Ринок Крипто може становити 6 мільярдів доларів. Це NEAR достатньо

У той час як Уолл-стріт підвищує ставки навколо Криптовалюта, великі інституційні гравці обертаються навколо цього нового класу активів і висувають із собою власні вимоги.

Наприклад, існує потреба в кваліфікованих зберігачах, щоб утримувати активи, якими торгуватимуть ці великі інвестори, як у традиційній регульованій фінансовій сфері. Але менш обговорювана, але критично важлива умова для того, щоб заклади почувалися як вдома, — це забезпечити адекватне страхування від крадіжки для всіх цих активів, що знаходяться на зберіганні.

Проблема полягає в тому, що цього страхування недостатньо.

Незважаючи на те, що страхування є непрозорим ринком, оцінки загального обсягу покриття, яке індустрія готова надати Крипто і біржам, досягають 6 мільярдів доларів США – це крапля в море, враховуючи, що три провідні біржі працюють на кожній. понад 1 мільярд доларів США на день, не кажучи вже про загальну ринкову капіталізацію всіх криптовалют у 140 мільярдів доларів, навіть після жорстокого розпродажу цього тижня.

І це все оптимістичний страховий сценарій.

«Загальна доступна ємність для розміщення криптографічного страхування від злочинів значно відстає від попиту», — сказала Жаклін Квінтал, керівник практики фінансових установ страхового брокера Aon Risk Solutions,

Страхування має вирішальне значення для того, щоб змусити установи інвестувати, оскільки на відміну від акцій та облігацій, Крипто для всіх намірів і цілей a актив на пред'явника. Коли злодій отримує особисті ключі від гаманця, гроші зникають, як готівка чи коштовності, вкрадені з сейфа.

І незважаючи на ведмежий ринок 2018 року, Крипто залишається гострою мішенню для злочинців у всьому світі, про що свідчать випадки викрадення та вимагання з Нью-Йорк до Індія. Великі суми, які триматимуть установи, лише Compound ризик.

ONE з причин дефіциту є те, що зараз у страховій індустрії існує проблема курки та яйця: немає майже нічого, що можна продовжити з точки зору історії збитків і претензій, які страхувальники прагнуть, щоб змоделювати пов’язані ризики.

«Зростаюча кількість власників полісів шукатиме комфорту в тому, що вони мають спеціальне покриття, яке, як очікується, буде застосовано у разі збитку, пов’язаного з блокчейном», — сказав Деніел Дж. Хілі, партнер офісу юридичної фірми Anderson Kill у Вашингтоні, округ Колумбія.

Великий результат Coinbase

У цьому контексті примітно, що ONE з великих бірж, Coinbase у Сан-Франциско, з’їла величезну частину обкладинки, яка була написана, на суму близько 250 мільйонів доларів, за словами людей, знайомих із ситуацією.

Щоб показати цю цифру в перспективі, Квінтал сказав, що ліміти залежать від типу гаманців і сховища, але близько 100 мільйонів доларів – це приблизно доречно для біржі, яка використовує HOT та холодне сховище, тобто онлайн- та офлайн-гаманці відповідно.

Для суто холодного зберігання «ви можете отримати значно північніше цієї цифри», сказала вона.

Хоча Coinbase не обговорює цифри, Філіп Мартін, віце-президент компанії з безпеки в Coinbase, визнав, що це ONE із найбільших споживачів на ринку.

Відзначаючи, що Coinbase активно займається отриманням Крипто з 2013 року, і що ринок все ще знаходиться в зародковому стані, Мартін сказав CoinDesk:

«Ми, безумовно, знаходимося на найвищому рівні покриття в цьому просторі... TON поки що немає».

Грег Споре, керівник відділу розміщення страхових компаній у США, фінансова та професійна практика страхового брокера Marsh, попередив, що будь-які претензії щодо покриття однієї компанії потрібно ставитися з недовірою.

«На ринку дійсно чути чутки про те, що застрахована [сторона] може, з власних причин, захотіти рекламувати, що вони мають більше лімітів, ніж вони мають; можливо, їхні клієнти почуваються комфортно, якщо у них є більші ліміти, і тому, можливо, заявлений ліміт становить 200 мільйонів доларів», — сказав Споре.

«Але насправді є певний тип співстрахування забезпечення, де це означає, що насправді існує лише 100 мільйонів доларів США у вигляді передачі ризику», оскільки застрахована сторона сплачує частку вимоги.

Крипто 101

Відступаючи назад, сьогодні існує два різних типи страхових продуктів, що забезпечують Крипто поліси: ринок комерційних злочинів і ринок грошових коштів.

Комерційні злочини охоплюють такі речі, як готівка в банкоматах або переміщення в броньованих автомобілях, і саме цей ринок, як правило, забезпечує покриття «HOT» гаманців, де ключі знаходяться в пристрої, підключеному до Інтернету.

З іншого боку, ринок цінних паперів традиційно має застраховані сховища або спеціально сконструйовані приміщення, де зберігаються дорогоцінні предмети, такі як золоті зливки чи мистецтво. Саме такий тип обкладинки шукають зберігачі для холодного зберігання, де особисті ключі від гаманця зберігаються на аркуші паперу або автономному пристрої.

Будь-яка велика біржа, ймовірно, спілкується як з кримінальним ринком, так і з Ринки грошових знаків. Coinbase, наприклад, зберігає менше 2 відсотків активів у HOT гаманцях, а решта 98 відсотків — у холодних сховищах. (На піку під час Крипто компанія зберігала активи на суму 25 мільярдів доларів від імені клієнтів, але компанія не надала останні цифри.)

ONE великий страхувальник, який детально досліджував ринок, оцінив, що місткість ринку комерційних злочинів відносно низька, менше ніж 1 мільярд доларів і, ймовірно, близько 750 мільйонів доларів.

Це джерело, яке не побажало розголошувати свою особу, оцінило глобальну ємність ринку грошових одиниць для Крипто у 3-5 мільярдів доларів США, а загальний апетит страхової індустрії – у кращому випадку 6 мільярдів доларів.

На більш детальному рівні Спор сказав, що йому відомі певні консорціуми, які можуть охопити до 660 мільйонів доларів холодного зберігання лише для однієї організації. Однак малоймовірно, що будь-яка Крипто отримає таку суму, сказав він.

І навпаки, потужність лише HOT зберігання навіть не наблизиться до 200 мільйонів доларів, сказав Споре.

Ціноутворення

Також існує різка різниця в преміях залежно від того, чи знаходиться Крипто , що страхується, у HOT чи холодному гаманці. «З точки зору ціноутворення, вони дійсно знаходяться в різних стратосферах», — сказав Споре.

Як правило, Крипто накопичується через ONE або двох страховиків, які глибоко розуміють ризик, а потім решта капіталу слідує їх прикладу. Наприклад, провідний андеррайтер може перекинути ємність від 5 до 10 мільйонів доларів «вежа», а решту заповнюють 30 або 40 інших синдикатів.

У цій структурі, якщо відбувається крадіжка Крипто, андеррайтер у основі метафоричної вежі першим виплачуватиме претензії після франшизи, за ним ONE і так далі. Чим вище страховик у стеку, тим менш ризикована позиція, а отже, меншу премію він вимагатиме.

Є щонайбільше півдюжини андеррайтерів, які бажають зайняти першу позицію, кажуть численні учасники ринку. (Страховики, як правило, соромляться реклами, коли справа доходить до Крипто, але деякі великі імена, пов’язані з простором включають AIG, Chubb і XL Group.)

Таким чином, вартість покриття для HOT та холодного зберігання становить від 1 до 2 відсотків від загальної вартості придбаного страхування, як правило, залежно від активів, що перебувають на зберіганні, але ця цифра може бути «дуже змінною», — сказав Квінтал з Aon, який займається оформленням страхових полісів у Крипто з перших днів 2014 року.

Рішення лише для холодного зберігання наблизять вас до нижньої частини діапазону, як і «високі загальні обмеження», сказала вона, пояснивши, що перші кілька рівнів ємності (скажімо, від 5 до 10 мільйонів доларів) будуть дорожчими, ніж наступні та останні, що знижує загальну середню ставку, оскільки ви купуєте більше.

Страхування Крипто зазвичай пропонується за принципом «все або нічого». Іншими словами, зберігач T може запропонувати це як вибір кожному клієнту; він повинен застрахувати все, за словами Арі Пола, головного інвестиційного директора та керуючого партнера BlockTower Capital. Це робить його дорогим, і вартість перекладається на інвесторів.

Якщо, наприклад, сама послуга опіки коштує 50 базисних пунктів, то додавання до цього 1 відсотка потроює вартість, зазначив Пол. «ONE відсотка загальних зборів за опіку є дуже високими порівняно з традиційним світом. Для пенсії це здається чималим», — сказав він.

Усі дороги ведуть до Ллойда

Сьогодні переважна більшість Крипто страхування виписується з Лондона. Тим не менш, згідно з джерелом, знайомим з угодою, Політика Coinbase передбачає участь андеррайтерів у Нью-Йорку, вперше в Крипто просторі. Кажуть, що Багами також починають проявляти інтерес до цього ринку.

Тим не менш, центром Крипто є Lloyd's of London, багатовіковий страховий ринок, де власники суден і капітани спочатку об’єднувалися в синдикати, щоб розподілити ризики втрати своїх вантажів.

Минулого року приблизно 85 синдикатів Lloyd’s, що складаються з корпорацій і фізичних осіб, спільно списали 33,6 мільярда фунтів стерлінгів (43,3 мільярда доларів США) валових премій, що охоплюють широкий спектр майна та зобов’язань.

Брокери співпрацюють з Lloyd's, щоб навчити страховиків і показати, що Крипто дає значні можливості для лондонського ринку (який минулого року зазнав ударів через численні урагани та лісові пожежі).

Проте, слідуючи безпрецедентне оголошення цього літа, коли Lloyd's гарантував зберігання Крипто , джерела в галузі повідомили, що андеррайтери на лондонському ринку загальмували цю діяльність під тиском головної організації Lloyd's.

«Я б T назвав це обмеженням», — сказав CoinDesk представник Lloyd's, додавши:

"Останніми роками Lloyd's написав невелику кількість політик щодо криптовалют. Однак, зважаючи на те, що це нова сфера, яка швидко розвивається, Lloyd's вимагає від синдикатів діяти з обережністю та додатково перевіряти андеррайтинг".

Незалежні огляди

Незважаючи на те, що Lloyd's T надає конкретних відомостей про те, яку форму прийняв додатковий контроль синдикатів, андеррайтери вимагали незалежних перевірок рішень щодо зберігання Крипто , які виконують технічно досвідчені треті сторони.

Витрати несе зберігаюча компанія, і це недешево.

«Це коштуватиме від 50 000 до 150 000 доларів США, якщо компанія прийде та зробить це», — сказав Джеррі Плуард, президент Safe Deposit Box Insurance Co.

Крім фінансових витрат, ці огляди також вимагають від компаній відкрити славне кімоно.

«Зберігачі справді стурбовані розголошенням своєї конфіденційної інформації; цей рівень перевірки починається з основи і піднімається до даху», — сказав Плуард.

Компанія Aon's Quintal визнала занепокоєність зберігачів щодо обміну конфіденційними відомостями, але сказала, що певний рівень Технології та інформації про безпеку є абсолютно необхідними для забезпечення Політика.

«Виходячи з досвіду, є способи бути достатньо конкретними, не розкриваючи зайвого», — сказала вона.

Крім того, залучення компанії для огляду сховища є дуже традиційним підходом до андерайтингу, зазначив Мартін з Coinbase, підсумувавши:

«Можливо, вони використовують цей підхід із новими ризиками або більш ризикованими ризиками, якщо хочете».

Лондонський Ллойд зображення через Shutterstock