку, який запустив різноманітні пілотні проекти та експерименти в регіоні. У квітні Лі Куен з CoinDesk повідомив про проект, який очолював проект, спонсорований IDB на чолі зі стартапом Emerge для покращення ведення медичних записів під час кризи COVID-19. Тепер яt є партнером Всесвітнього економічного форуму працювати з урядом Колумбії над проектом блокчейн, спрямованим на підвищення прозорості офіційних закупівель і обмеження корупції. Лише підтвердження концепції на даному етапі, але в той час, коли інші країни, що розвиваються, стикаються з кризою довіри до своїх урядів, що підриває віру в їхні валюти, інноваційні зусилля з підвищення довіри можуть принести дивіденди.

Релевантне читання

«Зміїна олія та завищене сміття»: чому блокчейн T виправляє онлайн-голосування. Побоювання про провал виборів у листопаді широко поширені. Але, як повідомляє Бенджамін Пауерс, експерти з інтернет-безпеки попереджають уряди триматися подалі від систем онлайн-голосування, заснованих на блокчейні.

Delta Exchange запускає Крипто Interest Rate Swaps. Кредитні ставки в Крипто можуть різко коливатися, що робить інвестування в них складним і не сприяє заохоченню кредиту. Введіть рішення для хеджування: децентралізовані процентні свопи. Про це повідомляє Омкар Годболе.

The New York Times доводить, чому бачення Civil все ще є життєво важливим. Civil, система на основі токенів для створення менш ієрархічних, децентралізованих редакцій, нещодавно спалахнула через безліч проблем. Але, як зазначає оглядач Кеті Баррера, принципи цієї концепції виявляться цінними в нинішній момент напруги та дезінформації навколо темношкірих життів.

Голова ФРС США каже, що приватні організації не повинні допомагати в розробці цифрових валют центрального банку. На знак того, наскільки цифрові валюти зараз захоплюють центробанки, голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл знову висловився щодо CBDC під час виступу в Конгресі. Це повинно було застерегти від «приватизації грошової маси». Повідомляє Ніхілеш Де.

Таїланд збирається залучити $6,4 млн за допомогою продажу облігацій на основі блокчейну. Уряд Таїланду продав ощадні облігації на базі блокчейну на токенах розміром до ONE бата (0,032 долара). Роздроблена власність відкриває можливості для інвестування бідних. Про це повідомляє Джаспрет Калра.

Коли Феррарі? Токенізований суперкар надає європейським інвесторам доступ до класу активів. Схожа концепція, зовсім інший ринок. Токенізація дозволяє фрагментовано володіти розкішними автомобілями вартістю 1,1 мільйона доларів. Педді Бейкер.

В епоху диких котів стейблкойнів у комерційних банків є нові напрямки. Чи бурхливий ринок стейблкоїнів приречений на ті самі регуляторні обмеження, які врешті-решт прийшли до банківської системи диких котів у 1800-х роках? Паралелі між двома епохами, як зазначають оглядачі Чанс Барнетт і Майкл Доулінг, досить разючі.