A especulação com ICOs é saudável?

Uma nova e moderna maneira de investir está se tornando real por meio dos avanços na tecnologia blockchain.

Em 19 de abril, o aplicativo bancário Ethereum Humaniq se tornou a mais recente startup de blockchain a deixar sua marca ao usar um processo de arrecadação de fundos chamado oferta inicial de moeda(ICO), garantindo US$ 3,9 milhões em financiamento pré-semente por meio da criaçãocomprovadamente únicotokens criptográficos e vendê-los ao público.

Uma semana depois, Gnosis iria paralevantar sobrancelhasna indústria pelos US$ 12 milhões que garantiu em menos de 15 minutos – tudo por oferecer 5% dos tokens que irão impulsionar seuaplicação de mercado de previsão descentralizadaem um leilão digital.

Mas esses T são os únicos projetos que buscam testar o modelo.

Dados da CoinDesk mostram que o total de fundos levantados por ICOs em 2016 atingiu quase 50% do que as startups receberam por meio de empresas de capital de risco tradicionais naquele ano. Mas, com mais de 75% dos participantes relatando que estavam investindo por razões financeiras ou especulativas, esse crescimento no interesse aumentou preocupações.

Embora a ideia de um investimento de alto risco e alto retorno pareça fazer sentido para aqueles ansiosos por estar no início do próximo grande sucesso, a falta de estrutura, a relativa novidade do setor e a opacidade de muitos ICOs estão contribuindo para um ambiente que deixa alguns inquietos quanto aos riscos potenciais.

A próxima moeda HOT

Um dos problemas mais significativos em torno da especulação é o desembolso de fundos em projetos que têm pouco que os diferencie ou, pior, podem ser mal elaborados ou mal considerados.

Pensar em uma aplicação de blockchain em termos de infraestrutura ajuda a explicar o perigo dessa especulação.

Ao contrário dos aplicativos Web 1.0 e Web 2.0 – como Facebook, Pinterest ou Google – que são implantações "gordas" na camada de aplicativo definida em uma camada de protocolo HTTP ou TCP/IP "fina", os aplicativos de blockchain são criados em uma camada de blockchain "gorda" ou com muitos recursos e uma camada de aplicativo relativamente "fina".

Isso significa que, com a infraestrutura sendo interrompida por inovadores, os aplicativos podem migrar para outro blockchain caso ele se torne bem-sucedido. Alguns aplicativos já fizeram a mudança para o Ethereum, citando sua tração superiorem comparação com outras alternativas.

Mas, para outros, o que é duvidoso é o grande número de aplicativos lançados.

"A proliferação de ICOs pode ser comparada à explosão de aplicativos do início dos anos 2010", disse Brad Hines, consultor de startups e fundador do site de comércio eletrônico NerdPlaythings.com. "O problema é que agora estamos lidando com centenas de criptomoedas, muitas das quais são mal diferenciadas."

Hines continuou observando que nem todos os tokens de ICO são bem-sucedidos, e muitos são retirados das bolsas devido à irrelevância.

A compreensão adequada do veículo de investimento é essencial neste ambiente. No entanto, a dificuldade nisso reside no fato de que não há requisitos reais para que os empreendedores relatem os fatores de risco conectados aos seus ICOs. Como um projeto fracassado chamado The DAO provou, a própria equipe pode nem estar ciente de tudo o que pode dar errado.

Isso dificulta a análise de reivindicações por aqueles que não são profissionais de Criptomoeda e um desafio para aqueles que são.

"Como anedotas como 'O Bitcoin que comprei em 2012 vale milhares agora!' foram contadas, assim também se desenvolveu a ganância para entrar na próxima moeda HOT ", Hines acrescentou. "Com tantos negociando em quantidades incrementais que são meros clones um do outro, esperar que eles 'empacotem tacos de hóquei' é, na melhor das hipóteses, equivocado."

Medo de perder

Ainda assim, há um argumento de que o modelo de ICO está simplesmente em um estágio de iteração rápida e uma crença de que o processo se tornará mais padronizado – e menos arriscado – ao longo do tempo.

"Não há práticas recomendadas geralmente aceitas para conduzir essas vendas", disse William Mougayar, fundador da Startup Management e autor de "The Business Blockchain".

" ONE sabe a fórmula certa. Estamos vendo iterações e amplos graus de variações nessas implementações."

Mas ainda assim, uma grande vantagem dos ICOs é a velocidade e o acesso ao capital. Um ICO pode garantir financiamento inicial para uma empresa de blockchain em, às vezes, minutos.

Como resultado, a velocidade de entrega e o entusiasmo em torno dos maiores ICOs criaram um medo de ficar de fora entre os empreendedores de Criptomoeda .

"Os empreendedores estão percebendo que podem levantar dinheiro em um único negócio e ir em frente", acrescentou Mougayar.

Esse tipo de estruturação de ativos torna a especulação particularmente perigosa, pois a confusão entre avaliações de mercado reais e hipotéticas pode esconder sinais reveladores da verdadeira saúde e posicionamento futuro de um ativo.

Ainda assim, alguns descartam isso como sendo o produto de um mercado crescente e em desenvolvimento.

"Quanto maior a subida, mais dura a queda se esses projetos T resultado", disse Mougayar. "Há grandes expectativas em todos os lugares."

A liquidez é rei

Com tudo isso, é muito simples e muito simplista chamar toda especulação de ruim.

A especulação é importante para melhorar a liquidez de um ativo. Para ativos que, de outra forma, sofreriam com a falta de visibilidade pública, isso é importante. A especulação impulsiona o volume de negociação de um ativo, o que é essencial para manter a liquidez – ou acesso para vender ou comprar sem um efeito imediato na demanda ou no preço das ações – da commodity.

Digamos, por exemplo, que uma pessoa estava de olho em um carro usado clássico por US$ 30.000.

O potencial comprador tem apenas $ 12.000 em mãos, mas também tem uma coleção de histórias em quadrinhos no valor de $ 20.000 disponível. A coleção – como está agora – é ilíquida, pois não pode ser usada imediatamente para a compra do carro.

O comprador terá que encontrar alguém disposto a comprar a coleção – provavelmente com desconto e em desvantagem acentuada para o potencial comprador do carro – e terá que esperar até que a transação da revista em quadrinhos seja concluída antes de poder comprar o carro.

Pode haver um mercado para histórias em quadrinhos, e ele pode ser robusto, mas atualmente não está acessível ao comprador.

Agora, digamos que houve especulação sobre o futuro dos quadrinhos devido ao hype da próxima temporada de sucesso de bilheteria. Nosso possível comprador poderia vender para um especulador a um preço próximo ao que ele esperava e comprar seu carro dos sonhos.

Em um mercado interligado, como os mercados de Criptomoeda , a liquidez de um ativo afeta diretamente o volume de negociação de outro.

Por exemplo, a especulação em um projeto baseado em blockchain de Bitcoin recém-cunhado poderia causar um pico nos preços do Bitcoin , já que os tokens do projeto seriam imediatamente negociáveis ​​por Bitcoin (que é mais amplamente negociado). Melhorar a liquidez no projeto melhora a posição de preços em outros tokens mais disponíveis, o que aumenta o volume de negociação em todo o mercado.

Especulação e opacidade

Os especuladores também servem como uma válvula de controle contra a manipulação de preços.

Tomemos, por exemplo, Yasuo 'Mr Copper' Hamanaka. O Sr. Copper controlou – em um ponto – 5% do suprimento mundial de cobre como o principal negociador de cobre na Sumitomo Corporation. Ele foi responsável por US$ 1,8 bilhão (com rumores de perdas excedendo US$ 4 bilhões) em negociações não autorizadas de cobre.

Sumitomo não tinha minas de cobre próprias. Hamanaka manipulou com sucesso o mercado de cobre comprando futuros de cobre a preços baixos, tirando uma grande porcentagem do estoque do mercado e criando uma escassez artificial que manteve os preços inflacionados.

Ao trabalhar por meio de intermediários, Hamanaka conseguiu KEEP sua estratégia de negociação opaca. A fraude de Hamanaka foi revelada após pressão de especuladores – como George Soros – que suspeitavam de manipulação artificial de fornecimento, e uma recusa de Hamanaka em aceitar uma perda quando o mercado de cobre entrou em colapso.

E esta é a válvula de controle nos Mercados de commodities.

E há preocupações de que tais práticas possam estar ocorrendo no mercado. O empreendedor Charlie Shrem, por exemplo, está oferecendo uma recompensa para qualquer um que possa provar que alguns ICOs trapacearam ao relatar seus financiamentos.

"Tenho uma recompensa para alguém verificar as 50 principais vendas coletivas e ver se parte do dinheiro do endereço de saída voltou para o contrato inteligente", disse ele.

Qualidade, não quantidade

Com o tempo, todos esperam que a indústria evolua.

Essa transição da conversa dos evangelistas, fanáticos e idealistas para o rebanho comum é necessária para que a confiança nessa Tecnologia — e uma maior aceitação de seu potencial — seja cultivada pelo público.

"Nem todos os ICOs são bons para a indústria, mas os de qualidade são", disse Alan Friedland, fundador da Compcoin e do Fintech Investment Group, acrescentando:

"Sempre que você consegue reunir novas pessoas e novos investidores para ensinar sobre nossa nova moeda-mercadoria, isso é algo bom."

Friedland expressou seu desejo de que a indústria criasse um efeito volante no qual mais empresas de alta qualidade atraíssem mais empreendedores de alta qualidade.

No entanto, ele alertou que a responsabilidade daqueles que usaram o modelo agora deve ser testada.

Friedland concluiu:

"Os investidores devem estar cientes do que o envolvimento nesses projetos traz."

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