Переосмысление денег: ренессанс Ethereum создает возможности и серьезные испытания

Если в сжатые сроки существования блокчейна «Криптo » 2018–2019 годов была темными веками Ethereum, то сейчас мы переживаем его эпоху Возрождения.

Однако остается открытым вопрос, смогут ли блокчейн-платформа и ее энтузиасты вывести весь мир в новую эру: децентрализованный эквивалент промышленной революции.

Пока Ethereum готовится отпраздновать пятилетие запуска своей основной сети 31 июля, миллиарды долларов стоимости зависят от этого вопроса. А именно, от того, сможет ли важнейший проект масштабирования Ethereum 2.0 быть успешно запущен и интегрирован в его существующую архитектуру.

По большинству показателей экосистема Ethereum переживает впечатляющий скачок роста. Рекордный «GAS»Использование смарт-контрактов и выполнение платежей теперь привело к тому, что ежедневные транзакционные сборы Ethereum достигливыше Bitcoin. СильныйRally в цене эфира (ETH)означает, что собственный токен Ethereum входит в число немногих ведущих криптовалют, включаяBitcoin, КарданоADAи СтелларXLM, чтобы более или менее отойти от резкой распродажи Криптo в марте. И объем стоимости второго уровня, запертый в смарт-контрактах Ethereum , стремительно растет, общий объем ежедневных переводов на Ethereum достиг уровня Bitcoinв апреле.

Вы читаете Переосмысление денег, еженедельный обзор технологических, экономических и социальных Мероприятия и тенденций, которые переопределяют наши отношения с деньгами и трансформируют мировую финансовую систему. Вы можете подписаться на эту и все Рассылка CoinDesk здесь.

Рост наблюдается во множестве приложений на базе Ethereum.

Возьмем для начала децентрализованные Финансы. С заблокированной стоимостью в приложениях DeFi, превышающей $1 млрд, появляется все больше продуктов, обслуживающих эту растущую экосистему. На этой неделе мы узнали о успешный запуск нового COMP децентрализованного кредитора Compoundтокен и что Nexus Mutual, децентрализованный поставщик страховых услуг для защиты пользователей от нарушений смарт-контрактов, увиделЗа последние 90 дней его объединенные фонды удвоились и превысили 4 миллиона долларов.

Аналогичный рост наблюдался в стейблкоинах на базе Ethereum. Здесь доминирует привязанный к доллару токен Tether, который широко используется в качестве механизма расчетов и клиринга Криптовалюта биржами и в этом году показал впечатляющую эмиссия. Как мы сообщали в Переосмысление денег две недели назадв развивающихся странах, испытывающих нехватку доллара, появляется зарождающийся спрос на стейблкоины на базе Ethereum, такие как USDC , где он используется для денежных переводов и повседневных платежей.

Помимо этих финансовых вариантов использования, есть также здоровые показатели роста в экономике разработки программного обеспечения, которая возникла вокруг Ethereum. Например, мировое сообщество разработчиков, использующих bug bounties и другие проекты, финансируемые через Gitcoin, ориентированная на Ethereum торговая площадка для инженерных работ с открытым исходным кодом, выросла почти до 40 000.

В соответствии с анализ Glassnode, большинствоэфирТранзакции теперь используются для оплаты различных команд смарт-контактов, а не для простого денежного обмена между так называемыми внешними счетами. Это, наряду ссокращение крупных счетов «китов» эфира, предполагает, что транзакции на Ethereum теперь больше связаны с полезностью, чем со спекулятивной деятельностью.

Необходимость масштабирования

Это обнадеживающие сигналы. Они отражают растущую уверенность в том, что крах первичного предложения монет (ICO) остался позади, и что опасения по поводу ненадежности смарт-контрактов уменьшаются.

Но если сообщество Ethereum хочет достичь своей масштабной цели — создать децентрализованную экономическую систему, оно должно функционировать в масштабе. Все зависит от Ethereum 2.0.

Два CORE компонента поэтапного перехода на версию 2.0 невероятно сложно реализовать в децентрализованной системе такого масштаба: фундаментальный переход от алгоритма консенсуса Proof-of-Work к блокчейну Proof-of-Stake и амбициозная попытка «разделения» для значительного ускорения обработки транзакций.

Эти шаги должны осуществляться поэтапно.

Разработка в первую очередь подразумевает интеграцию нового блокчейна proof-of-stake, известного как Beacon, и связанных с ним программных клиентов в устаревший блокчейн proof-of-work. При отсутствии корпоративной организационной структуры для прямых команд вся работа выполняется гигантской, децентрализованной, трудно координируемой командой с армиями разработчиков в отдаленных частях земного шара, получающих вознаграждения за обнаружение ошибок в разросшейся кодовой базе системы. Это сложно.

И важность правильного подхода подчеркивается историей Ethereum. Во многих случаях злоумышленники использовали лазейки в смарт-контрактах и другие уязвимости безопасности, чтобы украсть миллионы долларов, наиболее известным из которых стала атака на DAO в 2016 году на сумму 60 миллионов долларов, а совсем недавно — потеря 25 миллионов долларов в протоколе DeFi dForce.

По всем этим причинам разработчикам Ethereum можно простить длительные задержки в развертывании 2.0. Но в конечном итоге им придется щелкнуть выключателем и начать первоначальную реализацию Beacon, потому что в какой-то момент задержки сами по себе могут подорвать доверие участников.

На данный момент Ethereum 2.0, похоже, переживает подъем Optimism .

Codefi, платформа финансовых услуг, основанная на влиятельной лаборатории разработки Ethereum ConsenSys, на этой неделе объявила, что будет пилотировать новый продукт Ethereum по принципу «стейкинг как услуга», поддерживаемый Криптовалюта тяжеловесами Binance, Huobi Wallet, Matrixport, Криптo.com, DARMA Capital и Trustology. Такие сервисы действуют от имени держателей криптовалют с подтверждением доли владения, чтобы делать ставки для получения вознаграждений за блоки. По сути, это превращает Криптовалюта кастодиальные активы в квазипроцентные счета. Само собой разумеется, что сервис будет работать только в том случае, если и когда Ethereum перейдет на подтверждение доли владения.

Во время конференции CoinDesk Consensus Distributed в прошлом месяце основатель Ethereum Виталик Бутерин отозван предыдущий комментарий что Ethereum 2.0, скорее всего, будет запущен в июле. Однако он сделал указывают на то, что все элементы встают на свои места для создания более масштабируемой, частной системыскоро появится в сети.

Драка в маленьком POND

Несмотря на весь этот прогресс, экономика Ethereum по-прежнему является лишь крошечной DOT в ​​глобальной экономике стоимостью $88 трлн. Если она хочет изменить мир, необходимо масштабирование и принятие.

И поскольку возможности Ethereum настолько велики по сравнению с его нынешним присутствием, нет никаких гарантий, что Ethereum станет стандартом, несмотря на его раннее лидерство над другими блокчейнами.

Чарльз Хоскинсон, основатель конкурирующего блокчейна Cardano, рассказал Райан Селкис из Messari в четверг что заявление Ethereum о достижении непревзойденных «сетевых эффектов» является «величайшей ложью, когда-либо сказанной в этой области». Называть Ethereum «доминирующей платформой» — это «все равно, что говорить, что вы самая большая рыба в маленьком POND прямо рядом с OCEAN», — сказал он.

Хоскинсон утверждает, что действия Cardano в развивающихся странах позволят ей занять лидирующие позиции в той части мира, которая, вероятно, перепрыгнет индустриальный мир с помощью децентрализованной Технологии. Но наивно предполагать, что у Ethereum T форы и преимущества. Масштаб деятельности разработчиков и транзакций создает реальную ценность в самореализующемся расширении, поскольку он разблокирует средства для разработчиков протокола Ethereum и dapp, чтобы они могли еще больше работать над новыми решениями и привлекать еще больше участников в экосистему.

Даже если он T WIN, ONE, даже самый закоренелый Bitcoin максималист, не сможет отрицать, что сообщество Ethereum выдвинуло несколько мощных, нестандартных, инновационных идей для будущей экономики. Именно такие идеи сформируют будущий мир Web 3.0.

Bitcoin, акции технологических компаний

На прошлой неделе мы, среди прочих источников, отметили более тесную корреляцию биткоина с акциями США. И Rally до четырехмесячного максимума NEAR $10 000, и последующее падение на прошлой неделе совпали с аналогичными движениями в широких индексах, таких как S&P 500. Это подняло вопрос: следует ли теперь относить Bitcoin исключительно к широкой категории «рисковых активов»?

Но вот еще один, более острый вопрос: почему Bitcoin ведет себя как интернет-платформа? Чарли Моррис из ByteTree отметил примечательную корреляцию между ценой BTC и индексом FANG+ NYSE.Восемь акций, входящих в этот индекс, включают шесть интернет-гигантов — Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Alphabet (Google), Twitter, Alibaba и Baidu — наряду с производителем электромобилей Tesla и поставщиком графических процессоров Nvidia. Его эффективность во многом зависит от преимуществ подключения к социальным сетям и агрегации данных, которые Интернет предоставил этим доминирующим платформам. Вот график эффективности биткоина по отношению к этому индексу.

Связь была не всегда. Как показывает эта диаграмма, индекс NYSE FANG+ и Bitcoin до марта демонстрировали по сути нулевую корреляцию.

О чем это нам говорит? Ну, во-первых, помните золотое правило: корреляция — это не причинно-следственная связь. Но все равно заманчиво предположить, что в эпоху работы из дома из-за COVID-19 криптовалюты рассматриваются как часть набора технологий, обеспечивающих децентрализованную онлайн-экономику.

Глобальная ратуша

НЕ ТОЛЬКО Криптo. Если Криптo неприятно, что Bitcoin и другие криптовалюты T могут работать на своих собственных условиях в данный момент, возможно, их утешит тот факт, что они не одиноки. Валютные трейдеры также обнаруживают, что валюты ведут себя так, будто их стоимость зависит от акций. Как сообщает Ева Салай из Financial Times, Такие валюты, как австралийский доллар и британский фунт, судьба которых обычно напрямую определяется макроэкономическими условиями, теперь попали в те же самые торговые капризы фондового рынка «риск-вкл/риск-выкл». Это еще один способ, которым масштабные усилия Федеральной резервной системы по денежному стимулированию во время кризиса COVID-19 искажают функционирование нашей финансовой системы. Как заезженная пластинка, давайте повторим: чтобы защитить структуру наших экономик и обществ, нам нужна новая система для стимулирования экономической активности, ONE T будет перекашивать ее в сторону интересов хедж-фондов, а вместо этого будет поощрять инновации и предоставлять ресурсы тем, кто в них больше всего нуждается. Решения, ориентированные на Уолл-стрит, T работают.

T СЛУШАЙТЕ ТИНУ.История финансовых кризисов показывает, что самым опасным предположением в инвестировании является то, что конкретная ставка — это гарантированный результат. (Вспомните ошибочное представление до 2008 года о том, что цены на жилье всегда растут.) То же самое касается предположения, что доллар США всегда будет поддерживаться спросом иностранных правительств, компаний и финансовых учреждений, которым он нужен как резервный актив или как инструмент торгового посредника.

Экономист Стивен Роуч, бывший председатель Morgan Stanley Asia, а ныне профессор Йельского университета, берет на себя смелость предостеречь от такого предположения. Он предсказывает падение стоимости доллара на 35% по отношению к валютам его торговых партнеров,сообщил CNBC, что «падение будет очень, очень резким».Подобный шаг имел бы далеко идущие последствия для мировой экономики, где активы и обязательства в значительной степени долларизированы, и это ONE из причин, по которой критики долларовых медведей, такие как Роуч, говорят, что этого T произойдет: слишком многое поставлено на карту. В колонке поддержки для Bloomberg, Роуч назвал этот аргумент в пользу доллара делом TINA – поскольку «альтернативы нет» – и предупредил о его самоуспокоенности. Поскольку США сейчас выступают против глобализации и имеют опасно высокий уровень задолженности, растет число причин, по которым иностранцы теряют веру в доллар, написал он. Никакого упоминания о роли, которую криптовалюты или стейблкоины могут сыграть в этом, но это напоминание о том, что существующая структура для глобальной экономики, в которой доминирует доллар, созрела для новой воображаемой формы денег.

ИГРА ПРОЗРАЧНОСТИ. Латинская Америка оказалась довольно восприимчивым местом для решений в области блокчейна и Криптовалюта — в том числе и среди правительств. Большая часть этого проистекает из проактивной работы Межамериканского банка развития, который запустил ряд пилотных проектов и экспериментов в регионе. В апреле Ли Куэн из CoinDesk рассказал о проекте, возглавляемом проектом, спонсируемым IDBпод руководством стартапа Emerge для улучшения ведения медицинской документации в условиях кризиса COVID-19. Теперь яt сотрудничает с Всемирным экономическим форумомработать с колумбийским правительством над проектом блокчейна, направленным на повышение прозрачности официальных закупок и сокращение коррупции. На данном этапе это всего лишь проверка концепции, но в то время, когда другие развивающиеся страны сталкиваются с кризисом доверия к своим правительствам, который подрывает веру в их валюты, инновационные усилия по повышению доверия могут принести дивиденды.

Соответствующие материалы для чтения

«Змеиное масло и переоцененный мусор»: почему блокчейн T исправит ситуацию с онлайн-голосованием. Опасения по поводу провала выборов в ноябре широко распространены. Но, как сообщает Бенджамин Пауэрс, эксперты по интернет-безопасности предупреждают правительства держаться подальше от систем онлайн-голосования на основе блокчейна.

Delta Exchange запускает Криптo процентные свопы. Ставки кредитования в Криптo могут сильно колебаться, что делает инвестирование в них сложным и не способствует поощрению кредитования. Представляем решение для хеджирования: децентрализованные процентные свопы. Сообщает Омкар Годболе.

The New York Times доказывает, почему видение Civil по-прежнему актуально. Civil, система на основе токенов для создания менее иерархичных, децентрализованных новостных редакций, недавно сгорела на фоне множества проблем. Но, как отмечает колумнист Кэти Баррера, принципы этой концепции окажутся ценными в нынешний момент напряженности и дезинформации вокруг движения Black Lives Matter.

Председатель ФРС США заявил, что частные организации не должны помогать в разработке цифровых валют центральных банков. В знак того, насколько цифровые валюты сейчас захватывают умы центральных банков, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл снова высказался о CBDC во время показаний в Конгрессе. Это было сделано для того, чтобы предостеречь от «приватизации денежной массы». Сообщает Нихилеш Де.

Таиланд привлечет $6,4 млн за счет продажи облигаций на основе блокчейна. Продажа сберегательных облигаций на основе блокчейна правительством Таиланда была основана на токенах номиналом всего в ONE бат (0,032 доллара США). Фрагментированное владение открывает возможности для бедных инвестировать. Сообщает Джасприт Калра.

Когда Ferrari? Токенизированный суперкар дает европейским инвесторам доступ к классу активов. Похожая концепция, совершенно другой рынок. Токенизация позволяет фрагментировать владение роскошными автомобилями стоимостью 1,1 миллиона долларов. Автор: Пэдди Бейкер.

В эпоху диких стейблкоинов коммерческие банки получат новые возможности. Обречен ли бурно развивающийся рынок стейблкоинов на те же нормативные ограничения, которые в конечном итоге пришли к банковскому делу wildcat в 1800-х годах? Параллели между двумя эпохами, как отмечают обозреватели Ченс Барнетт и Майкл Доулинг, весьма поразительны.