DeFi perdeu sua vantagem pós-FTX em 2023, mas ainda há esperança para 2024

2023 deveria ter sido o momento de as finanças descentralizadas (DeFi) brilharem. No final de 2022, a implosão da FTX levou a uma NEAR corrida bancária em exchanges centralizadas (CEXs) e uma fuga para a transparência das alternativas DeFi.

Rachel Lin é CEO da SynFutures, uma plataforma de negociação de derivativos descentralizada. Ela trabalhou anteriormente na divisão de Mercados globais do Deutsche Bank, onde se especializou em derivativos, e também é sócia fundadora da Matrixport, um dos maiores neobancos de Cripto da Ásia.

Mas o DeFi T estava pronto. Ele atrapalhou a passagem do bastão. Infraestrutura imatura e UI/UX excessivamente complexa significavam que o DeFi T estava bem posicionado para aproveitar ao máximo as finanças centralizadas (CeFi) "cisne negro"evento.

No entanto, não há razão para supor que esta foi a única chance do DeFi. Ainda há muita esperança para o DeFi. Na verdade, os principais fatores indicam que 2024 pode ser o ano em que veremos um verdadeiro avanço.

O 2023 sem brilho do DeFi

O valor total bloqueado (TVL) do DeFi oscilou principalmente para os lados em 2023. Com base em dados emDefiLlama.com, DeFi TVL começou o ano em cerca de US$ 38 bilhões e atingiu um pico de quase US$ 53 bilhões em abril. Isso se compara a máximas históricas de US$ 175 bilhões em novembro de 2021. No momento em que este artigo foi escrito, DeFi TVL estava pairando em torno da marca de US$ 46 bilhões.

Não é de se espantar que seja fácil argumentar que o DeFi desperdiçou sua oportunidade. A FTX deixou a porta aberta para novos participantes, mas o DeFi foi pego de surpresa e estava completamente despreparado para assumir o potencial influxo em volumes de negociação que estava subitamente disponível.

Uma parcela descomunal dessa culpa é atribuída à UI/UX ruim do DeFi. É verdade que as interfaces complexas da maioria das plataformas DeFi são navegáveis apenas por traders experientes. Processos altamente manuais criam altas barreiras de entrada. Umapesquisa da Uniswap, lançado em maio de 2023, mostrou que 42% dos usuários somente de CeFi pesquisados estavam hesitantes em explorar DeFi devido à lacuna de conhecimento.

No entanto, a mesma pesquisa também mostrou que a principal dificuldade para os usuários de DeFi e CeFi é, na verdade, o preço e a execução não competitivos; 45% dos entrevistados neste grupo identificaram isso como um problema.

Essencialmente, isso se resume à questão da baixa eficiência de capital e liquidez do DeFi. Sem entrar muito nos aspectos técnicos, os modelos de livro de ordens centralizados são infinitamente mais eficientes do que a abordagem do DeFi, mas carecem de transparência. Com esses modelos, é muito fácil para a casa apostar contra seus usuários e até mesmo se apropriar indevidamente dos fundos dos usuários.

Em vez disso, as plataformas DeFi tendem a optar por makers de mercado automatizados (AMMs), mas estes têm lutado até agora para competir com o ambiente de negociação mais eficiente que os CEXs podem oferecer. Embora a abordagem on-chain dos AMMs ofereça melhor transparência, esses modelos lutam para lidar com alto deslizamento quando a liquidez é baixa, o que é um anátema para os investidores.

No entanto, há progressos em todas essas frentes, o que me dá, e a muitos outros, Optimism para 2024.

O ano do DeFi

No final de 2023, o interesse geral no mercado de Cripto — tanto de varejo quanto institucional — está aumentando novamente, impulsionado em grande parte pela WIN da Greyscale sobre a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), que abriu caminho para o lançamento de fundos negociados em bolsa (ETF) de Bitcoin à vista.

DeFi poderá competir em pé de igualdade com CeFi

Esse Optimism está sangrando no DeFi também. A excitação em torno dos ETFs implica que os participantes profissionais do mercado são mais do que bem-vindos em Cripto, e podem realmente ser procurados para estabilizar e legitimar Cripto e DeFi.

Os players de Finanças tradicionais (TradFi) estão acelerando seu envolvimento em Finanças Cripto , e não apenas na forma de ETFs. O Standard Chartered lançou recentemente uma plataforma de tokenização, Libéria, e um dos primeiros ativos definidos para tokenização é um fundo regulamentado de BOND do governo em dólar de Cingapura.

Espere que esses empreendimentos de Cripto de Finanças em geral não é algo ruim para o DeFi.

De volta ao lado nativo da Web3, rollups de conhecimento zero e soluções de escalonamento estão ganhando cada vez mais força. Mais e mais protocolos estão sendo implantados nessas soluções de escalonamento L2, expandindo o uso de uma grande correção para altas taxas de GAS e problemas contínuos de eficiência de nível de infraestrutura.

Podemos esperar que essas soluções amadureçam e expandam sua pegada em 2024, em uma grande vantagem para DeFi. Com taxas mais baixas e maior capacidade de rede, DeFi será capaz de competir em pé de igualdade com CeFi.

Além disso, já há grandes avanços em andamento na combinação dos pontos fortes dos modelos de livro de ordens e AMMs, um avanço que eu pessoalmente estou muito otimista. Integrações e inovações nessa área estão oferecendo soluções confiáveis para os problemas de eficiência de capital e liquidez do DeFi, especialmente com a introdução de livros de ordens on-chain.

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Tais modelos combinam a falta de confiança de uma abordagem on-chain com a eficiência de capital dos livros de ordens. Podemos esperar que mais exchanges descentralizadas explorem e introduzam esses modelos em 2024, abordando assim um dos principais obstáculos para a adoção generalizada.

Outro ponto a ser observado é que a taxa de queima de caixa das equipes DeFi é significativamente menor do que a de seus pares CeFi. Como os processos on-chain fazem a maior parte do trabalho braçal diário, as equipes DeFi tendem a permanecer menores e, portanto, ainda têm muito dinheiro para implantar em meio ao atual mercado em baixa.

É possível que o ambiente de captação de recursos continue difícil até 2024, ao mesmo tempo em que os volumes gerais de negociação permanecem baixos e afetam a receita baseada em taxas. Juntos, esses fatores apresentam um desafio maior para empresas Finanças centralizadas em comparação a projetos menores e descentralizados.

Simplificando, o DeFi é mais adequado para enfrentar invernos rigorosos e prolongados, o que lhe dá uma vantagem, já que o mercado leva tempo para se recuperar.

Resumindo, o DeFi ainda T saiu da disputa. Embora 2023 possa ter sido decepcionante, T foi o fim da estrada. O DeFi ainda está atrás do CeFi por enquanto, mas há razões para acreditar que o primeiro pode alcançá-lo, e rapidamente, em 2024. Todos estão construindo em segundo plano, colocando sua infraestrutura interna em dia e estabelecendo e aprofundando parcerias significativas na indústria.

Acredito firmemente que 2024 será o ano do DeFi e T posso esperar para ver o que o futuro NEAR reserva.