Addio ICO, benvenuti TAO? Come cambieranno i token nel 2018

Christopher Pallotta e Vincent Molinari sono i co-fondatori di Templum, un sistema di trading alternativo progettato per asset crittografici.

Il seguente articolo è un contributo esclusivo alla rassegna 2017 di CoinDesk.

Mentre entriamo nel 2018, sembra che il contributo della blockchain alla formazione di capitale sia appena iniziato.

Un infelice afflusso di attori ingenui e malintenzionati esige un controllo normativo, oscurando le intenzioni dei partecipanti etici al mercato, ansiosi di operare all'interno di un insieme informato di linee guida dinamiche e di leggi future.

In questo contesto, molti prevedono un aumento dell'azione regolamentare e dell'applicazione delle norme da parte della SEC nei confronti degli emittenti nel 2018, e lo faremo. Ma T mi aspetto che le azioni si fermino lì.

Probabilmente assisteremo anche ad azioni di coercizione contro alcuni "exchange", che hanno effettuato transazioni in monete che sono sicuramente titoli. Probabilmente vedremo la FINRA intervenire con la SEC intentare azioni contro individui che hanno agito come agenti di collocamento e intermediari nel prendere compensi per le vendite ICO. Le banche di investimento senza licenza o le entità non autorizzate saranno obiettivi normativi, avendo condotto attività di titoli per le loro attività ICO.

In questo periodo, per tutti i soggetti coinvolti sarà di fondamentale importanza la necessità di una formazione di qualità, che allevi la confusione sulle differenze tra la facilitazione delle transazioni finanziarie tramite blockchain e le criptovalute.

In quanto strumento di formazione di capitale, è probabile che la blockchain aumenti la portata dei finanziamenti su piccola e larga scala, aggiungendo un nuovo livello tangibile di trasparenza sia per gli emittenti che per gli enti di regolamentazione, confermando al contempo la conformità all'idoneità KYC (conosci il tuo cliente) e fornendo protezione agli investitori, il tutto attraverso l'elaborazione diretta.

Assisteremo a una maggiore collaborazione tra la comunità blockchain o Cripto e le entità attualmente regolamentate, man mano che il mercato inizierà a prevalere un movimento verso la qualità degli asset e una rigorosa due diligence.

Il risultato sarà un aumento dell'attività e degli investimenti da parte di investitori istituzionali e capitalisti di rischio.

Il cambio di nome

Per quanto riguarda come si presenterà in pratica questa transizione, coloro che hanno familiarità con le attuali pratiche dell'economia dei token dovranno aspettarsi dei cambiamenti superficiali.

L'ingresso di nuovi partecipanti al mercato amplierà notevolmente i pool di capitale, ma la stragrande maggioranza delle ICO abbraccerà l'emissione come titoli, data la chiara guida della SEC. In risposta, ci saranno pochissimi "veri"gettone di utilitàemissioni nel 2018. IlSAFTil framework decadrà rapidamente come struttura di emissione.

In risposta, mi aspetto che un nuovo acronimo di seconda generazione (come tokenized asset offering o "TAO") sostituirà ICO. L'aumento della cattiva stampa, dell'applicazione delle normative e delle azioni legali collettive (riguardanti monete emesse prima del famigerato DAO) potrebbero dominare i titoli e, in ultima analisi, offuscare il soprannome.

Ma questo nuovo modello T sarà solo la stessa idea con una nuova mano di vernice. Aspettatevi che SEC, CFTC e FINRA collaborino su linee guida di settore che uniscano le priorità di ciascuna, in modo molto simile a come SEC e NASSA hanno collaborato per Reg A+ durante il JOBS Act.

Un consorzio di controllo normativo proporrebbe regole multi-agenzia per i token, affrontando il loro duplice ruolo nella raccolta di capitali e nelle eventuali transazioni come strumento secondario.

Ciò potrebbe creare un percorso per un token ibrido integrato, ONE non sia solo un titolo ma mantenga anche una funzione di utilità derivativa e/o uno status di valuta alternativa, il che potrebbe risolvere il dibattito utilità vs. titolo vs. merce.

Dimensioni e portata al quadrato

Ciò non significa che alcune cose T andranno perse.

I primi giorni delle ICO saranno accreditati per aver introdotto e accelerato l'uso di contratti intelligenti per l'aggregazione del capitale. Acclamati come il catalizzatore per la grande disruption di Wall Street, i titoli tokenizzati porteranno a una seconda generazione di partecipanti al mercato, scalando verso l'alto la formazione di capitale globale.

Il 2018 vedrà l'accettazione e la rapida crescita degli strumenti in stile TAO, poiché la prossima ondata eclisserà l'emissione ICO del 2017. È anche in programma un programma di amnistia per i partecipanti pre-DAO, per coloro che sono inclini a considerare i loro token come titoli, meritevoli di un quadro normativo.

Il mercato aggiornerà le funzionalità e svilupperà una nuova infrastruttura per il settore. I metodi di sdoganamento, regolamento, trasferimento, deposito e custodia delle negoziazioni di titoli evolveranno insieme alle leggi sui titoli modernizzate, offrendo maggiore trasparenza agli enti regolatori e comfort ai partecipanti. I tracciati di controllo e l'archiviazione standardizzati e immutabili degli smart contract invitano le grandi istituzioni e i capitalisti di rischio a utilizzare questo nuovo strumento per guidare i cambiamenti nell'accesso democratizzato al capitale, alla liquidità secondaria e alla creazione di ricchezza che la blockchain porta con sé.

Le grandi istituzioni di servizi finanziari tradizionali entreranno nello spazio acquisendo partecipanti al mercato in fase iniziale, mentre altre costruiranno i loro organicamente o rubando team. Le aziende di Bulge Bracket alla fine si sveglieranno all'erosione della quota di mercato e si renderanno conto che gli asset TAO negoziabili potrebbero diventare un prodotto di trading desk significativo, che presenta margine di profitto, volumi e volatilità monetizzabili.

Il futuro degli smart contract come strumento essenziale nella Finanza è consolidato e irreversibile.

Le donne WIN

Ma T pensiamo che saranno solo i flussi di denaro a trarne beneficio. L'accettazione della blockchain e l'arrivo degli smart contract probabilmente avranno benefici di vasta portata.

I social media democratizzeranno la promozione dei titoli tokenizzati espandendo la portata dell'emittente oltre i canali di finanziamento consolidati. Una formazione di capitale aggiornata, unita a una più forte istruzione degli investitori, può livellare il campo di gioco commerciale per donne, gruppi di affinità, fan base e comunità della diaspora che beneficiano anche dei numerosi effetti collaterali costruttivi dell'investimento di impatto.

Incanalare il capitale verso il sottoutilizzato trust di cervelli femminili globali potrebbe dare potere a una massa di imprenditori, leader aziendali e innovatori privi di risorse. Questa intersezione di capitale democratizzato, progressi tecnologici e social media potrebbe persino dare inizio a un cambiamento di paradigma tettonico che accelera l'uguaglianza di genere.

In questo modo, ci aspettiamo che il crowdfunding basato sulla blockchain garantisca una maggiore indipendenza finanziaria alle donne, un risultato che confermerà l'Obiettivo di sviluppo sostenibile numero cinque delle Nazioni Unite (parità di genere).

Grazie alla blockchain, il 2018 sarà un anno di cambiamenti e volatilità, ma speriamo anche di inclusione.

Immagine del giardino ZENtramite Shutterstock