Состояние Криптo: чем председатель SEC Гэри Дженслер может отличаться от своего предшественника Джея Клейтона

Гэри Генслер руководил Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) после финансового кризиса 2008 года. Теперь у него появится шанс возглавить ее коллегу, регулирующую ценные бумаги.

Вы читаете State of Криптo, информационный бюллетень CoinDesk , посвященный взаимодействию Криптовалюта и правительства.кликните сюда чтобы подписаться на будущие выпуски.

Познакомьтесь с Гэри

Повествование

Бывший председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) Гэри Дженслер был назначен президентом JOE Байденом на пост руководителя Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Дженслер объединяет история поддержки регулированияс точки зрения поддержки криптовалют и, наконец, может реализовать нормативную ясностьмногие в отрасли желали. В этом он, вероятно, отойдет от своего предшественника Джея Клейтона, который неоднократно заявлял, что считает первичные предложения монет ценными бумагами, но не давал подробных указаний о том, когда и как токены могут классифицироваться как нечто иное, чем ценная бумага.

Сегодня Комитет Сената США по банковскому делу, жилищному строительству и городскому хозяйству рассмотритпровести слушаниерассмотреть его кандидатуру на пост председателя SEC.

Почему это важно

Если его утвердят, Генслер будет формировать Политика в Криптo в течение следующих нескольких лет, хотя пока остается открытым вопрос, понравятся ли отрасли правила, которые он внедряет. За время его пребывания в должности CFTC одобрила около 70 правил или руководств, и он может просто регулировать Криптo до чертиков. Он сообщил Банковскому комитету Сената, что намерен продолжать фокусироваться на защите прав потребителей в SEC.

«Мы увидели, что когда Комиссия по ценным бумагам и биржам выполняет свою работу, когда существуют четкие правила дорожного движения и патрулирует полиция, следящая за их соблюдением, наша экономика растет, а наша страна процветает», — сказал Генслер в своем выступлении.подготовленные замечания.

Компании уже намекают или уже объявили о планах подать заявку на запуск биржевого фонда Bitcoin (ETF), розничного продукта, к которому отрасль стремится уже много лет. Некоторые в отрасли надеются, что при Генслере SEC наконец-то создаст «четкие линии» нормативного руководства, которые четко определят, когда токен является ценной бумагой, а когда ONE .

Он также будет курировать судебные разбирательства против компаний, которые, по мнению сотрудников SEC, нарушили федеральные законы о ценных бумагах, включая нашумевший иск против Ripple Labs.

Разбираем это

Как и многие из номинантов Байдена, Генслер был чиновником в администрации бывшего президента Барака Обамы. Будучи председателем CFTC, он играл важную роль вЗакон Додда-Франка, которая стремилась провести некоторые реформы, ориентированные на потребителя, на Уолл-стрит. Генслер был частью команды Байдена с тех пор, как президент выиграл выборы в Белый дом в прошлом году; Байден объявил, что Генслер возглавит его команду по реформам на Уолл-стрит всего через несколько дней после того, как новостные организации спрогнозировали его победу.

Многие из его взглядов на сферу цифровых активов можно найти в стенограммахего лекции в Массачусетском технологическом институте, некоторые из которых мой коллегаДэнни НельсонГенслер прочитал эти лекции в 2018 году, хотя он продолжал активно работать в отрасли в качестве члена Инициативы по цифровой валюте Массачусетского технологического института.

Он также высказывался о блокчейне в течение последних нескольких лет. Ниже приводится краткое изложение его взглядов на некоторые вопросы, которые важны для Криптo .

XRP

За день до того, как бывший председатель SEC Джей Клейтон ушел в отставку, регулятор ценных бумаг подал иск, утверждая, что Ripple Labs, стартап из Сан-Франциско, тесно связанный с Криптовалюта XRP , нарушал законы о ценных бумагах более семи лет, продавая XRP в незарегистрированных сделках с ценными бумагами. Другие старшие сотрудники SEC, включая теперь уже бывшего директора по обеспечению соблюдения Стефани Авакян, также ушли примерно в то же время. В случае одобрения Gensler унаследует агентство, курирующее ONE из его самых громких Криптo .

В его собственные словаГенслер считает, что XRP — это «несоответствующая требованиям ценная бумага», хотя он сказал (опять же, это от 2018 года), что для этого потребуются решения судов, «будь то апелляционные суды или Верховный суд».

Далее он объяснил, что, по его мнению, XRP соответствует требованиям теста Хауи — судебного решения Верховного суда, часто используемого для определения того, является ли что-либо ценной бумагой.

ICO

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) потратила годы на судебные разбирательства с компаниями, которые проводили первичное размещение монет (ICO) без регистрации своих токенов в качестве ценных бумаг, зачастую потому, что они собирали деньги специально для создания проекта, который мог бы выпустить токен, который инвесторы могли бы перепродать с прибылью.

Генслер выразил обеспокоенность по поводу асимметрии информациив ONEиз своих лекций, отметив, что законодательство США призвано защищать инвесторов и потребителей. Он также выразил обеспокоенность тем, что ICO, которых было много в 2018 году, могут нарушать законы о ценных бумагах, особенно учитывая проекты, которые были запущены без разработки кода или токенов.

«Джей Клейтон, возглавляющий SEC, заявил в феврале в своих показаниях в Конгрессе, что он T встречал ни одного ICO, которое T считал бы ценной бумагой... Но этого T недостаточно», — сказал Генслер.

Он сказал, что первые токены могут потерпеть неудачу, но по мере запуска некоторых проектов они могут стать дорожной картой того, как будущие проекты могут добиться успеха, указав на Telegram (который отказался от своих амбиций в области блокчейна после того, как SEC подала в суд) и Filecoin (который был запущен в прошлом году).

CBDC

Цифровые валюты центральных банков (CBDC) становятся все более популярными, и несколько центральных банков теперь испытывают различные типы суверенных цифровых валют. По мнению Генслера, CBDC могли бы повысить эффективность трансграничных денежных переводов или местных платежей.

Центральные банки должны понимать, зачем им запускать CBDC и какие преимущества это принесет, сказал он, объяснив:

«Стратегический вопрос для центральных банков заключается в том, следует ли нам разрешить прямой доступ к цифровым резервам? У нас есть этот опосредованный центральный банковский цифровой резерв, называемый банковскими депозитами, но следует ли нам иметь что-то прямое для нас? Например, наличные деньги — это прямые отношения между центральным банком и держателем».

Тем не менее, вта же самая лекция Генслер отметил, что CBDC T обязательно должна полагаться на блокчейн-платформу, и эту точку зрения разделяют исследователи из Бостонского федерального резервного банка и Инициативы по цифровой валюте Массачусетского технологического института, которые изучают различные Технологии основы, которые могли бы поддержать цифровой доллар.

Цифровой юань

В 2019 году Генслер принял участие в учении по военным играм, в котором рассматривалось гипотетическое будущее, в котором цифровой юань, попытка Китая создать цифровую валюту центрального банка, был бы активен и использовался правительством Северной Кореи для обхода санкций США. Предпосылка учений заключалась в том, что США, возможно, придется пересмотреть то, как они обеспечивают соблюдение своего режима санкций, который по сути направлен на то, чтобы изолировать отдельных лиц или организации от мировой финансовой системы.

«Я думаю, что хорошо провести здоровую дискуссию о том, где мы находимся с долларом США, о нашей зависимости от SWIFT — международной системы обмена сообщениями — как инструмента в нашем режиме санкций, который есть у нас, США», — сказал Генслер CoinDesk перед учениями. «Мы используем его как инструмент в геополитике, цифровую форму блокады, которую в 17-м и 18-м и даже в 19-м веке, что бы ONE делали с судами, мы делаем в цифровом формате».

Генслер также отметил в своих лекциях в Массачусетском технологическом институте, что другие страны могли бы использовать CBDC в рамках усилий по обходу санкций США, сославшись на Венесуэлу и Иран, которые в то время объявили о попытках создания суверенных цифровых валют.

Финансирует ли Криптo терроризм?

На прошлой неделе подкомитет по национальной безопасности, международному развитию и денежно-кредитной Политика Комитета по финансовым услугам Палаты представителей США провел свое долгожданный слушания по внутреннему финансированию терроризма. Вы можете прочитать мой предварительный просмотр и резюме, но мое первое впечатление было таково, что, похоже, Криптo T стала козлом отпущения как инструмент для финансирования терроризма, несмотря на многочисленные заявления министра финансов Джанет Йеллен и других законодателей об обеспокоенности.

Слушания едва не пошли в этом направлении в самом начале, когда председатель подкомитета REP Джеймс Хаймс (демократ от Коннектикута) попросил свидетелей высказаться по вопросу о том, облегчают ли криптовалюты финансирование терроризма.

Вместо этого свидетели сравнили криптовалюты с такими системами, как PayPal или GoFundMe, и призвали компании, стоящие за этими инструментами, усилить меры модерации.

Тем не менее, предложенное FinCEN правило о контрагентах поднималось несколько раз, поэтому стоит следить за любыми дальнейшими шагами в этом направлении.

Robinhood, GameStop и исправит ли это блокчейн™

Я T собирался снова говорить о Robinhood-GameStop, а о Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) опубликовал предложение сократить время расчетов с T+2 до T+1, в тот же день акции GameStop подскочил на 100%. Итак, давайте QUICK посмотрим.

Во-первых: если BIT о T+2 к T+1 вам T , сначала прочитайте эту статью, а затем вернитесь к рассылке.

Итак, переход на T+1 требует отраслевого соглашения, то есть участники должны собраться и сказать: «Мы считаем, что однодневное урегулирование имеет финансовый и операционный смысл, и что мы все способны с этим справиться». Генеральный директор Robinhood Влад Тенев выступил в пользу сокращения сроков урегулирований, обвинив маржинальные требования, связанные с T+2, в том, что его компании пришлось приостановить торговлю волатильными ценными бумагами в прошлом месяце. DTCC заявила в сообщении в блоге после этого инцидента, что у нее T было полномочий принимать такое решение в одностороннем порядке, но теперь «на основе обширного отраслевого взаимодействия, проведенного в течение 2020 года», похоже, что отрасль может быть открыта для более быстрого урегулирования.

DTCC в прошлом году изучала, может ли блокчейн, в частности, предложить решение для расчетов T+0/1 через свой проект Ion. Короче говоря, система расчетов на основе распределенного реестра может эффективно сократить время расчетов, хотя проект Ion документ, подтверждающий концепциюотметил, что в PoC основное внимание уделялось удобству использования, а не масштабируемости.

«Важно отметить, что NSCC и DTC могут поддерживать расчеты T+1 и даже в тот же день (T+0) сегодня, используя существующую Технологии. Фактически, NSCC проводит клиринг сделок T+1 и T+0 каждый день, а DTC уже является платформой расчетов T+0. Однако текущий цикл расчетов T+2 является условностью рыночной практики», Белая книга прошлой недели сказал.

Правило Байдена

Сегодня состоится слушание по утверждению Гэри Генслера, а также Рохита Чопры, номинированного на должность директора CFPB. Я буду вести прямую трансляцию слушания в Twitter (бесстыдная рекламаздесь). На момент публикации статьи официальной кандидатуры на посты следующих глав CFTC и OCC все еще не было.

Смена караула

В другом месте:

• Сбой в работе ФРС задерживает банковские переводы, влияя на Криптo биржи: они пробовали отключить его и включить снова... о, они сделали. По крайней мере, он T был слишком долго в отключке.
• Центральный банк США объясняет «предпосылки» для цифрового доллара: три чиновника Федеральной резервной системы опубликовали документ, в котором подробно излагаются некоторые соображения, которые будут учтены при создании цифрового доллара. Политика конфиденциальности, простота использования, безопасность, механизмы доставки, вклад государственного сектора и четкие Политика цели были некоторыми из этих предпосылок.
• FATF заявляет, что открыта для внесения поправок в руководство по правилам поездок Криптo : Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег завершила свое пленарное заседание на прошлой неделе, объявив, что а) она уверена, что отрасль сможет внедрить требования по обмену данными, заложенные в ее «правиле поездок», к июню, но б) она открыта для консультаций с общественностью о том, как она может изменить это правило. Стоит следить за ONE (освежить информацию о правиле поездок можно здесь).
• S-1 Coinbase теперь публичен: Криптo биржа на ONE шаг приблизилась к публичному листингу с публикацией своего S-1 на прошлой неделе. Tl;dr это технологическая компания, которая может стать публичной, оставаясь прибыльной. Проверьте тег Coinbase на CoinDesk.com для всех наших репортажей.
• CBOE запускает тактовую частоту Bitcoin ETF с подачи VanEck: Сбросьте часы! (Или прочитайте это.)

Внешняя Криптo:

• MoneyGram, компания по переводу денег, в которой Ripple приобрела долю еще в 2019 году, на днях объявила о приостановке партнерства с Криптo из-за продолжающегося судебного разбирательства с SEC. The Wall Street Journal сообщаетчто это может повлиять на квартальную прибыль MoneyGram, поскольку прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (то, что на Уолл-стрит называют EBITDA) может упасть на 3% в этом квартале.

Если у вас есть мысли или вопросы о том, что мне следует обсудить на следующей неделе, или любые другие отзывы, которыми вы хотели бы поделиться, не стесняйтесь писать мне по адресуCoinDeskили найдите меня в Twitter@nikhileshde.

Вы также можете присоединиться к групповому обсуждению наТелеграмма.

Увидимся на следующей неделе!