Майнерів Bitcoin розгромила Крипто Winter. 2023 рік може принести більше болю

Гірничодобувна промисловість розпочала 2022 рік успішно, маючи, здавалося, достатній капітал для розширення, але високі ціни на енергоносії, посилення конкуренції за блоки Bitcoin і ведмежий ринок вдарили по майнерам, вибивши тих, хто мав високе кредитне плече.

Сектор струснули банкрутства та неповернення кредитів, і наступний рік, ймовірно, принесе ще більше болю, оскільки шахтарі намагаються зміцнити свої баланси та діяльність. Але це також дасть можливість для тих, хто має можливість купувати активи, а також для тих, хто може покращити свою маржу за допомогою нових інновацій.

CoinDesk поспілкувався з деякими топ-менеджерами та аналітиками майнінгу Bitcoin, щоб проаналізувати минулий рік і спрогнозувати тенденції на 2023 рік. Ось що вони сказали.

У 2022 році зростання T було

Учасники індустрії кажуть, що протягом останнього року було витрачено багато грошей на підвищення хешрейту, показника обчислювальної потужності в мережі Bitcoin , але в багатьох випадках ці інвестиції T окупилися, оскільки компанії завантажували борги, щоб Фінанси зростання, лише для того, щоб побачити економіку Крипто .

«Багато майнерів діяли надто детерміновано», прогнозуючи Bitcoin (BTC) досягне 100 000 доларів, і навіть не враховуючи, що ціна впаде нижче 20 000 доларів, сказав Юрі Буловіч, керівник відділу майнінгу Крипто та ставлення фірма Foundry, яка належить материнській компанії CoinDesk, Digital Currency Group.

Через падіння цін на Bitcoin багато компаній мали проблеми з виконанням своїх боргових зобов’язань.

Читайте також: Зараження FTX майнерів Bitcoin може посилити біль у галузі

«T багатьох способів фінансово втілити ці плани. ONE або продати Bitcoin, позичити або випустити акції. Коли продажу видобутих Bitcoin було ледве достатньо, щоб покрити OpEx (операційні витрати), багато хто вибрав боргове фінансування, оскільки ринок цінних паперів охолонув», — сказав Вулфі Чжао, керівник відділу досліджень TheMinerMag, відділу даних і досліджень консультаційної компанії BlocksBridge з видобутку корисних копалин.

Читайте також: Крипто стикаються з маржинальними вимогами, дефолтами, оскільки борг настає під час ведмежого ринку

З іншого боку, кредитори були надто оптимістичними.

«Багато хто не міг належним чином оцінити ризики, пов’язані з такими кредитами, забезпеченими майнінговими установками, враховуючи, що це перший цикл, у якому такі кредити надавались», — зазначив Буловіч.

Згідно з даними TheMinerMag, у деяких майнерів у третьому кварталі відношення боргу до власного капіталу, показник, який показує фінансовий важіль компанії, зросло більш ніж утричі.

Не дивно, що майнерам з високим співвідношенням боргу до власного капіталу, таким як CORE Scientific (CORZ), Greenidge Generation (GREE) і Stronghold Digital Mining, довелося або оголосити про банкрутство, або реструктуризувати свої боргові зобов’язання.

Хеджування та управління казначейством

Багато майнерів також не змогли захистити свої ризики від падіння ціни Bitcoin .

"Bitcoin майнерам є чому Навчання в традиційних сировинних галузях, таких як нафтова і GAS промисловість. Замість того, щоб використовувати фінансові інструменти, щоб збільшити свою довгострокову нафтову залежність, нафтовидобувники хеджують свої ризики, продаючи нафтові ф'ючерси. Сподіваємось, цей ведмежий ринок надихне майнерів знизити ризики щодо ціни Bitcoin за допомогою більш складного управління ризиками", Джаран Меллеруд, сказав аналітик Luxor Technologies, постачальника послуг з майнінгу біткойнів. Luxor відкрив бюро деривативів продати майнерам продукти хеджування в жовтні, хоча ідея хеджування за допомогою деривативів вже почала сіяти своє насіння серед майнерів, оскільки більш широкий ринок розвалився.

«Я справді вважаю, що інвестори хочуть двох речей – вони хочуть прозорості та передбачуваності – і саме це хеджування дає майнеру», – сказав Кріс Бе, засновник і генеральний директор компанії Enhanced Digital Group, що займається торгівлею цифровими активами. Фірма Бе надає майнерам продукти хеджування, які намагаються реалізувати стратегії управління ризиками. Інші компанії, такі як компанія з фінансових послуг Galaxy Digital, що спеціалізується на криптовалютах, і сінгапурська платформа управління цифровими активами Metalpha також надають майнерам послуги хеджування.

Чжао з TheMinerMag підкреслив, що деяких майнерів поставили на коліна T тільки надмірне кредитне плече, але й брак управління казначейством.

«Якби CORE щомісяця продавала половину своїх видобутих Bitcoin , а решту тримала з січня 2021 року, вона, ймовірно, T відчуватиме таких проблем, як зараз, хоча все ще матиме на своєму балансі кілька тисяч [тисяч] BTC , щоб зафіксувати довгостроковий потенціал зростання», — сказав він, маючи на увазі майнер CORE Scientific, який у грудні оголосив про банкрутство.

Замість цього найбільший у світі майнер за хешрейтом чекав «до травня, коли ринковий біль почав справді відчувати себе», щоб почати продавати свої накопичені цифрові активи, сказав Чжао.

Майнери, які мали високу частку боргу відносно виробництва Bitcoin, опинилися під водою.

«П’ять із шести компаній із найбільшою чистою заборгованістю на видобутий BTC пройшли певний рівень реструктуризації з другої половини цього року, за винятком Marathon Digital Holdings», — сказав Чжао.

Аналітик вважає, що Marathon частково протидіє цій тенденції, тому що минулого року гірничодобувна компанія залучила 750 мільйонів доларів незабезпеченими конвертованими банкнотами з купонною ставкою 1%. CORE Scientific, навпаки, залучив 500 мільйонів доларів у вигляді забезпечених конвертованих банкнот із ставкою 10%.

Marathon також працює над скороченням боргових зобов'язань, - повідомила компанія CoinDesk.

Попереду ще біль

Тим не менш, Хайме Левертон, генеральний директор канадської шахтарської компанії Hut 8 (HUT), прогнозує, що найгірше з точки зору капітуляції та банкрутств ще попереду, особливо в першій половині 2023 року, і вона не впевнена, що полегшення настане в другій половині.

Віра з Луксора сказав, що очікує, що багато компаній стануть приватними, заявивши, що компанії можуть підвищити ефективність, розміщуючи та запускаючи машини.

Але Фіоренцо Манганьєлло, засновник компанії Cowa, що займається видобутком корисних копалин і венчурним фінансуванням, сказав, що покупцям, можливо, краще просто купити Bitcoin, а не мати справу з клопотами щодо володіння та експлуатації машин.

Для решти зграї рік LOOKS як рік виживання та відновлення.

"Якщо ми не побачимо повномасштабного бичачого ринку, а я сумніваюся, що ми побачимо, шахтарі використають 2023 рік, щоб зміцнити свої баланси та підвищити свою операційну ефективність. Найбільшими тенденціями року будуть мінімізація витрат і скорочення боргу", - сказав Меллеруд.

Читайте також: Зараження FTX майнерів Bitcoin може посилити біль у галузі

Боротьба за владу

Експерти кажуть, що у 2023 році майнерам доведеться не тільки шукати найкращі пропозиції щодо енергоресурсів, але й творчо підходити до того, як вони можуть зменшити свої витрати чи отримати дохід, налаштувавши споживання та постачання електроенергії.

Оскільки рентабельність продовжує скорочуватися, майнерам доведеться шукати, як вони можуть брати участь у «програмах реагування на попит», тобто продавати електроенергію назад у мережу під час високого попиту, а також відловлювати тепло від гірничодобувних установок і використовувати ланцюгову енергію, сказав Буловіч. «Майнери, які мають реальне уявлення про процеси, політику, правила та технічні ноу-хау цих суміжних галузей, отримають перевагу над іншими майнерами», — сказав він.

Читайте також: Майнери Bitcoin вимкнені через зимовий шторм, який охопив Північну Америку

Видобуток Крипто стає все більшою частиною енергетичної галузі, і до кінця 2023 року більше компаній повинні будуть бути вертикально інтегрованими з власним джерелом енергії, щоб «підтримувати довгострокову стабільну роботу, оскільки удвічі просто наближається", - сказав Даніель Джогг, генеральний директор Enerhash, угорської компанії, яка керує блокчейн-центрами обробки даних. Халвінг - це коли кількість Bitcoin , видобутих на блок, падає на 50%.

Ще один урок, пов’язаний з важливістю управління витратами на електроенергію, стосується хостингу, бізнес-моделі, за якою фірми отримують дохід від володіння та експлуатації інфраструктури. «Високі ціни на енергоносії та низькі ціни на Bitcoin були особливо важкими для цієї моделі», — сказав Зак Бредфорд, генеральний директор Крипто CleanSpark (CLSK).

Compute North, перша велика компанія в галузі, яка збанкрутувала, була переважно хостинговою компанією. CORE Scientific також втрачала гроші у своєму хостинговому бізнесі – близько 10 мільйонів доларів у третьому кварталі.

Читайте також: CORE Scientific знову підвищує ставки хостингу для майнінгу Bitcoin

Згідно з даними TheMinerMag, майнінгові компанії, такі як Digihost Технології (DGHI), Greenidge Generation і Argo Blockchain (ARBK), які покладалися на природний GAS або електричну мережу для отримання електроенергії, відзначили різке зростання витрат у третьому кварталі.

Тенденція вартості Bitcoin , виробленого протягом року, "LOOKS дуже схожою на зростання середньої ціни на електроенергію для домогосподарств у США цього року. Середня вартість виробництва всіх основних майнінгових компаній на видобутий BTC зросла на 7% у 3 кварталі порівняно з 1 кварталом", - сказав Чжао.

Нова Технології

Оскільки майнери намагаються стати більш ефективними та знизити витрати на електроенергію, вони можуть у кінцевому підсумку вибрати неінтуїтивний шлях – знизити частоту машин для майнінгу. Це практика «зменшення споживання енергії та загального хешрейту для підвищення енергоефективності», яка є «ONE з найкращих і найбільш доступних технологій» для підвищення ефективності та контролю над витратами, сказав Бен Ганьон, директор з майнінгу канадських майнерів Bitfarms (BITF).

Технології, що зароджуються, такі як занурення та гідроохолодження, також стають все більш популярними, але невідомо, чи будуть майнери використовувати їх у майбутньому через проблеми з витратами.

Занурювальне охолодження передбачає занурення гірничих машин у резервуар із рідиною, тоді як гідроохолодження передбачає нове покоління гірничих установок, які активно просуваються Bitmain, найбільший у світі виробник обладнання для гірничої техніки. Гідромашини мають труби, розташовані близько до мікросхем. Рідини проходять через ці труби, відводячи тепло від машини. Для роботи цих установок потрібна спеціальна інфраструктура, а часто й для очищення води, щоб труби з часом T погіршувалися.

Читайте також: На тлі розгрому ринку Крипто все ще будують

«Незважаючи на те, що нинішня економіка видобутку перешкоджає шахтарам експериментувати з цими новими технологіями, ми все одно очікуємо, що у 2023 році буде досягнутий прогрес у вдосконаленні Технології та зниженні витрат», — сказав Буловіч з Foundry.

Айдін Кіліч, президент і головний операційний директор канадського Крипто Hive Blockchain (HIVE), рекламував Hive Buzzminers, нову майнінгову установку, створену за допомогою Довгоочікуваний чіп Blocksale від Intel (INTC).. За його словами, ці машини для майнінгу стануть першим майнером ASIC (спеціальна інтегральна схема), який розгортає будь-яка з великих публічних Крипто компаній і розроблений власними силами.

Розвивається географія видобутку

Минулий рік почався з помітної централізації хешрейту майнінгу Bitcoin у США. У січні на США припадало близько 38% обчислювальної потужності в блокчейні Bitcoin , а на Канаду – майже 7%, згідно з даними Центр альтернативних Фінанси Кембриджського університету. Наступного року ця тенденція може бути порушена. Меллеруд із Луксора та головний операційний директор Ітан Вера очікують, що шахтарі мігруватимуть до Південної Америки, Близького Сходу та Південно-Східної Азії, оскільки в цих регіонах електроенергія дешевша.

Левертон із Hut 8 сказала, що ця децентралізація є її «надією», враховуючи, що Bitcoin має бути розподіленою мережею, а не об’єднаною в ONE конкретній юрисдикції, хоча вона зазначила, що політична нестабільність може бути перешкодою в деяких країнах.

Читайте також: Великі надії Bitcoin -майнерів на Латинську Америку розбиті Парагваєм

Екологічні проблеми

Багато країн стурбовані використанням енергії майнінгом Bitcoin і його впливом на місцеві громади, і в 2022 році вони почали встановлювати обмеження.

Минулого року штат Нью-Йорк ухвалив a дворічний мораторій щодо нових операцій з видобутку Bitcoin , законодавці в США орієнтація на використання енергії промисловістю, комунальні послуги в трьох провінціях Канади мають перестав схвалювати нові підключення до мережі для видобутку Bitcoin і Законопроект знаходиться на розгляді в Казахстані що обмежить енергію, доступну майнерам.

Галузеві експерти сказали, що вони T очікують жодного регулювання на федеральному рівні в США чи Канаді в наступному році, але місцеві органи влади чи уряди штатів можуть продовжувати накладати обмеження на галузь.

Ганьйон з Bitfarms вважає це невелике регулювання важливим випробувальним полігоном для будь-яких федеральних законів, які з’являться в наступні роки.

Віра, однак, попередила, що мораторій, встановлений штатом Нью-Йорк, «створює складний прецедент» для решти США щодо розширення нових майнінгових ферм. За його словами, нові розробки сайтів у штатах, які контролюються демократами, ймовірно, будуть піддані регулюванню.

Меллеруд сказав, що в Європі регулятори Європейського Союзу будуть «більш агресивними щодо Bitcoin майнерів у 2023 році».

Оскільки континент «бореться з енергетичною кризою, енергоємні галузі, як-от майнери Bitcoin , стають природними цапами відпущення, на яких регулятори можуть націлитися, щоб отримати якийсь дешевий політичний бал», — сказав він.

Читайте також: Останній європейський притулок для майнінгу Bitcoin більше не життєздатний