Ang Crypto Insurance Market ay May Kabuuang $6 Bilyon. That's Nowhere NEAR Enough

Habang itinataas ng Wall Street ang mga stake sa paligid ng Cryptocurrency, ang malalaking institutional na manlalaro ay umiikot sa bagong klase ng asset na ito at nagdadala sa kanila ng sarili nilang hanay ng mga kinakailangan.

Halimbawa, may pangangailangan para sa mga kwalipikadong tagapag-alaga na hawakan ang mga asset na ipagkakalakal ng mga malalaking pera na mamumuhunan, tulad ng sa tradisyonal, kinokontrol na larangan ng pananalapi. Ngunit ang isang hindi gaanong napag-usapan ngunit kritikal na kondisyon para sa paggawa ng mga institusyon na pakiramdam sa tahanan ay ang pagbibigay ng sapat na seguro laban sa pagnanakaw para sa lahat ng mga naka-custodiyang asset na iyon.

Ang problema ay hindi sapat ang insurance na ito para mapuntahan.

Bagama't ang seguro ay isang opaque na merkado, tinatantya ang kabuuang halaga ng saklaw na handang ibigay ng industriya sa mga tagapag-alaga ng Crypto at mga palitan na nangunguna sa $6 bilyon - isang pagbaba sa balde, kung isasaalang-alang na ang nangungunang tatlong palitan ng bawat hawakan higit sa $1 bilyon ng mga kalakalan sa isang araw, upang walang sabihin ang kabuuang market capitalization ng lahat ng cryptocurrencies na $140 bilyon, kahit na matapos ang brutal na sell-off ngayong linggo.

At iyon ang optimistiko senaryo ng insurance.

"Ang kabuuang magagamit na kapasidad para sa mga placement ng insurance sa krimen na nauugnay sa crypto ay lubos na nahuhuli sa demand," sabi ni Jacqueline Quintal, pinuno ng pagsasanay sa mga institusyong pampinansyal sa insurance broker na Aon Risk Solutions,

Mahalaga ang seguro para mamuhunan ang mga institusyon dahil hindi tulad ng mga stock at mga bono, ang Crypto ay para sa lahat ng layunin at layunin a may-ari ng asset. Sa sandaling makuha ng isang magnanakaw ang mga pribadong susi ng isang pitaka, ang pera ay mawawala, tulad ng pera o alahas na kinuha mula sa isang safe.

At sa kabila ng 2018 bear market, ang Crypto ay nananatiling isang makatas na target para sa mga kriminal sa buong mundo, bilang ebidensya ng mga kaso ng kidnapping at extortion mula sa New York sa India. Ang malalaking halaga na hawak ng mga institusyon ay Compound lamang ng panganib.

Ang ONE dahilan para sa kakulangan ay na sa ngayon ay may problema sa manok-at-itlog para sa industriya ng seguro: halos walang magpapatuloy sa mga tuntunin ng kasaysayan ng mga pagkalugi at pag-angkin, na hinahangad ng mga underwriter na maging modelo ng mga panganib na kasangkot.

"Ang pagtaas ng bilang ng mga policyholder ay maghahanap ng kaginhawaan na mayroon silang partikular na coverage na inaasahang ilalapat sa kaganapan ng pagkawala na nauugnay sa blockchain," sabi ni Daniel J. Healy, isang kasosyo sa Washington, D.C., opisina ng law firm na Anderson Kill.

Malaking marka ng Coinbase

Sa kontekstong ito, kapansin-pansin na ang ONE sa malalaking palitan, ang Coinbase na nakabase sa San Francisco, ay kumain ng malaking bahagi ng pabalat na isinusulat, na may halagang humigit-kumulang $250 milyon, ayon sa mga taong pamilyar sa sitwasyon.

Upang ilagay ang figure na iyon sa perspektibo, sinabi ni Quintal na ang mga limitasyon ay nakadepende sa uri ng mga wallet at storage ngunit humigit-kumulang $100 milyon ay halos tama para sa isang exchange na gumagawa ng pinaghalong HOT at malamig na storage, ibig sabihin, online at offline na mga wallet, ayon sa pagkakabanggit.

Para sa puro malamig na imbakan, "maaari kang makakuha ng malaki sa hilaga ng figure na iyon," sabi niya.

Bagama't hindi tatalakayin ng Coinbase ang mga numero, kinilala ni Philip Martin, ang vice president ng seguridad ng kumpanya sa Coinbase, na ONE ito sa pinakamalaking consumer ng merkado.

Sa pagpuna na ang Coinbase ay naging aktibo sa pagkuha ng Crypto insurance mula noong 2013, at ang merkado ay nasa simula pa lamang, sinabi ni Martin sa CoinDesk:

"Tiyak na nasa mataas na dulo kami ng saklaw sa espasyong ito ... Wala pang isang TON kapasidad."

Si Greg Spore, pinuno ng placement ng US, pinansiyal at propesyonal na kasanayan sa insurance broker na Marsh, ay nagbabala na kumuha ng anumang mga paghahabol tungkol sa saklaw ng isang kumpanya na may isang butil ng asin.

"Naririnig mo ang mga tsismis sa merkado na ang isang nakaseguro [partido] ay maaaring, para sa kanilang sariling mga kadahilanan, ay gustong i-promote na sila ay may higit na mga limitasyon kaysa sa mayroon sila; marahil ang kanilang mga customer ay nakakakuha ng pakiramdam ng kaginhawahan kung mayroon silang mas malaking limitasyon at kaya marahil ang nakasaad na limitasyon ay $200 milyon," sabi ni Spore.

"Pero sa totoo lang, may isang uri ng coinsurance probisyon, kung saan ang ibig sabihin nito, sa katotohanan, mayroon lamang $100 milyon sa paglilipat ng panganib,” dahil ang nakasegurong partido ay nagbabayad ng bahagi ng paghahabol.

Crypto insurance 101

Sa pag-atras, mayroong dalawang natatanging uri ng produkto ng insurance na nagbibigay ng mga patakaran sa Crypto ngayon: ang commercial crime market at ang specie market.

Sinasaklaw ng komersyal na krimen ang mga bagay tulad ng pera sa mga ATM o palipat-lipat sa mga armored car, at ang market na ito ang karaniwang nagbibigay ng coverage para sa mga "HOT" na wallet, kung saan ang mga susi ay nasa isang device na nakakonekta sa internet.

Sa kabilang banda, ang specie market ay tradisyonal na nag-insured ng mga vault o espesyal na idinisenyong lugar kung saan iniimbak ang mga bagay na may mataas na halaga tulad ng gold bullion o sining. Ito ang ganitong uri ng takip na tinitingnan ng mga tagapag-alaga para sa malamig na imbakan, kung saan ang mga pribadong susi ng isang pitaka ay nakalagay sa isang piraso ng papel o isang offline na device.

Anumang malaking palitan ay malamang na nakikipag-usap sa parehong krimen at mga Markets ng specie. Ang Coinbase, halimbawa, ay nagtataglay ng mas mababa sa 2 porsiyento ng mga asset sa mga HOT wallet at ang natitirang 98 porsiyento sa cold storage. (Sa kasagsagan nito sa panahon ng Crypto bull market, ang kumpanya ay nag-imbak ng $25 bilyon na halaga ng mga asset sa ngalan ng mga customer, ngunit ang kumpanya ay hindi magbibigay ng kamakailang numero.)

ONE malaking policyholder na nag-aral nang husto sa merkado ay tinantiya na ang kapasidad ng komersyal na krimen sa merkado ay medyo mababa, mas mababa sa $1 bilyon at marahil ay nasa paligid ng $750 milyon.

Ang source na ito, na hindi gustong makilala, ay nag-peg sa pandaigdigang kapasidad ng specie market para sa mga asset ng Crypto sa $3 bilyon hanggang $5 bilyon, para sa kabuuang gana sa industriya ng seguro na $6 bilyon sa pinakamahusay.

Sa isang mas granular na antas, sinabi ni Spore na alam niya ang mga specie consortium na may kapasidad na sumaklaw ng hanggang $660 milyon ng cold storage para lamang sa isang entity. Gayunpaman, malamang na hindi makukuha ng anumang Crypto firm ang halagang iyon, aniya.

Sa kabaligtaran, ang HOT na kapasidad na imbakan lamang ay hindi lalapit sa $200 milyon, sinabi ni Spore.

Pagpepresyo

Mayroon ding malaking pagkakaiba sa mga premium depende sa kung ang Crypto na insured ay nasa HOT o malamig na wallet. "Sa mga tuntunin ng pagpepresyo, sila ay talagang nasa iba't ibang mga stratosphere," sabi ni Spore.

Ang paraan ng pag-iipon ng Crypto insurance sa pangkalahatan ay sa pamamagitan ng ONE o dalawang underwriter na lubos na nauunawaan ang panganib at pagkatapos ay ang natitirang bahagi ng kapital ay sumusunod sa kanilang pangunguna. Halimbawa, maaaring itapon ng isang lead underwriter ang $5 milyon hanggang $10 milyon na kapasidad sa isang “tore” at ang natitira ay pinupunan ng 30 o 40 iba pang sindikato.

Sa istrukturang ito, kung may pagnanakaw ng Crypto, ang underwriter sa base ng metaphorical tower ang unang magbabayad ng mga claim pagkatapos ng deductible, na susundan ng susunod ONE , at iba pa. Kung mas mataas ang isang insurer sa stack, mas mababa ang panganib sa posisyon, at samakatuwid ay mas maliit ang isang premium na hihilingin nito.

Mayroong hindi hihigit sa kalahating dosenang mga underwriter na handang kunin ang posisyon sa unang pagkatalo, sinabi ng maraming kalahok sa merkado. (Ang mga underwriter ay karaniwang nahihiya sa publisidad pagdating sa Crypto, ngunit ilang malalaking pangalan na naka-link sa espasyo isama ang AIG, Chubb at XL Group.)

Kaya naman, ang halaga ng pabalat para sa pinaghalong HOT at malamig na imbakan ay umabot sa pagitan ng 1 porsiyento at 2 porsiyento ng kabuuang insurance na binili, kadalasan ay depende sa mga asset na nasa ilalim ng kustodiya, ngunit ang bilang na iyon ay maaaring "mataas na variable," sabi ni Quintal sa Aon, na nag-aayos ng mga patakaran sa insurance sa Crypto space mula pa noong unang mga araw ng 2014.

Ang mga cold storage-only na solusyon ay maglalapit sa iyo sa ibaba ng hanay, gayundin ang "mataas na kabuuang limitasyon," aniya, na nagpapaliwanag na ang unang ilang layer ng kapasidad (sabihin, $5 milyon hanggang $10 milyon) ay magiging mas mahal kaysa sa susunod at huli, na nagpapababa sa pangkalahatang average na rate habang bumibili ka ng higit pa.

Ang insurance ng mga Crypto asset ay karaniwang inaalok sa isang all-or-nothing na batayan. Sa madaling salita, T ito maiaalok ng isang tagapag-ingat bilang isang opsyon sa bawat customer; kailangan nitong i-insure ang lahat, ayon kay Ari Paul, chief investment officer at managing partner sa BlockTower Capital. Ginagawa nitong mahal, at ang gastos ay ipinapasa sa mga namumuhunan.

Kung ang serbisyo sa pag-iingat mismo ay nagkakahalaga ng 50 na batayan na puntos, halimbawa, kung gayon ang pagdaragdag ng 1 porsiyento doon ay triple ang gastos, sabi ni Paul. "Ang ONE at kalahating porsyentong kabuuang bayad para sa pag-iingat ay napakataas, kumpara sa tradisyonal na mundo. Sa isang pensiyon, parang napakarami," aniya.

Lahat ng kalsada ay patungo sa Lloyd's

Ngayon ang karamihan sa Crypto insurance ay nakasulat sa labas ng London. Iyon ay sinabi, ang Policy ng Coinbase ay kinabibilangan ng paglahok mula sa mga underwriter sa New York, isang una para sa Crypto space, ayon sa isang source na pamilyar sa arrangement. Nagsisimula na rin umano ang Bahamas na magpakita ng interes sa pamilihang ito.

Ang hub para sa Crypto cover, gayunpaman, ay ang Lloyd's of London, ang siglong gulang na merkado ng seguro kung saan ang mga may-ari ng barko at mga kapitan ay orihinal na nagsasama-sama sa mga sindikato upang maikalat ang panganib na mawala ang kanilang mga kargamento.

Noong nakaraang taon, humigit-kumulang 85 sindikato ni Lloyd, na binubuo ng mga korporasyon at indibidwal, ang sama-samang sumulat ng £33.6 bilyon ($43.3 bilyon) ng kabuuang mga premium na sumasaklaw sa malawak na hanay ng ari-arian at pananagutan.

Ang mga broker ay nakikipagtulungan sa Lloyd's upang turuan ang mga underwriter at ipakita na ang Crypto insurance ay nagpapakita ng isang makabuluhang pagkakataon sa London market (na noong nakaraang taon ay sumabog dahil sa maraming bagyo at wildfires).

Gayunpaman, sumusunod isang hindi pa naganap na anunsyo nitong tag-araw na isinailalim ni Lloyd ang pag-iingat ng mga asset ng Crypto , sinabi ng mga pinagmumulan ng industriya na ang mga underwriter sa merkado ng London ay inilagay ang preno sa aktibidad na ito, sa ilalim ng presyon mula sa payong organisasyon ng Lloyd's.

"T ko ito tatawaging isang clampdown," sinabi ng isang kinatawan para sa Lloyd's sa CoinDesk, idinagdag:

"Ang Lloyd's ay nagsulat ng isang maliit na bilang ng mga patakaran sa mga nakaraang taon para sa mga cryptocurrencies. Gayunpaman, dahil sa katotohanan na ito ay isang bago at mabilis na umuusbong na lugar, ang Lloyd's ay nangangailangan ng mga sindikato na magpatuloy nang may pag-iingat at karagdagang pagsusuri sa underwriting."

Mga independiyenteng pagsusuri

Bagama't T magbibigay ng mga detalye si Lloyd sa kung anong anyo ang ginawa ng karagdagang pagsusuri ng mga sindikato, ang mga underwriter ay nangangailangan ng mga independiyenteng pagsusuri sa mga solusyon sa pag-iingat ng Crypto na isinasagawa ng mga third party na may kasanayan sa teknikal.

Ang gastos ay sasagutin ng kumpanyang naglalagay ng kustodial, at hindi ito mura.

"Tatakbo ito kahit saan mula $50,000 hanggang $150,000 para sa kumpanya na pumasok at gawin iyon," sabi ni Jerry Pluard, presidente ng Safe Deposit Box Insurance Co.

Bukod sa mga gastos sa pananalapi, ang mga pagsusuring ito ay nangangailangan din ng mga kumpanya na buksan ang kimono na kimono.

"May tunay na pag-aalala para sa mga tagapag-alaga tungkol sa paglalantad ng kanilang pagmamay-ari na impormasyon; ang antas ng pagsusuri na iyon ay nagsisimula sa pundasyon at umakyat sa bubong," sabi ni Pluard.

Kinilala ng Aon's Quintal ang pag-aalala sa mga tagapag-alaga sa pagbabahagi ng mga detalye ng pagmamay-ari, ngunit sinabi na ang ilang antas ng Technology at impormasyon sa seguridad ay talagang mahalaga sa pag-secure ng isang Policy.

"Batay sa karanasan, may mga paraan upang maging sapat na tiyak nang hindi nagsisiwalat ng labis," sabi niya.

Bukod dito, ang pakikipag-ugnayan sa isang kumpanya upang mag-survey sa isang vault ay isang napaka-tradisyonal na diskarte sa underwriting, sabi ni Martin ng Coinbase, na nagtapos,

"Siguro ginagawa nila ang diskarte na iyon na may mas bagong mga panganib, o mas mapanganib na mga panganib, kung gagawin mo."

Lloyd's ng London larawan sa pamamagitan ng Shutterstock