Ang mga Desentralisadong Pagpapalitan ay T Nakaayon sa Kanilang Pangalan – At Pinatutunayan Ito ng Data

May nagsasabi na ang "desentralisadong palitan" ay isang oxymoron. Marahil ay hindi, ngunit sa ngayon ito ay hindi higit sa isang hangarin.

Sa nakalipas na taon, dose-dosenang mga mga platform ng pangangalakal ng Cryptocurrency ibinebenta ang kanilang mga sarili bilang mga desentralisadong palitan. Bagama't iba-iba ang mga modelo, ipinahihiwatig ng termino na pinapayagan nila ang mga user na mag-trade sa isang peer-to-peer na batayan, at higit sa lahat, nang hindi gumagamit ng platform na pinapatakbo ng isang entity.

Ang pangunahing punto ng pagbebenta ay hindi tulad ng mga mas kilalang Crypto trading platform ngayon (sa tingin Coinbase, Kraken o Binance), ang isang desentralisadong palitan ay T dapat mangailangan ng mga mangangalakal na mag-imbak ng kanilang pera sa isang third party na maaaring ma-hack. Gayunpaman, habang ang "DEX" ay naging HOT buzzword, hindi malinaw kung gaano sila ka-desentralisado.

Ang mga naunang indikasyon, gayunpaman, ay nagpapahiwatig na hindi pa nila tinutupad ang kanilang pangalan.

Ayon sa data na nakolekta ng eksklusibo para sa CoinDesk mula Hulyo 2 hanggang Hulyo 12 ng Ethereum analytics firm Alethio, pati na rin ang mga panayam sa mga kalahok sa merkado, ang talagang inaalok ng mga desentralisadong modelo ng palitan ay isang spectrum ng mga teknolohiya na may iba't ibang antas ng sentralisasyon.

Sinusubukan ng ilan na i-desentralisa ang isang tradisyunal na kumpanya ng palitan, tulad ng Huobi Chain Project inihayag noong Hunyo, habang ang iba ay naghahangad na bumuo ng isang komunidad na may mga stakeholder sa paligid ng isang peer-to-peer na modelo, tulad ng 0x.

"Ang mga desentralisadong palitan ay sumusulong patungo sa muling pag-aalis ng mga sentral na partido sa sistema ng [Crypto trading] na iyon," sabi ng beterano sa Wall Street na si Jill Carlson.

Ngunit mayroon pa rin silang mga paraan upang pumunta.

Halimbawa, ang Bancor (sa pamamagitan ng mga matalinong kontrata nito) ang mismong Maker ng market sa desentralisadong platform nito, kung saan pinadali nito ang humigit-kumulang 9,691 token swaps sa pagitan ng 1,147 na mangangalakal sa loob ng dalawang linggong panahon, nalaman ni Alethio.

Ayon sa Bancor, gayunpaman, hindi nito pinopondohan o kinokontrol ang mga matalinong kontrata para sa maraming mga token sa platform nito. "Karamihan sa mga conversion sa Bancor ay pinoproseso ng mga matalinong kontrata na pagmamay-ari at pinamamahalaan ng mga token na nakalista sa Bancor Network," sinabi ni Nate Hindman, pinuno ng komunikasyon ng Bancor, sa CoinDesk.

Ngunit ang kakulangan ng pagkakaiba-iba na ipinahiwatig ng data ni Alethio ay nagpapakita ng problema sa "desentralisadong liquidity network," na ipinakita ng mga hakbang na ginawa ng Bancor upang matugunan ang isang kamakailang $13.5 milyon na hack. Sa partikular, ang Bancor's pagyeyelo ng mga pondo, isang pagkilos na pinahihintulutan ng isang mekanismo sa code nito, ay nag-udyok ng pagpuna na ang platform ay, para sa lahat ng layunin at layunin, walang pinagkaiba sa mga sentralisadong nauna nito.

"Hindi ka isang 'desentralisadong palitan' kung inaalis mo ang mga token ng ibang tao kahit kailan mo gusto," nagtweet developer Udi Wertheimer.

Desentralisado paano?

Ang ONE problema sa pag-uusap tungkol sa desentralisasyon sa kontekstong ito ay ang pagsukat nito sa iba't ibang paraan. Ang isang exchange platform ay maaaring lubos na sentralisado sa ONE dimensyon ngunit medyo desentralisado sa iba.

Kunin, halimbawa, 0x. Sa loob ng dalawang linggong sinusubaybayan ni Alethio, ang open-source na protocol na ito na umaasa sa mga independiyenteng relayer para sa token trading, ay nagkaroon ng 914 market makers na nagpapadali sa 9,017 trades ng 234 na mangangalakal – nasa itaas na ng Bancor sa diversity-of-participants department.

Gayunpaman, ang mga trade na iyon ay na-funnel sa pamamagitan ng mas maliit na bilang (17) ng "mga startup ng relayer." Ang bawat relayer ay may sariling modelo ng negosyo, at karamihan sa kanila ay gumagamit ng sarili nilang pagmamay-ari na software na binuo sa ibabaw ng 0X, sa halip na puro open-source code na maaaring suriin ng sinuman.

At habang ang 0x ay T responsable para sa pagsunod sa mga regulasyon, ang mga relayer nito ay. Kaya mahirap tawaging walang pinuno ang ganitong uri ng DEX.

ONE sa mga relayer na iyon, Paradex, ay nakuha noong Mayo ng Coinbase, isang kumpanya na tatawagin ng marami sa Crypto ang quintessential centralized exchange.

Upang maging patas, gayunpaman, maaari itong maitalo na ang 0X ecosystem ay maaaring mas desentralisado kaysa sa iba pang mga palitan sa paraang pinakamahalaga.

"Ito ay naiiba mula sa isang sentralisadong palitan dahil ang mga relayer na ito ay hindi humahawak ng mga pondo ng gumagamit sa lahat. Sila ay ganap na hindi custodial," sinabi ni Amir Bandeali, CTO ng 0x, CoinDesk. "Nakita namin ang maraming mga relayer na nagsisimulang gumawa ng mga tool sa paggawa ng open source na market."

Para kay Carlson, na nagtatrabaho bilang consultant sa 0x, ang terminong "desentralisado" ay dapat na pangunahing nalalapat sa mga non-custodial trading platform. Dahil dito, naniniwala siyang ang mga hack gaya ng pagnanakaw ng Bancor ay tumutukoy sa mga panganib ng mga sentralisadong tagapag-alaga, na nagsasabi sa CoinDesk:

"Kapag pinag-uusapan natin ang tungkol sa mga desentralisadong palitan, ang pangunahing banta na inaalala ng mga tao ngayon ay ang pag-iingat."

Mga unang araw

Sa pag-atras, mahalagang tandaan na ang DEX market ay nasa simula pa lamang, kaya medyo mababa pa rin ang volume.

Sa katunayan, kabilang sa mga DEX platform na sinuri ni Alethio, ang pinakasikat ay IDEX, isang exchange na binuo ng fintech firm na Aurora, na nag-facilitate ng 69,339 swaps sa pagitan ng 12,400 traders sa loob ng dalawang linggong panahon.

Kung ikukumpara sa sentralisadong Bitfinex, na nagsagawa ng humigit-kumulang 92,024 na pangangalakal sa loob lamang ng dalawang araw, mula Hulyo 9 at 10, ayon sa pagsusuri ng CoinDesk sa kasaysayan ng kalakalan nito, ang dami ng IDEX ay isang maliit na pagbaba sa niche bucket.

Marshall Swatt, tagapagtatag ng institutional Crypto asset exchange Swatt Exchange, ay nagtalo na ang mga desentralisadong palitan ay "isang magarbong anyo" lamang ng over-the-counter (OTC) na kalakalan na T masusukat. Sinabi niya sa CoinDesk:

"Sa tingin ko lang, ang kakulangan ng fiat on-ramp, ang kawalan ng pamamahala, at ang kakulangan ng pagsunod, ay magre-relegate ng mga desentralisadong palitan sa mga margin."

Si Swatt, na dating co-founder ng New York Bitcoin exchange Coinsetter pagkatapos ay ibinenta ito sa Kraken noong 2016, ay nagbabala laban sa pagmamaliit sa kahirapan ng pamamahala sa pagsunod, seguridad, at suporta sa customer, mga departamento ng negosyo na maaaring hindi magkasya sa mga pangunahing modelo ng bitcoin.

"Hindi ka magkakaroon ng antas ng pagkatubig dahil hinding-hindi ito makakaakit ng mga algorithmic na mangangalakal," sabi niya.

Sa katunayan, karamihan sa mga modelo ng DEX ay nagpapahintulot lamang sa mga user na magpalit ng ONE Cryptocurrency para sa isa pa, na nagpapanatili sa mga bagong dating sa Crypto, maging sila man ay mga institutional na mamumuhunan o mga unang beses na mamimili, sa bay.

Sumang-ayon si Carlson na mahirap isipin ang mga desentralisadong aklat ng order, mga gumagawa ng merkado, o mga pagsusuri sa pagkakakilanlan ng kilala-iyong-customer. Ito ang lahat ng mga CORE haligi ng pinakasikat na palitan.

Gayunpaman, sa kanyang pananaw, ito ay isang sobrang pagpapasimple upang sabihin na ang DEX ay niluwalhati lamang na OTC.

"Ang pagkakaiba dito, hindi bababa sa ngayon, ay nasa antas ng pag-aayos, hindi sa antas ng pagpapatupad," sabi ni Carlson, na nagsasalita sa kung paano pinapayagan ng ilang DEX ang pag-aayos ng P2P nang walang pangangasiwa o pag-iingat ng third party. "Ang napunta sa iyo ay isang karanasan na disintermediated."

DEX lagnat

Sa katunayan, wala sa mga pagkukulang ng kasalukuyang mga desentralisadong palitan ang pumipigil sa DEX fervor na sumasaklaw sa industriya.

Sa pagsasalita sa pagkuha ng Paradex, ang co-founder ng Scalar Capital na si Linda Xie, isang Coinbase alum na naging hedge fund manager at 0X advisor, ay nagsabi sa demand ng CoinDesk para sa mga non-custodial na P2P platform na maaaring magbigay ng inspirasyon sa mga sentralisadong nanunungkulan na mag-alok din ng mga opsyon sa DEX.

talaga, Bloomberg iniulat ang matagal nang itinatag na palitan na gustong "i-desentralisahin" ni Binance ang sarili nito. Gayundin ang legacy platform provider na Huobi, na nag-anunsyo noong Hunyo na halos nag-aalok ito $166 milyon sa isang pondo para sa mga Contributors sa paparating na Huobi Chain Project, na naglalayong magtatag ng isang desentralisadong autonomous na organisasyon (DAO) at kalaunan ay isama ang mga bahagi ng palitan ni Huobi.

"Hindi kami 100 porsiyentong sigurado kung ang isang korporasyon ay maaaring maging 100 porsiyentong nagsasarili," sinabi ni Gordon Chen, executive leader ng Huobi Chain Project, sa CoinDesk. "Hindi kami sigurado kung maaari rin itong maging 100 porsiyentong desentralisado. Ngunit naniniwala kami na maaaring mayroong ilang uri ng balanse sa pagitan."

Bagama't ang pagbibigay sa mga negosyo ng higit na kapangyarihan kaysa sa mga user sa pagpapalitan ng botante ng Huobi HADAX nag-spark ng backlash, ilang daang tao na ang nag-apply para bumuo ng pampublikong blockchain ng proyekto.

Kasama ang parehong mga linya, ang co-founder ng Bancor na si Eyal Hertzog ay nag-tweet na ang kanyang proyekto ay nasa isang "pathway sa desentralisasyon."

Ang data ni Alethio ay nagmumungkahi na sa ngayon ang mga platform na may mas tuwirang mga modelo ng P2P ay nakakamit ng higit na pagkakaiba-iba ng mga kalahok, kahit na sa ngayon ay nakakuha sila ng mas kaunting traksyon. Halimbawa, sa loob ng dalawang linggong ito sa Hulyo ang startup AirSwap, na nagpapatakbo ng halos tulad ng isang Craigslist para sa mga Ethereum token, ay nagsagawa ng 695 na pagpapalit sa pagitan ng 216 na mangangalakal sa tulong ng 60 natatanging gumagawa ng merkado.

Ang ganitong potensyal ang dahilan kung bakit nananatiling optimistiko si Xie tungkol sa pag-asam ng mga DEX, na nagsasabing: "Ito pa lang ang simula."

Sumasang-ayon sa punto ni Xie, sinabi ni Carlson na ang malawak na hanay ng mga modelo ay nag-aalok ng isang magandang panimulang punto para sa karagdagang desentralisasyon ng mga platform ng kalakalan, na nagtatapos:

"Lahat ng aspeto ng spectrum ay may mahalagang papel na ginagampanan."

Lalaki sa kalituhan larawan sa pamamagitan ng Shutterstock

Update: Ang artikulong ito ay na-update upang ipakita ang tugon ng Bancor sa data at upang mas maipakita ang papel nito sa paggawa ng merkado.