Чи здорові спекуляції ICO?

Новий модний спосіб інвестування стає реальним завдяки прогресу в технології блокчейн.

19 квітня банківський додаток Ethereum Humaniq став останнім блокчейн-стартапом, який залишив слід за допомогою процесу збору коштів під назвою початкова пропозиція монет (ICO), забезпечивши передпочаткове фінансування в розмірі 3,9 млн доларів США шляхом створення доведено унікальний криптографічні токени та продаж їх громадськості.

Через тиждень Gnosis продовжить роботупідняти брови в індустрії за 12 мільйонів доларів, отриманих менш ніж за 15 хвилин – і все це за пропозицію 5% токенів, які забезпечать її застосування децентралізованого прогнозування ринку на цифровому аукціоні.

Але це T єдині проекти, спрямовані на випробування моделі.

Дані CoinDesk показують, що загальна сума коштів, зібраних ICO у 2016 році, досягла майже 50% від того, що стартапи отримали через традиційні венчурні фірми. Але оскільки понад 75% учасників повідомили, що вони інвестували з фінансових або спекулятивних причин, цей інтерес збільшився побоювання.

Хоча ідея високоризикованих інвестицій із високою прибутковістю здається логічною для тих, хто прагне опинитися на першому поверсі наступної великої справи, відсутність структури, відносна новизна галузі та непрозорість багатьох ICO – усе це сприяє створенню середовища, яке має деяку неспокійність щодо потенційних ризиків.

Наступна HOT валюта

ONE з найважливіших проблем, пов’язаних зі спекуляціями, є спрямування коштів на проекти, які мало чим відрізняються або, що ще гірше, можуть бути погано розроблені чи продумані.

Розгляд блокчейн-програми з точки зору інфраструктури допомагає пояснити небезпеку цієї спекуляції.

На відміну від додатків Web 1.0 і Web 2.0, таких як Facebook, Pinterest або Google, які є «жирними» розгортаннями на прикладному рівні, встановленому на «тонкому» рівні протоколу HTTP або TCP/IP, блокчейн-додатки побудовані на «жирному» або надійному за функціями рівні блокчейну та відносно «тонкому» рівні додатків.

Це означає, що через інфраструктуру, яку порушують новатори, програми можуть перейти на інший блокчейн, якщо він стане успішним. Деякі програми вже перейшли на Ethereum, посилаючись на його чудову тягу порівняно з іншими альтернативами.

Але для інших викликає сумнів сама кількість запущених програм.

«Поширення ICO можна порівняти з вибухом додатків на початку 2010-х», — сказав Бред Хайнс, радник із стартапів і засновник веб-сайту електронної комерції NerdPlaythings.com. «Проблема в тому, що зараз ми пробираємося крізь сотні криптовалют, багато з яких погано диференційовані».

Далі Хайнс зазначив, що не всі токени ICO є успішними, і багато з них виключаються з бірж через нерелевантність.

Правильне розуміння механізму інвестування має важливе значення в цьому середовищі. Однак складність у цьому полягає в тому, що немає реальних вимог до підприємців повідомляти про фактори ризику, пов’язані з їхніми ICO. Як показав невдалий проект під назвою The DAO, сама команда може навіть не знати про все, що може піти не так.

Це ускладнює перевірку претензій тим, хто не є професіоналом у Криптовалюта , і ускладнює перевірку тим, хто є.

«Як в анекдотах на кшталт: « Bitcoin , який я купив у 2012 році, зараз коштує тисячі!» як сказано, тож розвинулася жадібність отримати наступну HOT валюту», – додав Хайнс. «Оскільки так багато торгують додатковими сумами, які є просто клонами інших, очікувати, що вони будуть «хокейною ключкою», у кращому випадку помилково».

Страх втратити

Тим не менш, існує аргумент, що модель ICO просто знаходиться на стадії швидкої ітерації, і віра, що з часом процес стане більш стандартизованим і менш ризикованим.

«Немає загальноприйнятих найкращих практик для проведення цих продажів», — сказав Вільям Мугаяр, засновник Startup Management і автор «The Business Blockchain».

« ONE не знає правильної формули. Ми бачимо ітерації та широкий ступінь варіацій у цих реалізаціях».

Але все ж основною перевагою ICO є швидкість і доступ до капіталу. ICO може забезпечити початкове фінансування для блокчейн-компанії за лічені хвилини.

Як наслідок, швидкість доставки та ажіотаж навколо більших ICO породили страх втратити серед Криптовалюта підприємців.

«Підприємці бачать, що вони можуть залучити гроші як одноразову угоду та розмахнутися за паркани», – додав Мугаяр.

Такий тип структурування активів робить спекуляції особливо небезпечними, оскільки плутанина між фактичними та гіпотетичними ринковими оцінками може приховати ознаки справжнього здоров’я та майбутнього позиціонування активу.

Тим не менш, дехто списує це на продукт зростаючого ринку.

«Чим вищий підйом, тим важче падіння, якщо ці проекти T принесуть результатів», — сказав Мугаяр. «Усюди великі очікування».

Ліквідність - король

З огляду на все це, називати всі спекуляції поганими водночас і надто просто, і надто спрощено.

Спекуляції важливі для підвищення ліквідності активу. Це важливо для активів, які інакше постраждали б від відсутності публічності. Спекуляції зумовлюють обсяг торгівлі активом, що має важливе значення для підтримки ліквідності – або доступу до продажу чи купівлі без негайного впливу на попит чи курс акцій – товару.

Скажімо, наприклад, людина поклала око на класичний вживаний автомобіль за 30 000 доларів.

Потенційний покупець має на руках лише 12 000 доларів, але також має доступну колекцію коміксів на 20 000 доларів. Колекція в тому вигляді, в якому вона є зараз, є неліквідною, оскільки не може бути використана відразу для покупки автомобіля.

Покупець повинен буде знайти когось, хто бажає придбати колекцію – ймовірно, зі знижкою та з помітною невигідністю для потенційного покупця автомобіля – і йому доведеться дочекатися завершення транзакції коміксів, перш ніж він зможе купити автомобіль.

Може існувати ринок для коміксів і він може бути надійним, але зараз він недоступний для покупця.

Тепер, скажімо, виникли припущення про майбутнє коміксів через ажіотаж від майбутнього сезону блокбастерів. Наш потенційний покупець міг би продати спекулянту за ціною, близькою до очікуваної, і придбати автомобіль своєї мрії.

На змішаних ринках, таких як ринки Криптовалюта , ліквідність ONE активу безпосередньо впливає на обсяг торгів іншого.

Наприклад, спекуляції щодо нещодавно створеного проекту на основі блокчейну Bitcoin можуть спричинити стрибок цін на Bitcoin , оскільки токени проекту одразу можна буде обміняти на Bitcoin (який торгується більш широко). Покращення ліквідності в проекті покращує цінову позицію в інших більш доступних токенах, що збільшує обсяг торгівлі на всьому ринку.

Спекуляції та непрозорість

Спекулянти також служать контрольним клапаном проти маніпулювання цінами.

Взяти, наприклад, Ясуо «Містер Мідь» Хаманака. Містер Коппер контролював – у ONE момент – 5% світових поставок міді як головний трейдер міді в Sumitomo Corporation. Він був відповідальний за 1,8 мільярда доларів США (збитки, за чутками, перевищують 4 мільярди доларів США) через несанкціоновану торгівлю міддю.

У Сумітомо не було власних мідних копалень. Хаманака успішно маніпулював ринком міді, купуючи ф’ючерси на мідь за низькими цінами, вилучаючи великий відсоток кеш-пам’яті поза ринком і створюючи штучний дефіцит, який тримав ціни завищеними.

Працюючи через посередників, Хаманака зміг KEEP свою торгову стратегію непрозорою. Шахрайство Хаманаки було розкрито після тиску з боку спекулянтів, таких як Джордж Сорос, які підозрювали штучне маніпулювання поставками та відмову Хаманаки визнати збиток, коли ринок міді обвалився.

І це регулюючий клапан на товарних Ринки.

І є побоювання, що така практика може мати місце на ринку. Підприємець Чарлі Шрем, наприклад, пропонує винагороду кожному, хто зможе довести, що деякі ICO обманювали звіти про своє фінансування.

«У мене є винагорода за те, щоб хтось перевірив 50 найпопулярніших краудсейлів і перевірив, чи гроші з адреси виходу повернулися в смарт-контракт», — сказав він.

Якість, а не кількість

З часом усі сподіваються, що галузь розвиватиметься.

Цей перехід розмови від євангелістів, фанатиків та ідеалістів до звичайного стада потрібний, якщо довіра до цієї Технології – і ширше використання її потенціалу – колись культивується громадськістю.

«Не всі ICO корисні для галузі, але якісні є», — сказав Алан Фрідланд, засновник Compcoin та Fintech Investment Group, додавши:

«Кожного разу, коли ви можете об’єднати нових людей і нових інвесторів, щоб навчати про наші нові товарні гроші, це добре».

Фрідланд висловив бажання, щоб галузь створила ефект маховика, за якого більша кількість високоякісних компаній залучатиме більше висококваліфікованих підприємців.

Проте він попередив, що відповідальність тих, хто використовував цю модель, тепер має бути перевірена.

Фрідланд зробив висновок:

«Інвестори повинні усвідомлювати, що дає участь у цих проектах».

Друкарська машинка знак долара зображення через Shutterstock