2018 для ICO: прогноз за квартал

Емма Ченнінг є генеральним директором і головним радником Satis Group, інвестиційної групи, яка зосереджується на блокчейні та цифрових Фінанси.

Наступна стаття є ексклюзивним внеском до огляду CoinDesk 2017.

Як спеціалісти на ринку ICO, ми допомагаємо нашим клієнтам оптимізувати виконання їхніх ICO, і розуміння постійної зміни стану Ринки Крипто капіталу є не меншою частиною цієї роботи.

Озираючись назад, можна сказати, що 2017 рік був шаленим, з величезними контрастами між деякими передбачуваними подіями (наприклад, рухом до АТС біржі і маркери безпеки) і менш передбачувані патчі (в результаті справа втома і вилки). Треба сказати, що хоча певність на будь-якому ринку неможлива, світ Крипто, що постійно змінюється, створює унікальні проблеми для прогнозування.

Успішне проведення ICO цього року передбачало постійне підведення вітрил і адаптацію до очікувань ринку, що швидко змінювалися. Оскільки ICO є дуже молодим ринком капіталу, я T бачу, що наступний рік буде чимось іншим.

Проте я оптимістично налаштований щодо ринку ICO в довгостроковій перспективі як механізму фінансування для нових компаній, що розвиваються, схожого на роль високоприбуткових боргових зобов’язань для державних компаній, і це напрямок, на якому ми зосередилися (невипадково меморандуми про пропозицію для BCAP, Наука та Протос нагадує високоприбутковий борговий інструмент).

На відміну від багатьох у світі ICO, я все ще бачу активну та важливу роль венчурного капіталу та фірм-інкубаторів для початкових і ранніх раундів. Компанії на ранній стадії отримують вигоду від керівництва та наданих зв’язків, що врівноважує відносну вартість стартапів за інвестиції.

Однак я підозрюю, що ми побачимо, що ICO замінять раунди серії B і серії C. Я думаю, що дні венчурних капіталів на пізній стадії полічені, або, принаймні, кількість дуже успішних компаній, ймовірно, зменшиться. Ринок ICO тут залишиться, і більш актуальним питанням є те, що, ймовірно, буде продано, оскільки кожен квартал цього року був помітно різним, зі швидкими змінами апетитів та економічних факторів.

На високому рівні ось мої думки про 2018 рік:

Q1

Незважаючи на те, що в листопаді 2017 року було зафіксовано найвищий місячний обсяг ICO в 743 мільйони доларів США, це фінансування було в значній мірі зосереджено на конкретних угодах, а загальний надзвичайний обсяг угод на ринку ускладнював виділення високоякісних угод порівняно з попередніми кварталами. У результаті дані про угоди дещо послабилися, оскільки кількість ICO за місяць зросла на ~50% порівняно з попереднім місяцем.

Я думаю, що ця тенденція збережеться і в першому кварталі 2018 року – загальний ринок, імовірно, залишатиметься складним, оскільки надлишок обсягів вирішується сам собою.

Волатильність Bitcoin, яку ми зазвичай спостерігаємо на початку року через низку факторів, у тому числі те, що стало щорічною тенденцією для людей у ​​Китайській Народній Республіці продавати напередодні найбільшої міграції Human у ​​світі, свята китайського Нового року, також буде враховуватися.

Ми також очікуємо, що поточні шалені темпи розслідування з боку канадських і американських регуляторів цінних паперів продовжаться; на сьогоднішній день це T набуло великої уваги в пресі, але було багато.

Ми також очікуємо, що до кінця 2017 року або принаймні до кінця 2018 року буде ONE або кілька важливих судових справ у США, включно з потенційно ONE чи кількома біржами Криптовалюта. Знову ж таки, це, ймовірно, матиме жахливий вплив на обсяг ринку, ONE , на мою думку, це вже давно назріло.

Я залишаюся вражений тим, що Звіт SEC щодо DAO здається, абсолютно не вплинуло ні на темпи ICO, ні на структуру, в якій багато з них проводилися протягом 2017 року.

Це було чудове дуже детальне керівництво щодо поглядів SEC. Окрім їхньої позиції щодо токенів додатків і утиліт, які торгують на біржах, я дуже здивований, що більше ICO не включили ці вказівки у свій процес і документи ICO. Я вважаю, що NEAR часом це зміниться, і реакція буде швидкою після будь-яких резонансних заходів.

Q2

Для другого кварталу, я думаю, двома великими питаннями будуть ціна BTC і ETH і те, чи будуть запущені й запущені будь-які альтернативні системи торгівлі (ATS) і торгівля токенами безпеки.

BTC продовжує зростати шаленими темпами, і я T думаю, що буде надто важко сказати, що BTC, ймовірно, сягне позначки в 50 000 доларів у якийсь момент у середині наступного року, хоча можна лише здогадуватися, де буде ETH або BCH , якщо на те пішло.

Висока ціна BTC може бути як рушієм, так і гальмувальником активності ICO; люди відчувають потребу в диверсифікації та бадьорості та позитивному ставленні до придбання ICO, але в той же час очікують, що ICO забезпечать таку ж «прибутковість», як BTC . Це створює проблему альтернативних витрат для BTC, коли його вартість більш ніж подвоюється за один квартал, як це було в четвертому кварталі 2017 року.

Існують додаткові наслідки, на які хороші консультанти ICO повинні швидко реагувати, наприклад, висока ціна BTC змушує ICO йти на поступки, такі як ціноутворення в доларах США на закритті ICO або на закритті будь-якого приватного або зниженого продажу. Висока ціна BTC також спонукає ICO додатків і утилітних токенів напружуватись через те, що розглядається як перешкоди чинного законодавства про цінні папери, що призведе до того, що, я підозрюю, буде ще одним активним кварталом для примусового виконання.

Токени безпеки є ідеальним рішенням для вирішення проблем, пов’язаних із високою ціною BTC і сильним середовищем примусу, оскільки вони можуть юридично обіцяти прибуток і можуть справді запропонувати диверсифікацію від BTC та ETH. Ми сподіваємося, що токени безпеки з часом становитимуть більшу частину високоякісного обсягу випуску на ринку ICO. Ключовим моментом, звичайно, є торгівля ними, і для цього потрібно, щоб ATS або маркер безпеки були зареєстровані в SEC за формою S1 або Form A+ і торгувалися на загальновизнаній біржі, як-от NASDAQ або NYSE.

На сьогоднішній день завдання полягає в тому, щоб отримати ATS із спеціальною ліцензією, здатною торгувати цифровими цінними паперами, і ми бачимо, що кілька з них будуть доступні в першому або не пізніше другого кварталу.

Я також схиляюся до того, що Положення A+ ідеально підходить для ICO, зокрема це відносно низький поріг доступу для інвесторів (більше з 10 відсотків чистого капіталу або доходу, самозавірені) порівняно з акредитованою сертифікацією інвестора, необхідною для пропозицій Положення D/506.

Однак, оскільки § 1032 Кодексу США 26 визнає збільшення капіталу виключно шляхом продажу акцій, надходження від ICO емітента в США повинні оподатковуватися як дохід, і якщо немає операційних витрат або чистих операційних збитків для компенсації, що робить збільшення неймовірно дорогим, якщо додати високу вартість юридичних та інших консультацій спеціалістів або ICO порівняно зі звичайним підвищенням.

Q3

Тепер ми справді перебуваємо на етапі споглядання кришталевої кулі. Загалом, до цього моменту ми очікуємо, що кілька ATS, які мають ліцензію на торгівлю токенами безпеки, запрацюють у США, і ми очікуємо, що розумні власники BTC і ETH переведуть значну частину свого портфеля на токени безпеки.

Знову ж таки, на цей час ми очікуємо глобальної регулятивної відповіді, яка підкреслить прийняття рішень емітентом та інвестором.

Як би ви не сміялися, але ми очікуємо, що фестиваль Burning Man знову матиме значний вплив на уповільнення в серпні: на ринку цифрових токенів і Криптовалюта історично не було традиційних відключень ECM, але у нього є кілька специфічних, і Burning Man є, мабуть, найважливішим, оскільки відвідує так багато учасників ринку.

Q4

Відверто кажучи, про Q4 можна лише здогадуватися.

Думаєте, у вас є краща ідея? CoinDesk шукає пропозиції для серії оглядів 2017 року. Надішліть електронний лист на news@ CoinDesk.com, щоб висловити свою ідею та почути свою думку.

Зображення календаря через Shutterstock