DeFi утратил свое преимущество после FTX в 2023 году, но надежда на 2024 год все еще есть

2023 год должен был стать временем для децентрализованных финансов (DeFi). В конце 2022 года крах FTX привел к NEAR банковскому набегу на централизованные биржи (CEX) и бегству к прозрачности альтернатив DeFi.

Рейчел Лин — генеральный директор SynFutures, децентрализованной платформы торговли деривативами. Ранее она работала в отделе глобальных Рынки в Deutsche Bank, где специализировалась на деривативах, а также является партнером-основателем Matrixport, ONE из крупнейших в Азии Криптo -необанков.

Но DeFi T был готов. Он не сумел передать эстафету. Незрелая инфраструктура и слишком сложный UI/UX означали, что DeFi T был в состоянии максимально использовать возможности централизованных финансов (CeFi) "черный лебедь" событие.

Однако нет причин полагать, что это был ONE шанс DeFi. На DeFi все еще есть много надежд. Фактически, основные факторы указывают на то, что 2024 год может стать годом, когда мы увидим настоящий прорыв.

Неудачный 2023 год для DeFi

Общая зафиксированная стоимость DeFi (TVL) в 2023 году в основном колебалась в боковом диапазоне. Согласно даннымDefiLlama.com, DeFi TVL начал год примерно на уровне $38 млрд и достиг пика почти в $53 млрд в апреле. Для сравнения, в ноябре 2021 года был зафиксирован исторический максимум в $175 млрд. На момент написания статьи DeFi TVL колеблется около отметки $46 млрд.

Неудивительно, что легко утверждать, что DeFi упустила свой шанс. FTX оставила дверь открытой для новых участников, но DeFi была застигнута врасплох и оказалась совершенно не готова принять на себя потенциальный приток торговых объемов, которые внезапно стали доступны для захвата.

Немалая доля этой вины возлагается на плохой UI/UX DeFi. Действительно, сложные интерфейсы большинства платформ DeFi доступны только опытным трейдерам. Высоко ручные процессы создают высокие барьеры для входа. Полезныйопрос Uniswap, опубликованный в мае 2023 года, показал, что 42% опрошенных пользователей, использующих только CeFi, не решались изучать DeFi из-за пробелов в знаниях.

Однако тот же опрос также показал, что основной трудностью для пользователей как DeFi, так и CeFi на самом деле является неконкурентоспособное ценообразование и исполнение; 45% респондентов в этой группе назвали это проблемой.

По сути, это сводится к проблеме низкой эффективности капитала и ликвидности DeFi. Не вдаваясь слишком глубоко в технические аспекты, централизованные модели книги заказов бесконечно более эффективны, чем подход DeFi, но им не хватает прозрачности. С такими моделями для дома очень легко делать ставки против своих пользователей и даже присваивать средства пользователей.

Вместо этого платформы DeFi склонны выбирать автоматизированных маркет-мейкеров (AMM), однако они пока что не могут конкурировать с более эффективной торговой средой, которую могут предложить CEX. Хотя подход AMM на основе блокчейна обеспечивает лучшую прозрачность, эти модели с трудом справляются с высоким проскальзыванием при низкой ликвидности, что является проклятием для инвесторов.

Тем не менее, прогресс на всех этих направлениях налицо, что вселяет в меня и многих других Optimism в отношении 2024 года.

Год DeFi

К концу 2023 года общий интерес к рынку Криптo — как розничному, так и институциональному — снова растет, во многом благодаря WIN Greyscale над Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), что открыло путь к запуску биржевых фондов (ETF) на основе Bitcoin .

DeFi сможет конкурировать с CeFi на равных

Этот Optimism просачивается и в DeFi. Ажиотаж вокруг ETF подразумевает, что профессиональные участники рынка более чем приветствуются в Криптo и, возможно, даже будут востребованы для стабилизации и легитимации Криптo и DeFi.

Традиционные Финансы игроки (TradFi) ускоряют свое участие в Криптo , и не только в форме ETF . Standard Chartered недавно запустил платформу токенизации, Либеара, и ONE из первых активов, выбранных для токенизации, является регулируемый фонд государственных BOND в сингапурских долларах.

Ожидается , что Финансы Криптo начнут набирать обороты в 2024 году. Хотя это централизованный шаг TradFi, более широкое доверие, которое такие новости распространяются на Криптo в целом , не является чем-то плохим для DeFi.

Возвращаясь к стороне Web3-native, накопители и решения по масштабированию с нулевым знанием все больше набирают обороты. Все больше и больше протоколов развертываются на этих решениях по масштабированию L2, расширяя использование основного исправления высоких сборов за GAS и текущих проблем эффективности на уровне инфра-уровня.

Мы можем ожидать, что эти решения станут более зрелыми и расширят свое присутствие в 2024 году, что станет большим благом для DeFi. Благодаря более низким комиссиям и большей пропускной способности сети DeFi сможет конкурировать на равных с CeFi.

Кроме того, уже есть крупные достижения в объединении сильных сторон моделей книги заказов и AMM, прогресс, который я лично очень оптимистичен. Интеграции и инновации в этой области предлагают надежные решения для проблем эффективности капитала и ликвидности DeFi, особенно с введением книг заказов на блокчейне.

Смотрите также:Хейден Адамс из Uniswap: от идеалиста Ethereum до бизнес-реалиста

Такие модели сочетают в себе надежность подхода on-chain с эффективностью капитала книг заказов. Мы можем ожидать, что больше децентрализованных бирж будут исследовать и внедрять эти модели в 2024 году, тем самым преодолевая ONE из главных препятствий на пути к массовому принятию.

Еще один момент, который следует отметить, заключается в том, что скорость сжигания наличных у команд DeFi значительно ниже, чем у их коллег из CeFi. Поскольку процессы в цепочке выполняют большую часть ежедневной беготни, команды DeFi, как правило, остаются меньшими и, следовательно, все еще имеют значительный сухой порох для развертывания в условиях текущего медвежьего рынка.

Возможно, что условия сбора средств останутся сложными вплоть до 2024 года, в то время как общие объемы торговли останутся низкими и повлияют на доходы, основанные на сборах. В совокупности эти факторы представляют большую проблему для централизованных Финансы компаний по сравнению с более мелкими децентрализованными проектами.

Проще говоря, DeFi лучше подходит для выдерживания суровых и продолжительных зим, что дает ему преимущество, поскольку рынку требуется время для восстановления.

Короче говоря, DeFi еще T выбыл из игры. Хотя 2023 год, возможно, и не был впечатляющим, это T был конец пути. DeFi все еще отстает от CeFi на данный момент, но есть основания полагать, что первый может быстро догнать его в 2024 году. Все строили на заднем плане, приводя свою внутреннюю инфраструктуру в соответствие с требованиями и устанавливая и углубляя значимые отраслевые партнерства.

Я твердо верю, что 2024 год станет годом DeFi, и с T жду, что нас ждет в NEAR будущем.