Децентралізовані біржі T виправдовують свою назву – і дані це підтверджують

Дехто каже, що «децентралізована біржа» — це оксюморон. Можливо, ні, але наразі це не більше, ніж прагнення.

За останній рік десятки платформи для торгівлі Криптовалюта рекламували себе як децентралізовані біржі. Незважаючи на те, що моделі відрізняються, цей термін означає, що вони дозволяють користувачам торгувати на одноранговій основі і, що більш важливо, без використання платформи, керованої однією організацією.

Головна перевага полягає в тому, що на відміну від сьогоднішніх більш відомих платформ Крипто (наприклад, Coinbase, Kraken або Binance), децентралізована біржа T повинна вимагати від трейдерів зберігання своїх грошей у третіх осіб, які можуть бути зламані. Хоча «DEX» було HOT словом, незрозуміло, наскільки вони насправді децентралізовані.

Однак перші ознаки свідчать про те, що вони ще не відповідають своїй назві.

Відповідно до даних, зібраних ексклюзивно для CoinDesk з 2 по 12 липня аналітичною фірмою Ethereum Алетіо, а також інтерв’ю з учасниками ринку, децентралізовані моделі обміну насправді пропонують цілий спектр технологій із різним ступенем централізації.

Деякі намагаються децентралізувати традиційну біржову компанію, таку як Проект мережі Huobi було оголошено в червні, тоді як інші прагнуть побудувати спільноту із зацікавленими сторонами навколо однорангової моделі, як-от 0x.

«Децентралізовані біржі просуваються до повторного усунення центральних сторін у цій системі [Крипто ]», — сказала ветеран Уолл-стріт Джилл Карлсон.

Але у них ще є чимало шляхів.

Наприклад, Bancor (через свої смарт-контракти) сам був єдиним маркет- Maker на своїй децентралізованій платформі, де він сприяв приблизно 9691 обміну токенів між 1147 трейдерами протягом двотижневого періоду, виявив Alethio.

Однак, за словами Bancor, він не фінансує та не контролює смарт-контракти для багатьох токенів на своїй платформі. «Більшість конверсій у Bancor обробляються смарт-контрактами, якими володіють і керують токени, які перераховані в мережі Bancor », — розповів CoinDesk Нейт Хіндман, керівник комунікацій Bancor.

Тим не менш, відсутність різноманітності, що випливає з даних Alethio, підкреслює проблему з «децентралізованою мережею ліквідності», яку продемонстрували кроки, вжиті Bancor для вирішення недавнього Злом на 13,5 мільйонів доларів. Зокрема, Bancor's заморожування коштів, дія, дозволена механізмом у його коді, викликала критику, що платформа, за всіма намірам і цілям, нічим не відрізняється від своїх централізованих попередників.

«Ви не є «децентралізованою біржею», якщо забираєте токени інших людей, коли захочете», твітнув розробник Udi Wertheimer.

Як децентралізовано?

ONE з проблем, коли говорять про децентралізацію в цьому контексті, є те, що її можна виміряти різними способами. Обмінна платформа може бути дуже централізованою в ONE вимірі, але досить децентралізованою в інших.

Візьмемо, наприклад, 0x. Протягом двох тижнів, які відстежувала Alethio, у цьому протоколі з відкритим вихідним кодом, який покладається на незалежні ретранслятори для торгівлі токенами, 914 маркет-мейкерів сприяли 9017 угодам 234 трейдерів – це вже на голову вище Bancor у відділі різноманітності учасників.

Однак ці угоди здійснюються через набагато меншу кількість (17) «релейних стартапів». Кожен ретранслятор має власну бізнес-модель, і більшість із них використовують власне програмне забезпечення, створене на основі 0X, а не чистий код з відкритим вихідним кодом, який може перевірити кожен.

І хоча 0x T відповідає за дотримання правил, його ретранслятори відповідають. Так що цей тип DEX важко назвати без лідера.

ONE із тих ретрансляторів, парадекс, був придбаний у травні Coinbase, компанією, яку багато хто з Крипто назвав би квінтесенцією централізованої біржі.

Проте чесно кажучи, можна стверджувати, що екосистема 0X є більш децентралізованою, ніж інші біржі, у тому, що має найбільше значення.

«Це відрізняється від централізованої біржі, оскільки ці ретранслятори взагалі не зберігають кошти користувачів. Вони повністю не підлягають зберіганню», — сказав CoinDesk Амір Бандеалі, технічний директор 0x . «Ми бачили багато ретрансляторів, які почали створювати інструменти для створення ринку з відкритим кодом».

Для Карлсона, який працює консультантом 0x, термін «децентралізований» повинен застосовуватися в першу чергу до некастодіальних торгових платформ. Таким чином, вона вважає, що такі хакерські атаки, як крадіжка Bancor, вказують на небезпеку централізованих зберігачів, розповідаючи CoinDesk:

«Коли ми говоримо про децентралізовані біржі, головною загрозою, яка сьогодні хвилює людей, є опіка».

Ранні дні

Відступаючи назад, важливо пам’ятати, що ринок DEX знаходиться в зародковому стані, тому обсяг все ще досить низький.

Дійсно, серед платформ DEX, проаналізованих Alethio, найпопулярнішою була IDEX, біржа, розроблена фінтех-компанією Aurora, яка забезпечила 69 339 обмінів між 12 400 трейдерами протягом двох тижнів.

Порівняно з централізованим Bitfinex, який сприяв приблизно 92 024 угодам лише за два дні, з 9 по 10 липня, згідно з аналізом історії торгівлі CoinDesk, обсяг IDEX є крихітною краплею в нішевому сегменті.

Маршалл Сватт, засновник інституційної біржі Крипто Обмін Swatt, стверджував, що децентралізовані біржі — це лише «химерна форма» позабіржової (OTC) торгівлі, яка T зможе масштабуватися. Він сказав CoinDesk:

«Я просто вважаю, що відсутність фіатних рамп, відсутність управління та відсутність відповідності відтіснять децентралізовані біржі на маргінес».

Сватт, який раніше був співзасновником нью-йоркської біржі Bitcoin Coinsetter, а потім продав її Kraken у 2016 році, застеріг від недооцінки труднощів управління відповідністю, безпекою та підтримкою клієнтів, бізнес-відділами, які можуть не відповідати базовій моделі біткойнів.

«У вас ніколи не буде такого рівня ліквідності, тому що це ніколи не привабить алгоритмічних трейдерів», — сказав він.

Дійсно, більшість моделей DEX дозволяють користувачам лише обмінювати ONE Криптовалюта на іншу, що утримує новачків у Крипто, будь то інституційні інвестори чи ті, хто вперше купує.

Карлсон погодився, що важко уявити децентралізовані журнали замовлень, маркет-мейкерів або перевірку ідентифікації клієнта. Усе це є CORE найпопулярніших бірж.

Однак, на її думку, було б занадто спрощено говорити, що DEX — це просто прославлений OTC.

«Різниця тут, принаймні сьогодні, полягає на рівні розрахунків, а не на рівні виконання», — сказав Карлсон, говорячи про те, як деякі DEX дозволяють розрахунки P2P без нагляду чи опіки третьої сторони. «Те, що ви отримуєте в кінцевому підсумку, — це досвід, який деспосередковано».

Лихоманка DEX

Дійсно, жоден із недоліків поточних децентралізованих бірж не вгамував запал DEX, який охопив галузь.

Говорячи про придбання Paradex, співзасновник Scalar Capital Лінда Ксі, випускниця Coinbase, яка стала менеджером хедж-фонду та радником 0X , сказала, що попит CoinDesk на некастодіальні P2P-платформи може надихнути централізованих компаній також пропонувати варіанти DEX.

Дійсно, Bloomberg повідомили, що давня біржа Binance хоче «децентралізуватися». Так само й постачальник застарілої платформи Huobi, який оголосив у червні про те, що пропонує приблизно 166 мільйонів доларів у фонд для Автори у майбутній проект ланцюга Huobi, метою якого є створення децентралізованої автономної організації (DAO) і врешті-решт об’єднання частин біржі Huobi.

«Ми не на 100 відсотків впевнені, чи може корпорація бути на 100 відсотків автономною», — сказав CoinDesk Гордон Чен, виконавчий керівник Huobi Chain Project. «Ми також не впевнені, чи можна його децентралізувати на 100 відсотків. Але ми віримо, що між ними може бути якийсь баланс».

Хоча це надає компаніям більше впливу, ніж користувачам, на біржі Huobi, орієнтованій на виборців HADAX викликало негативну реакцію, кілька сотень людей уже подали заявку на створення публічного блокчейну проекту.

У цьому ж ключі співзасновник Bancor Еял Герцог написав у Twitter, що його проект також знаходиться на «шляху до децентралізації».

Дані Alethio свідчать про те, що наразі платформи з більш простими моделями P2P досягли більшої різноманітності учасників, навіть якщо вони наразі мали меншу популярність. Наприклад, протягом цього двотижневого періоду в липні стартап AirSwap, який працює майже як Craigslist для токенів Ethereum , сприяв 695 обмінам між 216 трейдерами за допомогою 60 унікальних маркет-мейкерів.

Через такий потенціал Се залишається оптимістом щодо перспектив DEX, кажучи: «Це ще тільки початок».

Погоджуючись із думкою Се, Карлсон сказав, що широкий спектр моделей є багатообіцяючою відправною точкою для подальшої децентралізації торгових платформ, зробивши висновок:

«Всі аспекти спектра відіграють важливу роль».

Людина в лабіринті зображення через Shutterstock

оновлення: цю статтю оновлено, щоб відобразити реакцію Bancor на дані та краще відобразити її роль у створенні ринку.