Корисні монети чи Крипто ? Термінологія токенів — це ONE велика сіра зона

Це були неймовірні кілька місяців у світі Криптовалюта.

Bitcoin

і інші Крипто влучили історичні максимуми, з’явилися нові криптовалюти оголосив і продано, і хвиля новий символічні кошти запустили.

Якщо ви хочете вкласти більше грошей у простір токенів, ще одна річ, яку ви, мабуть, помітили, це вибух у іменах, які використовуються для визначення різних типів: токени програм, маркери утиліт, маркери безпеки...

У чому різниця та чому назва токена має таке велике значення?

Коротка відповідь, як і у випадку з будь-якими інвестиціями, полягає в тому, що те, чого ви T знаєте, може призвести до втрати грошей.

Новий ризик

Наприкінці липня Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) зваженийна токені, випущеному швейцарським фондом під назвою The DAO. Для тих, хто T уважно стежив за рішенням, ось що сталося: SEC визнала, що проект суперечить законодавству США про цінні папери.

Ключовий момент тут: токен DAO впав до того, як SEC опублікувала свої вказівки.

Але що, якби цього не T? Якби токен DAO все ще вільно торгувався на момент, коли SEC опублікувала свої вказівки, було б розумно задуматися, яким міг би бути вплив на ціну. Чи впала б ціна токена?

На це запитання важко відповісти точно, оскільки на сьогоднішній день не було прецедентів у просторі токенів. (Однак останні кроки китайських регуляторів може дати нам розуміння реального світу).

Звідси все ускладнюється.

Після того, як було видано рішення DAO, учасники простору токенів все більше намагалися знайти способи розмежувати токени, які кваліфікувалися б як цінні папери, від тих, які не є цінними паперами.

Юридичний погляд

Останнім часом такі терміни, як «монета програми», «токен програми», «токен корисності» та «корисна монета», здається, поширилися. Але спільним для них є те, що люди використовують їх як синоніми для значення «токен, який не є цінним папером».

Джошуа Ешлі Клейман, який керує групою Blockchain + Smart Contracts в юридичній фірмі Morrison & Foerster, сказав, що в законі немає чітких чітких вказівок щодо різниці між термінами utility token, token app і security token.

За словами Клеймана, це залишає потенційних покупців і продавців токенів у величезній сірій зоні, оскільки всі вони фактично застрягли в положенні, намагаючись з’ясувати, наскільки той чи інший токен схожий на цінний папір.

«Більшість відповідальних юристів з цінних паперів сказали б, що токен DAO, швидше за все, є цінним папером», — сказала вона. «Коли люди запитують про токени додатків, це тому, що вони хочуть вийти з простору цінних паперів. Вони T хочуть бути обмеженими вимогами щодо цінних паперів».

Незважаючи на те, що токен DAO був випущений фондом у Швейцарії, закони США про цінні папери все ще застосовуються, оскільки американські інвестори були покупцями токена.

За словами Клеймана, ONE із способів, за допомогою якого люди намагаються визначити, чи є щось маркером безпеки, полягає в тому, чи має цей маркер корисність у ONE день.

Вона уточнила:

«Якщо ви думаєте про це в термінах аркадної відеоігри, то в деяких аркадах ви можете просто помістити в машину чверті. В інших ви повинні вставити в машину жетони. Таким чином, користувачі повинні купити токен, щоб здійснювати транзакції в екосистемі. Ідея полягає в тому, що люди дійсно хочуть використовувати продукт або послугу, яку пропонує компанія, і що токен є єдиним способом отримати до нього доступ».

Вид ВК

Грег Мерфі, партнер британської фірми венчурного капіталу Outlier Ventures із Торонто, яка зосереджена на інвестуванні в блокчейн і пов’язані технології, також допомагає своїм портфельним компаніям випускати токени.

Коли його попросили прокоментувати розбіжності між токенами корисності та токенами безпеки, Мерфі визнав подібні проблеми.

«Усі борються з визначенням. І справді T ONE», — сказав він.

Далі Мерфі додав, що прямої юриспруденції з цього приводу немає, і, отже, ви залежите від думки свого юрисконсульта під час створення токена, і це може змінитися зі зміною правил.

Мерфі сказав: «Ви повинні запитати себе: чи справді ви хочете взяти на себе потенційну відповідальність, якщо є ймовірність, що в майбутньому це буде визнано цінним папером?»

Погляд новатора

І навіть ті, хто близький до Технології , погоджуються.

Хоча RUNE Крістенсен, засновник MakerDao – децентралізованої автономної організації, яка працює над створенням стабільних цифрових валют – може бути першою людиною, від якої ви очікуєте мати чіткі визначення, він T робить.

Проте Крістенсен вважає, що забезпечення чітких відмінностей між такими поняттями, як утилітарні токени та токени додатків, має вирішальне значення для успіху сектора.

На прохання розповісти Крістенсена про те, що він бачить як виклики, з якими зараз стикається космос:

«Більшість ICO, які зараз відбуваються, насправді є цінними паперами і повинні Соціальні мережі стандартному процесу пропозицій цінних паперів. Вони обманюють наївних інвесторів, змушуючи їх вірити, що вони купують частину децентралізованої інфраструктури, тоді як насправді вони купують лише обіцянки команди менеджерів».

Далі Крістенсен пояснив, що, з точки зору виробників токенів, надзвичайно важливо, щоб придушення нерегульованих пропозицій цінних паперів на основі токенів не заважало справді децентралізованим проектам.

«Це може бути дійсно руйнівним для інновацій, якщо неправильні токени будуть вважатися цінними паперами, хоча ними не є», — підкреслив він.

Що стосується того, як інвестори зможуть визначити, які з них є які? Якщо відповіді Крістенсена є хоч якимись ознаками, це, ймовірно, буде питанням, яке деякий час кине виклик схильності до ризику.

Плутати бізнесмен зображення через Shutterstock