Чому Bitcoin приречений на бум і крах

Боб Сваруп має великий світовий досвід у сфері фінансових Ринки, макроекономіки та регулювання, і нещодавно випустив свою нову книгу «Грошоманія: буми, паніки та крахи від Стародавнього Риму до Великого краху». Тут він представляє свій погляд на те, чому Bitcoin судилося повторити багаторічний цикл буму та падіння.

Human природі властиво вірити, що все, що з нами відбувається, є унікальним. Bitcoin не є винятком із цього правила.

Дискусії про Bitcoin та його вплив наразі повсюдні.

Якщо ви прихильник, Bitcoin — це цифровий месія та безпрецедентна зміна парадигми в еволюції валюти. Швидка ескалація ціни на валюту протягом останнього року базується на очевидних засадах, таких як її явні переваги перед традиційною валютою та її все більш широке проникнення в суспільство.

Нещодавня серія небажаних заголовків, подібних до заголовків, натхненних горою Гокс, є невдалою частиною побудови цього чудового нового світу, зруйновані статки кількох прокладають шлях до хороших грошей для всіх нас.

[пост-цитата]

Якщо ви недоброзичливець, Bitcoin — це ірраціональна омана. Це анархічний інструмент, який вибирають сучасні кіберзлочинці. Це дестабілізує наші спроби створити більш стійку економіку, особливо після останніх кількох років фінансових потрясінь, де гора Гокс є лише останнім прикладом, який демонструє, наскільки справжнім Диким Заходом є цей цифровий кордон. Наша єдина надія полягає в тому, щоб ефективно загнати нового Технології джина Пандори, перш ніж він завдасть надто великої шкоди.

Обидва є партійними позиціями, сповненими емоцій. Їхня гіпербола є найяскравішим доказом того, що Bitcoin судилося повторити багаторічний цикл підйому та спаду, який спостерігався з кожним обнадійливим нововведенням від початку обліку.

Два десятиліття тому Інтернет мав намір викликати гіперзростання, знищити бізнес-статус-кво та створити світ без кордонів. Зрештою це змінило світ, але ця подорож також була перекреслена болісними американськими гірками буму та краху дот-комів.

Століттям раніше західний світ пережив велосипедний бум, коли механізований транспорт почав замінювати коней. Довговічність велосипеда, простота використання та невибагливість у догляді – скільки їсть велосипед? – були зрозумілі пам'ятки.

У шовіністичному світі також говорили про гіперзростання, оскільки жінки могли їздити на них, роблячи ринок миттєво вдвічі більшим. Під час наступного буму акції велосипедів різко зросли, а гроші влилися у все, що мало пов’язане. Брати Райт, винахідники літака, профінансували свій знаменитий експеримент через магазин велосипедів, яким вони володіли. Перші великі дороги були побудовані між містами в очікуванні натовпів майбутніх велосипедистів. З часом велосипед процвітав, але компанії ні, оскільки вони програли гонку новим видам транспорту, таким як автомобіль.

Обидва епізоди є свідченням того, як Human емоції можуть екстраполювати натяки на обіцянки сьогодні на NEAR впевненість завтра, особливо коли очікується багатство. Незважаючи на свою математичну надійність, Bitcoin також не застрахований від цього, і йому було б добре зрозуміти уроки минулого, якщо він хоче реалізувати свій потенціал.

Проблема з основами

Зростання та падіння є частиною нашої соціально-економічної ДНК. З часів першої зареєстрованої фінансової кризи в 4 столітті до нашої ери – коли десять грецьких міст-держав не виплатили свої позики з храму Аполлона на Делосі – ми простежили надійну схему емоційної нестабільності протягом усієї нашої історії. Чи то банківські кризи в Стародавньому Римі, гіперінфляція в середньовічному Китаї, регулярні залізничні паніки в 19 столітті чи наші нещодавні ескапади, спекуляції здаються невід’ємною частиною прогресу.

Причина проста. Як люди, ми постійно прагнемо безпеки та статусу – і те, і інше є природною реакцією на роботу в невизначеному світі. Крім того, психологічні механізми, які рухають нами, не змінилися за тисячі років. Те, що ми називаємо раціональністю, насправді з усіх боків обмежене нашими емоціями, оточенням і однолітками.

Гроші є важелями впливу на все це. Завдяки своєму існуванню він тісніше об’єднує суспільство, надаючи нам спільне середовище та джерело майбутньої цінності. У той же час він підкреслює поділ, надаючи нам числа для порівняння. Результатом є постійна гонка за створенням маленьких скарбів, які дозволять нам відсипати невизначене майбутнє.

Це незабаром перетворюється на складність економіки. Деякі створюють товари чи послуги для продажу. Це комерція. Потім інші роблять ONE крок далі та допомагають амбіціям перших, надаючи їм арену обміну та позичаючи гроші. Це Фінанси. Невдовзі з’являються нові гравці, яким не терпиться поспішати вперед і починати грати на мінливих емоціях, припливах і FLOW впевненості та грошових потоках навколо них. Це спекуляція.

Підйоми та спади викликані цією п’янкою сумішшю Human упередженості та грошових важелів. Інновації завжди обіцяють прискорити зміни, забезпечити зростання та збагатити суспільство. Ця обіцянка завжди буде приваблювати тих, хто шукає долі та підвищення статусу. Однак, оскільки перші обіцянки виконуються і до суміші приходить більше, незабаром починається ефект Avalanche , коли раціональність учасників стає дедалі обмеженішою.

З більшою кількістю людей, більшою кількістю взаємодій і більшими грошима стає дедалі важче зрозуміти складність цього нового ринку самотужки, тому ми все більше покладаємося на інших у напрямку. В екстремальних ситуаціях наші рішення покладаються майже виключно на швидкі шляхи та самостверджуюче групове мислення, що ґрунтується на сліпій довірі.

Тоді фундаментальні принципи стають лише фактичним вираженням колективного Optimism , і народжується бульбашка. Оскільки люди екстраполюють NEAR обіцянки на нескінченність, вони стають готовими платити будь-яку ціну за зростання і незабаром перенапружуються. Оскільки результати розчаровують або Заходи похитують віру в цю парадигму, те саме групове мислення тепер може працювати навпаки, створюючи паніку та, зрештою, крах. Нові фундаментальні показники зараз є лише проявом колективного песимізму.

Іншими словами, мінливі піски сприйняття призводять до власних бульбашок. Bitcoin — лише останній приклад.

Читання чайного листя

Можливо, ми не зможемо запобігти цьому циклу підйому та спаду, якщо не вирізати Human емоції. Але знати, як керувати нашою подорожжю та мінімізувати ширший вплив, усе ще важливо, особливо для Bitcoin. Bitcoin є доказом того, що ми можемо створити економіку та спекуляції з повітря, якщо захочемо, доки є інші люди та операції, які потрібно здійснювати.

Але фінансові кризи та спекулятивні буми, які їх породжують, мають важливий і тривалий вплив на економіку. Це тому, що економіки не є закритими коконами, а мають соціальні, політичні та міжнародні виміри.

Зараз Bitcoin знаходиться на стадії зародження. Він має величезні перспективи через свою природну спорідненість зі світом, який все більше керується інформацією і де глобалізація, ймовірно, є постійним станом існування в майбутньому.

Сьогодні лише невелика частка всіх грошей у світі торгується як фізична валюта. Домінування електронних каналів означає, що відмінності між реальними та криптовалютами стираються, і єдина реальна різниця полягає в ONE . Залишаючи останній момент осторонь на мить – це само по собі дискусія – Bitcoin кодує прості переваги, такі як чудова подільність, безпека інформації та легкість передачі.

Однак, як і будь-який фінансовий ринок, це також величезний басейн емоцій, що представляє надії, жадібність і страхи незліченної кількості учасників, які намагаються вирватися вперед. Як і будь-яка економіка, вона також залежить від операцій між незліченною кількістю людей. Існування й процвітання обох залежать від тендітної тканини довіри.

Успіх біткойна слід вимірювати не поточне значення або обмінного курсу по відношенню до долара чи інших, а скоріше зростанням реальної економіки. Це означає, що компанії зможуть легко здійснювати транзакції в біткойнах, люди зможуть здійснювати щоденні транзакції, установи визнають це як дійсну форму обміну тощо.

Якщо Bitcoin хоче досягти своїх високих валютних амбіцій, цю структурну основу необхідно закласти. Економіки є складними утвореннями завдяки незліченній кількості взаємодій, які вони втілюють.

Наприклад, підприємствам і приватним особам подобаються стабільні обмінні курси, оскільки це дозволяє їм передбачити майбутні грошові потоки. Як Bitcoin розвиває більш глибокий і ліквідний ринок, де спекулянти становлять меншість?

Борг є структурною частиною ландшафту кожної економіки, але також залежить від майбутнього зростання доходу. Як це працюватиме в сфері Bitcoin, особливо коли існує верхня межа кванта?

Це ж обмеження також означає, що біткойни теоретично повинні зростати в ціні з часом. Це може бути чудово для спекулянтів, але також заохочує до накопичення, оскільки ви знаєте, що завтра воно, ймовірно, коштуватиме більше. Це означало б менше біткойнів, що обертаються, менше транзакцій і голодну економіку. Як цю напругу врегулювати та вирішити?

Усе це важливі питання для будь-якої валюти з глобальними амбіціями. Найважливіше те, що ONE з цих інновацій принесе з собою власний невеликий бум і крах у міру того, як складність економіки Bitcoin зростатиме.

Оскільки Human емоції періодично переповнюють математику, кризи, що випливають із цього, також будуть ставати все більш далекосяжними з кожною ітерацією, проникаючи все глибше в суспільство. Їх вирішення ставатиме все більш критичним. Тоді важливим питанням стає те, як розробити ефективні механізми, які можуть запобігти випаровуванню довіри та перетворенню фінансового болю на соціальну напругу.

Важливо все це усвідомлювати. Bitcoin ще належить подолати багато проблем на своєму шляху. Небезпека полягає в тому, що ми настільки зосереджуємося на нестійкому графіку цін, що плутаємо гіперболу та зростання цифр із обіцянкою майбутнього домінування. І коли ця бульбашка неминуче з’являється і лопається, ми залишаємося жахливо неготовими до напливу емоцій, який слідує.

Світова економіка графік фото через Shutterstock