Децентрализованные биржи T оправдывают своего названия — и данные это доказывают

Некоторые говорят, что «децентрализованная биржа» — это оксюморон. Возможно, нет, но на данный момент это не более чем стремление.

За последний год десяткиплатформы для торговли Криптовалютапозиционируют себя как децентрализованные биржи. Хотя модели различаются, термин подразумевает, что они позволяют пользователям торговать на основе пиринговых сетей и, что более важно, без использования платформы, управляемой одним субъектом.

Главным преимуществом является то, что в отличие от современных более известных Криптo платформ (например, Coinbase, Kraken или Binance), децентрализованная биржа T должна требовать от трейдеров хранить свои деньги у третьей стороны, которую можно взломать. Однако, хотя «DEX» стало HOT словом, было неясно, насколько они на самом деле децентрализованы.

Однако первые признаки указывают на то, что они пока не оправдывают своего названия.

Согласно данным, собранным эксклюзивно для CoinDesk с 2 по 12 июля аналитической фирмой Ethereum Алетио, а также интервью с участниками рынка, то, что децентрализованные модели обмена на самом деле предлагают, представляет собой спектр технологий с различной степенью централизации.

Некоторые пытаются децентрализовать традиционную биржевую компанию, напримерПроект Huobi Chain анонсировано в июне, в то время как другие стремятся создать сообщество с заинтересованными сторонами на основе модели «равный-равному», например, 0x.

«Децентрализованные биржи продвигаются к повторной ликвидации центральных сторон в этой [Криптo ] системе», — заявила ветеран Уолл-стрит Джилл Карлсон.

Но им еще предстоит пройти долгий путь.

Например, Bancor (благодаря своим смарт-контрактам) сама была единственным маркет- Maker на своей децентрализованной платформе, где за двухнедельный период она провела около 9691 обмена токенами между 1147 трейдерами, выяснила Alethio.

Однако, по словам Bancor, он не финансирует и не контролирует смарт-контракты для многих токенов на своей платформе. «Большинство конверсий на Bancor обрабатываются смарт-контрактами, которые принадлежат и управляются токенами, включенными в листинг Bancor Network», — рассказал Нейт Хиндман, глава отдела коммуникаций Bancor, CoinDesk.

Однако отсутствие разнообразия, подразумеваемое данными Alethio, подчеркивает проблему с «децентрализованной сетью ликвидности», продемонстрированную шагами, предпринятыми Bancor для решения недавней проблемы Взлом на 13,5 миллионов долларов. В частности, Bancorзамораживание средств, действие, допускаемое механизмом в ее коде, вызвало критику в адрес платформы, которая по всем своим намерениям и целям ничем не отличалась от своих централизованных предшественников.

«Вы не являетесь «децентрализованной биржей», если вы забираете чужие токены, когда захотите»,твитнулразработчик Уди Вертхаймер.

Как децентрализовано?

ONE из проблем с обсуждением децентрализации в этом контексте заключается в том, что ее можно измерить разными способами. Платформа обмена может быть высокоцентрализованной в ONE измерении, но достаточно децентрализованной в других.

Возьмем, к примеру, 0x. За две недели, отслеживаемые Alethio, этот протокол с открытым исходным кодом, который использует независимых ретрансляторов для торговли токенами, имел 914 маркет-мейкеров, обеспечивших 9017 сделок 234 трейдерами — уже на голову выше Bancor по разнообразию участников.

Однако эти сделки направляются через гораздо меньшее количество (17) «стартапов-ретрансляторов». У каждого ретранслятора своя собственная бизнес-модель, и большинство из них используют собственное фирменное программное обеспечение, созданное поверх 0X, а не чисто открытый исходный код, который может изучить любой желающий.

И хотя 0x T несет ответственности за соблюдение правил, ее ретрансляторы несут ответственность. Так что трудно назвать этот тип DEX безлидерным.

ONE из этих ретрансляторов, Парадекс, была приобретена в мае компанией Coinbase, которую многие в Криптo назвали бы квинтэссенцией централизованной биржи.

Однако справедливости ради следует сказать, что экосистема 0X , пожалуй, более децентрализована, чем другие биржи, в самом важном смысле.

«Это отличается от централизованной биржи, потому что эти ретрансляторы вообще не хранят средства пользователей. Они полностью некастодиальные», — сказал CoinDesk Амир Бандеали, технический директор 0x . «Мы видели, как многие ретрансляторы начали создавать инструменты для создания рынка с открытым исходным кодом».

Для Карлсон, которая работает консультантом в 0x, термин «децентрализованный» должен в первую очередь применяться к некастодиальным торговым платформам. Таким образом, она считает, что взломы, такие как кража Bancor, указывают на опасности централизованных кастодианов, говоря CoinDesk:

«Когда мы говорим о децентрализованных биржах, главная угроза, которая беспокоит людей сегодня, — это хранение».

Ранние дни

Возвращаясь назад, важно помнить, что рынок DEX находится в зачаточном состоянии, и поэтому объемы его пока довольно низки.

Действительно, среди платформ DEX, проанализированных Alethio, самой популярной былаIDEX, биржа, разработанная финтех-компанией Aurora, которая за двухнедельный период провела 69 339 свопов между 12 400 трейдерами.

По сравнению с централизованной биржей Bitfinex, на которой, согласно анализу торговой истории CoinDesk, было совершено около 92 024 сделок всего за два дня с 9 по 10 июля, объем IDEX — это крошечная капля в нишевом сегменте.

Маршалл Свот, основатель институциональной биржи Криптo Свотч-обмен, утверждал, что децентрализованные биржи — это просто «причудливая форма» внебиржевой (OTC) торговли, которая T сможет масштабироваться. Он сказал CoinDesk:

«Я просто думаю, что отсутствие фиатных платформ, отсутствие управления и несоблюдение требований приведут к тому, что децентрализованные биржи окажутся на обочине».

Свот, который ранее был соучредителем нью-йоркской Bitcoin биржи Coinsetter, а затем продал ее Kraken в 2016 году, предостерег от недооценки сложности управления соответствием требованиям, безопасностью и поддержкой клиентов — бизнес-подразделениями, которые могут не соответствовать базовой модели биткоина.

«У вас никогда не будет необходимого уровня ликвидности, потому что он никогда не привлечет алгоритмических трейдеров», — сказал он.

Действительно, большинство моделей DEX позволяют пользователям обменивать только ONE Криптовалюта на другую, что сдерживает новичков в Криптo мире, будь то институциональные инвесторы или впервые приобретающие криптовалюту.

Карлсон согласился, что трудно представить себе децентрализованные книги заказов, маркет-мейкеров или проверки личности «знай своего клиента». Все это CORE столпы большинства популярных бирж.

Однако, по ее мнению, было бы чрезмерным упрощением утверждать, что DEX — это просто разрекламированный OTC.

«Разница здесь, по крайней мере сегодня, лежит на уровне урегулирования, а не на уровне исполнения», — сказал Карлсон, говоря о том, как некоторые DEX допускают P2P-урегулирование без надзора или опеки третьей стороны. «То, что вы в итоге получаете, — это опыт, который лишен посредников».

лихорадка DEX

Действительно, ни один из недостатков нынешних децентрализованных бирж не погасил ажиотаж вокруг DEX, охвативший отрасль.

Говоря о приобретении Paradex, соучредитель Scalar Capital Линда Кси, бывшая соучредитель Coinbase, ставшая управляющей хедж-фонда и консультантом 0X , сообщила CoinDesk, что спрос на некастодиальные P2P-платформы может вдохновить централизованных игроков также предлагать варианты DEX.

Действительно, Блумбергсообщили, что давно существующая биржа Binance хочет «децентрализовать» себя. То же самое делает и поставщик устаревшей платформы Huobi, который объявил в июне, что предлагает примерно166 миллионов долларов в фонд для Авторы будущего проекта Huobi Chain, целью которого является создание децентрализованной автономной организации (DAO) и в конечном итоге включение в нее частей биржи Huobi.

«Мы не уверены на 100 процентов, может ли корпорация быть на 100 процентов автономной», — сказал Гордон Чен, исполнительный руководитель проекта Huobi Chain, CoinDesk. «Мы также не уверены, может ли она быть на 100 процентов децентрализованной. Но мы считаем, что может быть какой-то баланс между ними».

Хотя это дает предприятиям больше влияния, чем пользователям на бирже Huobi, управляемой избирателямиХАДАКСвызвало негативную реакцию: несколько сотен человек уже подали заявки на создание публичного блокчейна проекта.

В том же ключе соучредитель Bancor Эяль Герцог написал в Twitter, что его проект также находится на «пути к децентрализации».

Данные Alethio показывают, что до сих пор платформы с более простыми моделями P2P достигли большего разнообразия участников, даже если они пока получили меньшую популярность. Например, в течение этого двухнедельного периода в июле стартапAirSwap, который работает почти как Craigslist для токенов Ethereum , обеспечил 695 обменов между 216 трейдерами с помощью 60 уникальных маркет-мейкеров.

Именно благодаря такому потенциалу Се сохраняет оптимизм в отношении перспектив DEX, говоря: «Это только начало».

Согласившись с точкой зрения Се, Карлсон сказал, что широкий спектр моделей предлагает многообещающую отправную точку для дальнейшей децентрализации торговых платформ, сделав вывод:

«Все аспекты спектра играют важную роль».

Человек в лабиринтеизображение через Shutterstock

Обновлять: Эта статья была обновлена, чтобы отразить реакцию Bancor на данные и лучше отразить его роль в формировании рынка.