Utility Coin o Cripto ? La terminologia dei token è ONE grande area grigia

Gli ultimi mesi sono stati estremi per il mondo delle Criptovaluta.

Bitcoin

E altre Criptohanno colpitomassimi storici, sono state lanciate nuove criptovaluteannunciato E venduto, e un'ondata dinuovo fondi simbolicisono stati lanciati.

Se stai cercando di investire più denaro nel settore dei token, un'altra cosa che probabilmente avrai notato è l'esplosione dei nomi utilizzati per definire le diverse tipologie: token delle app, token di utilità, token di sicurezza...

Qual è la differenza e perché il nome di un token è così importante?

La risposta breve, come per qualsiasi investimento, è che ciò che T sai può farti perdere denaro.

Un nuovo rischio

A fine luglio, la Securities and Exchange Commission (SEC)pesatosu un token emesso da una fondazione con sede in Svizzera chiamata The DAO. Per coloro che T hanno seguito la decisione da vicino, ecco cosa è successo: la SEC ha scoperto che il progetto era entrato in conflitto con la legge statunitense sui titoli.

Un punto chiave qui: il token DAO è crollato prima che la SEC pubblicasse le sue linee guida.

Ma cosa sarebbe successo se non fosse stato T? Se il token DAO fosse stato ancora liberamente scambiato al momento in cui la SEC ha emesso la sua guida, è ragionevole chiedersi quale sarebbe stato l'impatto sul prezzo. Il prezzo del token sarebbe crollato?

È una domanda a cui è difficile rispondere con precisione, perché non ci sono stati precedenti nel settore dei token fino ad oggi. (Sebbenerecenti mosse delle autorità di regolamentazione cinesipotrebbe darci una visione concreta del mondo reale).

Da qui in poi le cose si complicano.

Da quando è stata emessa la sentenza DAO, i partecipanti al settore dei token hanno cercato sempre più di trovare modi per distinguere tra token che potrebbero essere considerati titoli e quelli che non lo sono.

La visione legale

Di recente, termini come "app coin", "app token", "utility token" e "utility coin" sembrano proliferare. Ma ciò che hanno tutti in comune è questo: le persone li usano in modo intercambiabile per indicare "un token che non è un titolo".

Joshua Ashley Klayman, a capo del gruppo Blockchain + Smart Contracts presso lo studio legale Morrison & Foerster, ha affermato che la legge non prevede una linea guida chiara e netta sulla distinzione tra i termini token di utilità, token di app e token di sicurezza.

Secondo Klayman, ciò lascia i potenziali acquirenti e venditori di token in una zona grigia enorme, poiché sono tutti di fatto bloccati nella posizione di dover cercare di capire quanto un dato token assomigli a un titolo.

"La maggior parte degli avvocati esperti in titoli avrebbe detto che il token DAO era molto probabilmente un titolo", ha affermato. "Quando le persone chiedono informazioni sui token delle app, è perché vogliono uscire dallo spazio dei titoli. T vogliono essere vincolati dai requisiti dei titoli".

Sebbene il token DAO sia stato emesso da una fondazione in Svizzera, le leggi statunitensi sui titoli sono ancora in vigore perché gli acquirenti del token erano investitori statunitensi.

Secondo Klayman, ONE modo in cui le persone cercano di determinare se qualcosa è un token di sicurezza è basarsi sull'utilità del token fin dal ONE giorno.

Ha spiegato:

"Se ci pensi in termini di sala giochi per videogiochi, in alcune sale giochi puoi semplicemente mettere i quarti nella macchina. In altre, devi mettere i gettoni nella macchina. Quindi gli utenti devono acquistare il gettone per effettuare transazioni all'interno dell'ecosistema. L'idea è che le persone vogliano davvero usare il prodotto o il servizio che l'azienda offre e che il gettone sia l'unico modo per accedervi."

Il punto di vista del VC

Greg Murphy, partner di Toronto della società di venture capital britannica Outlier Ventures, focalizzata sugli investimenti in blockchain e tecnologie correlate, assiste anche le società del suo portafoglio nell'emissione di token.

Quando gli è stato chiesto di commentare la divisione tra token di utilità e token di sicurezza, Murphy ha riconosciuto che le sfide sono simili.

"Tutti hanno difficoltà con la definizione. E T ce n'è davvero una ONE", ha detto.

Murphy ha continuato aggiungendo che non esiste una giurisprudenza diretta in materia e, quindi, sei alla mercé del parere del tuo consulente legale al momento della creazione del token, e questo può cambiare in base ai cambiamenti delle normative.

A causa delle sabbie mobili, ha affermato Murphy, "bisogna chiedersi: si vuole davvero assumersi una potenziale responsabilità se c'è la possibilità che in futuro venga considerata un titolo?"

La visione dell'innovatore

E anche chi è più vicino alla Tecnologie è d'accordo.

RUNE Christensen, fondatore di MakerDao, un'organizzazione autonoma decentralizzata che lavora per creare valute digitali stabili, potrebbe essere la prima persona da cui ci si aspetterebbe di avere delle definizioni precise, ma in realtà non è T.

Tuttavia, Christensen ritiene che garantire solide distinzioni tra concetti come token di utilità e token di app sia fondamentale per il successo del settore.

Quando gli è stato chiesto di spiegare meglio, Christensen è stato schietto su quelle che secondo lui sono le sfide che il settore deve affrontare ora:

"La maggior parte delle ICO che stanno avvenendo ora sono in realtà titoli e dovrebbero Seguici il processo standard per le offerte di titoli. Stanno ingannando gli investitori ingenui facendogli credere che stanno acquistando un pezzo di infrastruttura decentralizzata quando, in realtà, stanno solo acquistando le promesse del team di gestione."

Christensen ha continuato spiegando che, dal punto di vista dei produttori di token, è assolutamente fondamentale che la repressione delle offerte di titoli non regolamentate basate su token non interferisca con il tipo di progetti realmente decentralizzati.

"Potrebbe essere davvero distruttivo per l'innovazione se i token sbagliati venissero considerati titoli quando non lo sono", ha sottolineato.

Per quanto riguarda come gli investitori saranno in grado di dire quali sono quali? Se le risposte di Christensen sono un'indicazione, è probabile che questa sia una domanda che metterà alla prova la propensione al rischio per un po' di tempo.

Uomo d'affari confusoimmagine tramite Shutterstock