Прощай ICO, привет TAO? Как изменятся токены в 2018 году

Кристофер Паллотта и Винсент Молинари являются соучредителями Templum, альтернативной торговой системы, разработанной для криптографических активов.

Следующая статья является эксклюзивным вкладом в обзор CoinDesk за 2017 год.

Вступая в 2018 год, становится ясно, что вклад блокчейна в формирование капитала только начался.

К сожалению, наплыв наивных и недобросовестных участников рынка требует пристального внимания со стороны регулирующих органов, скрывая намерения этичных участников рынка, стремящихся действовать в рамках информированного набора динамичных рекомендаций и возможных законов.

В этой среде многие ожидают усиления регулирующих действий и принудительных мер со стороны SEC против эмитентов в 2018 году, и мы это сделаем. Но я T ожидаю, что действия на этом закончатся.

Мы также, вероятно, увидим меры принудительного характера против определенных «бирж», которые совершали транзакции в монетах, которые определенно являются ценными бумагами. Мы, вероятно, увидим, как FINRA вмешается вместе с SEC, возбуждая дела против лиц, которые выступали в качестве агентов по размещению и искателей, получая компенсацию за продажи ICO. Нелицензированные инвестиционные банки или неавторизованные организации станут объектами регулирования, осуществляя операции с ценными бумагами для своей деятельности ICO.

В это время для всех участников процесса важнейшее значение будет иметь качественное образование, которое позволит развеять путаницу относительно того, чем блокчейн в плане упрощения финансовых транзакций отличается от криптовалют.

Как инструмент формирования капитала, блокчейн, вероятно, расширит возможности как мелкого, так и крупного финансирования, добавив ощутимый новый уровень прозрачности как для эмитентов, так и для регулирующих органов, одновременно подтверждая соответствие принципу KYC (знай своего клиента) и обеспечивая защиту инвесторов на всех этапах обработки.

Мы увидим расширение сотрудничества между сообществом блокчейна или Криптo и в настоящее время регулируемыми организациями, поскольку на рынке начинает доминировать тенденция к повышению качества активов и строгой комплексной проверке.

Результатом станет рост активности и инвестиций со стороны институциональных инвесторов и венчурных капиталистов.

Изменение имени

Что касается того, как этот переход будет выглядеть на практике, то тем, кто знаком с текущей практикой в экономике токенов, следует ожидать косметических изменений.

Вхождение новых участников рынка значительно расширит пулы капитала, но подавляющее большинство ICO будут использовать выпуск ценных бумаг, учитывая четкие указания SEC. В ответ будет очень мало «истинных»утилитарный токенвыпуски в 2018 году.САФТ фреймворк быстро придет в упадок как эмиссионная структура.

В ответ я ожидаю, что новая аббревиатура второго поколения (например, предложение токенизированных активов или «TAO») заменит ICO. Рост негативных отзывов в прессе, регулирующее принуждение и групповые иски (касающиеся монет, выпущенных до печально известного DAO) могут доминировать в заголовках и в конечном итоге запятнать прозвище.

Но эта новая модель T будет просто той же идеей с новым слоем краски. Ожидайте, что SEC, CFTC и FINRA будут сотрудничать в области отраслевых руководств, которые объединят приоритеты каждой из них, очень похоже на то, как SEC и NASSA сотрудничали для Reg A+ во время JOBS Act.

Консорциум по надзору за регулированием предложит межведомственные правила для токенов, учитывающие их двойную роль в привлечении капитала и возможных транзакциях в качестве вторичного инструмента.

Это могло бы создать путь для, возможно, интегрированного гибридного токена, ONE был бы не только ценной бумагой, но и поддерживал бы производную функцию полезности и/или статус альтернативной валюты, что могло бы разрешить спор по поводу полезности, безопасности и товара.

Размер и масштаб в квадрате

Это не значит, что некоторые вещи T будут потеряны.

Первые дни ICO будут отмечены внедрением и ускорением использования смарт-контрактов для агрегации капитала. Провозглашенные катализатором крупных потрясений Уолл-стрит, токенизированные ценные бумаги приведут ко второму поколению участников рынка, масштабируя глобальное формирование капитала вверх.

В 2018 году нас ждет принятие и быстрый рост инструментов в стиле TAO, поскольку следующая волна затмит выпуск ICO 2017 года. Также запланирована программа амнистии для участников pre-DAO, для тех, кто склонен рассматривать свои токены как ценные бумаги, заслуживающие нормативной базы.

Рынок обновит функциональность и создаст новую инфраструктуру для сектора. Методы клиринга, расчетов, переводов, депозитариев и хранения ценных бумаг будут развиваться вместе с модернизированными законами о ценных бумагах, обеспечивая большую прозрачность для регуляторов и комфорт для участников. Стандартизированные и неизменяемые аудиторские следы смарт-контрактов и архивирование приглашают крупные учреждения и венчурных капиталистов использовать этот новый инструмент для внесения изменений в демократизированный доступ к капиталу, вторичной ликвидности и созданию богатства, которые приносит блокчейн.

Традиционные крупные финансовые учреждения войдут в сферу, приобретая участников рынка на ранней стадии, в то время как другие органически выстраивают свои или переманивая команды. Фирмы Bulge Bracket в конечном итоге проснутся к снижению доли рынка и поймут, что торгуемые активы TAO могут стать значимым продуктом торгового стола, который характеризуется монетизируемой прибылью, объемами и волатильностью.

Будущее смарт-контрактов как важнейшего инструмента в Финансы определено и необратимо.

Женщины WIN

Но мы T думаем, что это принесет пользу только денежным потокам. Принятие блокчейна и появление смарт-контрактов, вероятно, будет иметь далеко идущие выгоды.

Социальные медиа демократизируют продвижение токенизированных ценных бумаг, расширяя охват эмитента за пределы устоявшихся каналов финансирования. Обновленное формирование капитала, усугубленное более сильным образованием инвесторов, может уравнять коммерческие условия для женщин, групп по интересам, фан-баз и диаспор, которые также извлекают выгоду из многочисленных конструктивных побочных эффектов импакт-инвестирования.

Направление капитала в недоиспользуемый глобальный женский мозговой трест может расширить возможности массы предпринимателей, руководителей бизнеса и новаторов, лишенных ресурсов. Это пересечение демократизированного капитала, технологических достижений и социальных сетей может даже начать тектонический сдвиг парадигмы, который ускорит гендерное равенство.

Таким образом, мы ожидаем, что блокчейн-краудфандинг обеспечит большую финансовую независимость женщин, что подтвердит пятую цель ООН в области устойчивого развития (гендерное равенство).

Благодаря блокчейну 2018 год станет годом перемен и нестабильности, но, как мы надеемся, и инклюзивности.

Изображение ZEN -сада через Shutterstock