До побачення ICO, привіт TAO? Як зміняться токени в 2018 році

Крістофер Паллотта та Вінсент Молінарі є співзасновниками Templum, альтернативної торгової системи, розробленої для криптографічних активів.

Наступна стаття є ексклюзивним внеском до огляду CoinDesk 2017.

Коли ми вступаємо в 2018 рік, здається, що внесок блокчейну в формування капіталу тільки почався.

Невдалий наплив як наївних, так і поганих акторів вимагає регуляторного контролю, затьмарюючи наміри етичних учасників ринку, які прагнуть діяти в рамках поінформованого набору динамічних вказівок і законів.

У цьому середовищі багато хто очікує посилення регулятивних заходів і примусових заходів з боку SEC проти емітентів у 2018 році, і ми це зробимо. Але я T очікую, що дії зупиняться на цьому.

Ми також, ймовірно, побачимо примусові дії проти певних «бірж», які здійснювали операції з монетами, які, безумовно, є цінними паперами. Ймовірно, ми побачимо, що FINRA втрутиться разом із SEC для подання позовів проти осіб, які діяли як агенти з розміщення та шукачі в отриманні компенсації за продажі ICO. Неліцензовані інвестиційні банки або неуповноважені організації будуть об’єктами регулювання, оскільки вели бізнес з цінними паперами для своєї діяльності ICO.

Головне значення для всіх, хто бере участь у цей час, матиме потреба в якісній освіті, що дозволить усунути плутанину навколо того, чим блокчейн відрізняється від криптовалют.

Будучи інструментом формування капіталу, блокчейн, ймовірно, розширить охоплення як малого, так і великомасштабного фінансування, додавши відчутний новий рівень прозорості для емітентів і регуляторів, одночасно підтверджуючи відповідність KYC (знай свого клієнта) та забезпечуючи захист інвесторів безпосередньо через обробку.

Ми побачимо посилення співпраці між блокчейн- або Крипто спільнотою та поточними регульованими організаціями, оскільки рух до якості активів і суворої належної перевірки почне домінувати на ринку.

Результатом стане збільшення активності та інвестицій інституційних інвесторів і венчурних капіталістів.

Зміна імені

Що стосується того, як цей перехід виглядатиме на практиці, ті, хто знайомі з поточною практикою в економіці токенів, повинні очікувати косметичних змін.

Вихід нових учасників ринку значно розширить пули капіталу, але переважна більшість ICO охоплюватиме випуск цінних паперів, враховуючи чіткі вказівки SEC. У відповіді буде дуже мало «правдивих» маркер корисності випусків у 2018 році SAFT фреймворк швидко занепаде як емісійна структура.

У відповідь я очікую, що нова абревіатура другого покоління (така як пропозиція токенізованих активів або «TAO») замінить ICO. Посилення негативної преси, нормативно-правове забезпечення та колективні позови (щодо монет, випущених до сумнозвісного DAO) можуть домінувати в заголовках і, зрештою, заплямувати псевдонім.

Але ця нова модель T буде просто такою ж ідеєю з новим шаром фарби. Очікуйте, що SEC, CFTC і FINRA співпрацюватимуть у розробці галузевих інструкцій, які поєднують пріоритети кожної з них, дуже подібно до того, як SEC і NASSA співпрацювали для Reg A+ під час Закону про JOBS.

Консорціум регуляторного нагляду запропонував би міжвідомчі правила для токенів, розглядаючи їх подвійну роль у залученні капіталу та можливих транзакціях як другорядний інструмент.

Це може створити шлях для, можливо, інтегрованого гібридного токена, ONE є не лише цінним папером, але й підтримує функцію похідної корисності та/або статус альтернативної валюти, що може вирішити дебати щодо корисності проти безпеки та товару.

Розмір і обсяг у квадраті

Це не означає, що деякі речі T будуть втрачені.

Перші дні ICO будуть пов’язані з впровадженням і прискоренням використання смарт-контрактів для агрегування капіталу. Оголошені каталізатором великого зриву на Уолл-стріт, токенізовані цінні папери призведуть до появи другого покоління учасників ринку, що призведе до підвищення глобального накопичення капіталу.

У 2018 році відбудеться прийняття та швидке зростання інструментів у стилі TAO, оскільки наступна хвиля затьмарить випуск ICO 2017 року. Програма амністії для учасників перед DAO також є в порядку, для тих, хто схильний розглядати свої токени як цінні папери, які заслуговують на нормативну базу.

Ринок оновить функціональність і побудує нову інфраструктуру для сектора. Методи клірингу, розрахунків, переказу, депозитарію та зберігання цінних паперів розвиватимуться разом із модернізованим законодавством про цінні папери, що забезпечить більшу прозорість для регуляторів і комфорт для учасників. Стандартизовані та незмінні журнали аудиту та архівування смарт-контрактів запрошують великі установи та венчурних капіталістів використовувати цей новий інструмент для стимулювання змін у демократичному доступі до капіталу, вторинній ліквідності та створенні багатства, які приносить блокчейн.

Традиційні великі фінансові установи увійдуть у простір, придбавши учасників ринку на ранній стадії, тоді як інші створять свої органічно або за допомогою браконьєрських команд. Фірми з опуклого сегмента врешті-решт усвідомлять ерозію частки ринку та зрозуміють, що активи TAO, що торгуються, можуть стати значним продуктом торгового столу, який характеризується монетизованою нормою прибутку, обсягами та волатильністю.

Майбутнє смарт-контрактів як важливого інструменту у Фінанси зміцнилося та незворотне.

WIN жінки

Але ми T думаємо, що виграють лише грошові потоки. Прийняття блокчейну та поява смарт-контрактів, ймовірно, матиме далекосяжні переваги.

Соціальні медіа демократизують просування токенізованих цінних паперів шляхом розширення охоплення емітента за межі встановлених каналів фінансування. Оновлене накопичення капіталу в поєднанні з більшою освітою інвесторів може вирівняти комерційні умови для жінок, груп інтересів, фанатів і спільнот діаспори, які також отримують користь від багатьох конструктивних побічних ефектів інвестування.

Спрямування капіталу до глобального жіночого мозкового тресту, який недостатньо використовується, могло б розширити можливості маси підприємців, лідерів бізнесу та інноваторів, позбавлених ресурсів. Цей перетин демократизованого капіталу, технічного прогресу та соціальних медіа може навіть почати тектонічну зміну парадигми, яка прискорить гендерну рівність.

Таким чином, ми очікуємо, що краудфандинг на блокчейні забезпечить більшу фінансову незалежність жінок, результат, який підтвердить п’яту ціль сталого розвитку ООН (гендерна рівність).

Завдяки блокчейну 2018 рік стане роком змін і нестабільності, але ми сподіваємося, що також і інклюзії.

Зображення саду ZEN через Shutterstock