Mga Utility Coins o Crypto Asset? Ang Token Terminology ay ONE Malaking Gray Area

Ito ay isang matinding ilang buwan sa mundo ng Cryptocurrency.

Bitcoin

at iba pang mga Crypto asset natamaan all-time highs, ang mga bagong cryptocurrencies ay naging inihayag at naibenta, at isang alon ng bago mga pondo ng token ay inilunsad.

Kung naghahanap ka ng mas maraming pera para magtrabaho sa espasyo ng token, isa pang bagay na malamang na napansin mo ay isang pagsabog sa mga pangalang ginamit para tukuyin ang iba't ibang uri: mga token ng app, mga utility token, mga token ng seguridad...

Ano ang pagkakaiba at bakit napakahalaga ng tinatawag na token?

Ang maikling sagot - tulad ng anumang pamumuhunan - ay ang T mo alam ay maaaring maging sanhi ng iyong pagkawala ng pera.

Isang bagong panganib

Noong huling bahagi ng Hulyo, ang Securities and Exchange Commission (SEC) tinitimbangsa isang token na ibinigay ng isang Swiss-based na foundation na tinatawag na The DAO. Para sa mga T sumusunod sa desisyon nang malapitan, narito ang nangyari: nalaman ng SEC na ang proyekto ay lumabag sa batas ng securities ng US.

Isang mahalagang punto dito: Ang token ng DAO ay bumagsak bago inilabas ng SEC ang patnubay nito.

Ngunit paano kung T ito? Kung ang token ng DAO ay malayang nakikipagkalakalan sa oras na inilabas ng SEC ang patnubay nito, makatuwirang isipin kung ano ang maaaring naging epekto sa presyo. Magbaba na ba ang presyo ng token?

Iyan ay isang mahirap na tanong na tumpak na sagutin, dahil walang pamarisan sa token space hanggang sa kasalukuyan. (Kahit na kamakailang mga hakbang ng mga regulator ng China maaaring magbigay sa atin ng tunay na pananaw sa mundo).

Mula rito, nagiging mas kumplikado ang mga bagay.

Mula nang mailabas ang desisyon ng DAO, ang mga kalahok sa token space ay lalong naghanap ng mga paraan upang makilala ang pagitan ng mga token na magiging kwalipikado bilang mga securities at sa mga hindi securities.

Ang legal na pananaw

Kamakailan, ang mga termino tulad ng "coin ng app," "token ng app," "token ng utility" at "coin ng utility" ay tila dumami. Ngunit, kung ano ang pagkakapareho nilang lahat ay ito: ginagamit ng mga tao ang mga ito nang magkapalit para sabihing "isang token na hindi isang seguridad."

Sinabi ni Joshua Ashley Klayman, na namumuno sa Blockchain + Smart Contracts group sa law firm na Morrison & Foerster, na walang malinaw at maliwanag na patnubay sa ilalim ng batas sa pagkakaiba sa pagitan ng mga terminong utility token, app token, at security token.

Ayon kay Klayman, nag-iiwan ito ng mga potensyal na mamimili at nagbebenta ng mga token sa isang napakalaking gray na lugar, dahil lahat sila ay epektibong natigil sa posisyon na sinusubukang malaman kung gaano kahawig ang anumang ibinigay na token sa isang seguridad.

"Sasabihin ng karamihan sa mga responsableng abogado ng securities na ang DAO token ay malamang na isang seguridad," sabi niya. "Kapag nagtanong ang mga tao tungkol sa mga token ng app, ito ay dahil gusto nilang lumabas sa puwang ng mga seguridad. T nila nais na mapilitan ng mga kinakailangan sa seguridad."

Kahit na ang DAO token ay inisyu ng isang foundation sa Switzerland, nalalapat pa rin ang mga batas sa securities ng U.S. dahil ang mga mamumuhunan sa U.S. ay mga mamimili ng token.

Ang ONE paraan na sinusubukan ng mga tao na matukoy kung ang isang bagay ay isang security token, ayon kay Klayman, ay batay sa kung ang token ay may utility sa ONE araw .

Siya ay nagpaliwanag:

"Kung iisipin mo ito sa mga tuntunin ng isang video game arcade, sa ilang arcade ay maaari ka na lang maglagay ng quarters sa machine. Sa iba, kailangan mong maglagay ng mga token sa machine. Kaya kailangang bilhin ng mga user ang token para makipagtransaksyon sa loob ng ecosystem. Ang ideya ay talagang gustong gamitin ng mga tao ang produkto o serbisyo na inaalok ng kumpanya, at ang token ang tanging paraan para ma-access ito."

Ang view ng VC

Si Greg Murphy, isang partner na nakabase sa Toronto sa U.K. venture capital firm na Outlier Ventures, na nakatutok sa pamumuhunan sa blockchain at mga kaugnay na teknolohiya, ay tumutulong din sa mga kumpanyang portfolio nito sa pagpapalabas ng token.

Kapag hiniling na magkomento sa utility token/security token divide, kinilala ni Murphy ang mga katulad na hamon.

"Lahat ng tao ay struggling sa definition. At talagang T ONE," aniya.

Idinagdag pa ni Murphy na walang direktang hurisprudensya sa usapin at, samakatuwid, nasa awa ka ng pananaw ng iyong legal na tagapayo sa oras na likhain mo ang token – at maaaring magbago iyon habang nagbabago ang mga regulasyon.

Dahil sa mga nagbabagong buhangin, sinabi ni Murphy, "Kailangan mong tanungin ang iyong sarili: Gusto mo ba talagang tanggapin ang potensyal na pananagutan kung may pagkakataon na ito ay ituring na isang seguridad sa hinaharap?"

Ang view ng innovator

At kahit na ang mga pinakamalapit sa Technology ay sumasang-ayon.

Habang RUNE Christensen, tagapagtatag ng MakerDao – isang desentralisadong autonomous na organisasyon na nagtatrabaho upang bumuo ng matatag na mga digital na pera – ay maaaring ang unang taong inaasahan mong magkaroon ng matatag na mga kahulugan, T siya .

Gayunpaman, naniniwala si Christensen na ang pagtiyak ng matatag na pagkakaiba sa pagitan ng mga konsepto tulad ng mga utility token at app token ay mahalaga para sa tagumpay ng sektor.

Hiniling na ipaliwanag, prangka si Christensen tungkol sa nakikita niya bilang mga hamon na kinakaharap ngayon sa lugar:

"Ang karamihan sa mga ICO na nangyayari ngayon ay sa katunayan mga securities at dapat Social Media ang karaniwang proseso para sa mga handog ng mga securities. Niloloko nila ang mga walang muwang na mamumuhunan sa paniniwalang sila ay bumibili ng isang piraso ng desentralisadong imprastraktura kapag, sa katunayan, binibili lamang nila ang mga pangako ng management team."

Ipinaliwanag ni Christensen na, mula sa pananaw ng mga gumagawa ng token, talagang kritikal na ang pag-crack sa token-based, unregulated securities offerings ay hindi dapat makagambala sa uri ng mga proyektong tunay na desentralisado.

"Ito ay maaaring maging talagang mapanira para sa pagbabago kung ang mga maling token ay ituturing na mga securities kapag sila ay hindi," he stressed.

Kung paano masasabi ng mga mamumuhunan kung alin ang alin? Kung ang mga sagot ni Christensen ay anumang indikasyon, malamang na iyon ay isang tanong na humahamon sa risk appetites sa loob ng ilang panahon.

Nalilitong negosyante larawan sa pamamagitan ng Shutterstock