Il mercato delle assicurazioni Cripto potrebbe raggiungere i 6 miliardi di dollari. Non è NEAR abbastanza

Mentre Wall Street alza la posta in gioco attorno Criptovaluta, i grandi operatori istituzionali stanno osservando attentamente questa nuova classe di attività, portando con sé una serie di requisiti propri.

Ad esempio, c'è bisogno di depositari qualificati per detenere gli asset che questi grandi investitori scambieranno, come nel tradizionale regno finanziario regolamentato. Ma una condizione meno discussa ma critica per far sentire le istituzioni a casa è fornire un'adeguata assicurazione contro i furti per tutti quegli asset custoditi.

Il problema è che non c'è abbastanza assicurazione per tutti.

Sebbene l’assicurazione sia un mercato opaco, le stime dell’importo totale della copertura che il settore è disposto a fornire ai custodi e agli exchange Cripto raggiungono i 6 miliardi di dollari, una goccia nel mare, considerando che i primi tre exchange gestiscono ciascuno più di 1 miliardo di dollari di scambi al giorno, per non parlare della capitalizzazione di mercato totale di tutte le criptovalute pari a 140 miliardi di dollari, anche dopo la brutale svendita di questa settimana.

E questo è ilottimistascenario assicurativo.

"La capacità totale disponibile per i collocamenti assicurativi contro i reati legati alle criptovalute è nettamente inferiore alla domanda", ha affermato Jacqueline Quintal, responsabile della pratica degli istituti finanziari presso il broker assicurativo Aon Risk Solutions,

L’assicurazione è fondamentale per convincere le istituzioni a investire perchéa differenza di azioni e obbligazioni, la Cripto è a tutti gli effetti una bene al portatoreUna volta che un ladro ottiene le chiavi private di un portafoglio, il denaro è sparito, come contanti o gioielli rubati da una cassaforte.

E nonostante il mercato ribassista del 2018, le Cripto rimangono un obiettivo succulento per i criminali di tutto il mondo, come dimostrano i casi di rapimento ed estorsione da parte di New York A IndiaLe grandi quantità che le istituzioni deterrebbero non farebbero che Compound il rischio.

ONE dei motivi di questa carenza è che al momento il settore assicurativo si trova di fronte a un problema del tipo "prima l'uovo e la gallina": non c'è quasi nulla su cui basarsi in termini di cronologia di perdite e sinistri, dati che gli assicuratori desiderano ardentemente per modellare i rischi coinvolti.

"Un numero sempre maggiore di titolari di polizze cercherà la sicurezza di avere una copertura specifica che si prevede venga applicata in caso di perdita correlata alla blockchain", ha affermato Daniel J. Healy, partner dell'ufficio di Washington, D.C., dello studio legale Anderson Kill.

Il grande punteggio di Coinbase

In questo contesto, è degno di nota il fatto che ONE dei grandi exchange, Coinbase con sede a San Francisco, si sia accaparrato una grossa fetta della copertina in fase di scrittura, per un valore di circa 250 milioni di dollari, secondo fonti a conoscenza della situazione.

Per mettere in prospettiva questa cifra, Quintal ha affermato che i limiti dipendono dal tipo di portafoglio e di archiviazione, ma circa 100 milioni di dollari sono una cifra adeguata per un exchange che offre un mix di archiviazione a HOT e a freddo, ovvero rispettivamente portafogli online e offline.

Per quanto riguarda la conservazione puramente a freddo, "si può arrivare a cifre notevolmente superiori", ha affermato.

Sebbene Coinbase non abbia voluto rilasciare dichiarazioni in merito ai numeri, Philip Martin, vicepresidente della sicurezza presso Coinbase, ha riconosciuto che si tratta di ONE dei maggiori consumatori del mercato.

Facendo notare che Coinbase è attiva nell'ottenere assicurazioni Cripto dal 2013 e che il mercato è ancora agli inizi, Martin ha detto a CoinDesk:

"Siamo sicuramente al top della copertura in questo spazio... Non c'è ancora una TON capacità."

Greg Spore, responsabile del collocamento negli Stati Uniti, settore finanziario e professionale presso il broker assicurativo Marsh, ha consigliato di prendere con le pinze qualsiasi affermazione relativa alla copertura di una singola compagnia.

"Si sentono voci sul mercato secondo cui un assicurato [parte] potrebbe, per motivi personali, voler promuovere il fatto di avere più limiti di quelli che ha; forse i suoi clienti si sentirebbero confortati se avessero limiti maggiori e quindi forse il limite dichiarato è di 200 milioni di dollari", ha affermato Spore.

"Ma in realtà, c'è un qualche tipo dicoassicurazionedisposizione, laddove ciò significa che, in realtà, il trasferimento del rischio ammonta a soli 100 milioni di dollari", poiché la parte assicurata paga una quota del sinistro.

Assicurazione Cripto 101

Facendo un passo indietro, oggi esistono due tipi distinti di prodotti assicurativi che forniscono polizze Cripto : il mercato dei reati commerciali e il mercato delle criptovalute.

I reati commerciali riguardano cose come il denaro contante depositato presso gli sportelli bancomat o trasportato in auto blindate, ed è questo mercato che generalmente fornisce copertura per i portafogli "HOT", in cui le chiavi si trovano in un dispositivo connesso a Internet.

D'altro canto, il mercato delle specie ha tradizionalmente caveau assicurati o locali appositamente progettati in cui sono conservati oggetti di valore elevato come lingotti d'oro o opere d'arte. È questo tipo di copertura che i custodi stanno cercando per il cold storage, in cui le chiavi private di un portafoglio sono conservate su un pezzo di carta o un dispositivo offline.

Qualsiasi grande exchange probabilmente sta parlando sia con il Mercati della criminalità che con quello delle specie. Coinbase, ad esempio, detiene meno del 2 percento di asset in HOT wallet e il restante 98 percento in cold storage. (Al suo apice durante il mercato rialzista delle Cripto , la società ha conservato asset per un valore di 25 miliardi di dollari per conto dei clienti, ma la società non ha voluto fornire una cifra recente.)

ONE importante assicurato che ha studiato approfonditamente il mercato ha stimato che la capacità del mercato dei reati commerciali è relativamente bassa, inferiore a 1 miliardo di dollari e probabilmente vicina ai 750 milioni di dollari.

Questa fonte, che ha preferito restare anonima, ha stimato la capacità globale del mercato Cripto tra i 3 e i 5 miliardi di dollari, per un'aspettativa complessiva del settore assicurativo di 6 miliardi di dollari al massimo.

A un livello più granulare, Spore ha detto di conoscere consorzi di specie che hanno la capacità di coprire fino a 660 milioni di dollari di cold storage solo per una singola entità. Tuttavia, è altamente improbabile che una qualsiasi società Cripto ottenga quella cifra, ha detto.

Al contrario, la capacità di stoccaggio a HOT non si avvicinerebbe nemmeno ai 200 milioni di dollari, ha affermato Spore.

Prezzi

C'è anche una netta disparità nei premi a seconda che la Cripto assicurata sia in un portafoglio HOT o freddo. "In termini di prezzo, sono davvero in stratosfere diverse", ha detto Spore.

Il modo in cui l'assicurazione Cripto generalmente si accumula è tramite ONE o due sottoscrittori che comprendono a fondo il rischio e poi il resto del capitale segue il loro esempio. Ad esempio, un sottoscrittore principale può lanciare da 5 a 10 milioni di dollari di capacità a un "torre" e il resto viene completato da altri 30 o 40 sindacati.

In questa struttura, se si verifica un furto di Cripto, il sottoscrittore alla base della torre metaforica sarà il primo a pagare i sinistri dopo la franchigia, seguito dal ONE in cima e così via. Più in alto si trova un assicuratore nello stack, meno rischiosa è la posizione e quindi più piccolo sarà il premio che richiederà.

Ci sono al massimo una mezza dozzina di sottoscrittori disposti ad accettare la posizione di prima perdita, hanno affermato numerosi partecipanti al mercato. (I sottoscrittori sono generalmente timidi quando si tratta di Cripto, ma alcuni grandi nomi legati allo spazio(tra cui AIG, Chubb e XL Group.)

Pertanto, il costo della copertura per un mix di stoccaggio HOT e freddo ammonta a una cifra compresa tra l'1 e il 2 percento dell'assicurazione totale acquistata, solitamente a seconda dei beni in custodia, ma tale cifra può essere "altamente variabile", ha affermato Quintal di Aon, che organizza polizze assicurative nel settore Cripto sin dai primi giorni del 2014.

Le soluzioni di sola conservazione a freddo ti porteranno più vicino al fondo dell'intervallo, così come "limiti totali elevati", ha affermato, spiegando che i primi livelli di capacità (ad esempio, da 5 a 10 milioni di dollari) saranno più costosi di quelli successivi e ultimi, il che fa scendere la tariffa media complessiva man mano che acquisti di più.

L'assicurazione delle Cripto è generalmente offerta su base "tutto o niente". In altre parole, un depositario T può offrirla come opzione a ogni cliente; deve assicurare tutto, secondo Ari Paul, chief investment officer e managing partner di BlockTower Capital. Ciò la rende costosa e il costo viene trasferito agli investitori.

Se il servizio di custodia in sé costa 50 punti base, ad esempio, allora aggiungere l'1 percento a questo significa triplicare il costo, ha osservato Paul. "ONE percento e mezzo di commissioni totali per la custodia è molto alto, rispetto al mondo tradizionale. Per una pensione, sembra molto", ha detto.

Tutte le strade portano a Lloyd’s

Oggi la stragrande maggioranza delle assicurazioni Cripto è sottoscritta a Londra. Detto questo, la Politiche di Coinbase include la partecipazione di sottoscrittori di New York, una novità per il settore Cripto , secondo una fonte a conoscenza dell'accordo. Si dice che anche le Bahamas stiano iniziando a mostrare interesse per questo mercato.

Tuttavia, il fulcro della copertura Cripto è il Lloyd's di Londra, il mercato assicurativo secolare in cui armatori e capitani originariamente si univano in sindacati per distribuire il rischio di perdita dei loro carichi.

L'anno scorso circa 85 sindacati Lloyd's, composti da società e individui, hanno sottoscritto collettivamente 33,6 miliardi di sterline (43,3 miliardi di dollari) di premi lordi che coprono un'ampia gamma di proprietà e responsabilità.

I broker hanno collaborato con Lloyd's per formare gli assicuratori e dimostrare che l'assicurazione Cripto rappresenta un'importante opportunità per il mercato di Londra (che l'anno scorso è stato duramente colpito da numerosi uragani e incendi).

Eppure, seguendoun annuncio senza precedenti quest'estate Lloyd's stava sottoscrivendo la custodia di Cripto ; fonti del settore hanno affermato che i sottoscrittori del mercato londinese hanno frenato questa attività, sotto la pressione dell'organizzazione ombrello di Lloyd's.

"T lo definirei un giro di vite", ha detto un rappresentante di Lloyd's a CoinDesk, aggiungendo:

"Negli ultimi anni, Lloyd's ha sottoscritto un piccolo numero di polizze per le criptovalute. Tuttavia, in considerazione del fatto che si tratta di un'area nuova e in rapida evoluzione, Lloyd's richiede ai sindacati di procedere con cautela e di effettuare ulteriori controlli di sottoscrizione".

Recensioni indipendenti

Sebbene Lloyd's T abbia voluto fornire dettagli specifici sulla forma assunta dall'ulteriore controllo dei sindacati, gli assicuratori hanno richiesto revisioni indipendenti delle soluzioni di custodia Cripto eseguite da terze parti tecnicamente esperte.

Il costo è a carico della società di custodia che effettua il collocamento e non è economico.

"Per l'azienda intervenire e fare ciò costerà tra i 50.000 e i 150.000 dollari", ha affermato Jerry Pluard, presidente della Safe Deposit Box Insurance Co.

Oltre ai costi finanziari, queste revisioni impongono alle aziende di "svelare il proverbiale kimono".

"C'è una reale preoccupazione per i depositari riguardo all'esposizione delle loro informazioni proprietarie; quel livello di revisione inizia dalle fondamenta e arriva fino al tetto", ha affermato Pluard.

Quintal di Aon ha riconosciuto la preoccupazione dei depositari nel condividere i dati proprietari, ma ha affermato che un certo grado di Tecnologie e di informazioni sulla sicurezza è assolutamente essenziale per proteggere una Politiche.

"In base all'esperienza, ci sono modi per essere sufficientemente specifici senza rivelare troppo", ha affermato.

Inoltre, ingaggiare un'azienda per esaminare un caveau è un approccio molto tradizionale alla sottoscrizione, ha osservato Martin di Coinbase, concludendo,

"Forse stanno adottando questo approccio con rischi più nuovi, o rischi più rischiosi, se vogliamo."

Lloyd's di Londraimmagine tramite Shutterstock