DeFi perdió su ventaja post-FTX en 2023, pero aún hay esperanza para 2024

2023 debería haber sido el momento de mayor auge de las finanzas descentralizadas (DeFi). A finales de 2022, la implosión de FTX provocó una corrida bancaria NEAR en los exchanges centralizados (CEX) y una huida hacia la transparencia de las alternativas DeFi.

Rachel Lin es la directora ejecutiva de SynFutures, una plataforma descentralizada de negociación de derivados. Anteriormente trabajó en la división de Mercados globales de Deutsche Bank, donde se especializó en derivados, y también es socia fundadora de Matrixport, ONE de los neobancos de Cripto más grandes de Asia.

Pero DeFi no estaba listo. Perdió el relevo. Una infraestructura inmadura y una interfaz de usuario/experiencia de usuario (UI/UX) excesivamente compleja hicieron que DeFi no estuviera bien posicionado para aprovechar al máximo las finanzas centralizadas (CeFi). "cisne negro" evento.

Sin embargo, no hay motivos para suponer que esta fue la única oportunidad de DeFi. Aún hay mucha esperanza para DeFi. De hecho, factores importantes indican que 2024 podría ser el año en que veamos un verdadero avance.

El deslucido 2023 de DeFi

El valor total bloqueado (TVL) de DeFi se mantuvo mayormente estable en 2023. Según datos deDefiLlama.comEl TVL de DeFi comenzó el año en torno a los 38 000 millones de dólares y alcanzó un máximo de casi 53 000 millones de dólares en abril. Esto se compara con los máximos históricos de 175 000 millones de dólares de noviembre de 2021. Al momento de escribir este artículo, el TVL de DeFi ronda los 46 000 millones de dólares.

No es de extrañar que sea fácil argumentar que DeFi desperdició su oportunidad. FTX dejó la puerta abierta a nuevos participantes, pero DeFi fue tomada por sorpresa y no estaba preparada para asumir el potencial aumento en el volumen de operaciones que repentinamente estaba disponible.

Una parte considerable de esa culpa se atribuye a la deficiente interfaz de usuario (IU) y experiencia de usuario (UX) de DeFi. Es cierto que las complejas interfaces de la mayoría de las plataformas DeFi solo son accesibles para operadores experimentados. Los procesos altamente manuales crean altas barreras de entrada. Una práctica útilencuesta de Uniswap, publicado en mayo de 2023, mostró que el 42% de los usuarios exclusivos de CeFi encuestados dudaban en explorar DeFi debido a su falta de conocimiento.

Sin embargo, la misma encuesta también mostró que la principal dificultad para los usuarios de DeFi y CeFi es en realidad el precio y la ejecución no competitivos; el 45% de los encuestados en este grupo identificaron esto como un problema.

En esencia, esto se reduce al problema de la baja eficiencia de capital y liquidez de las DeFi. Sin profundizar demasiado en los aspectos técnicos, los modelos de libro de órdenes centralizado son mucho más eficientes que el enfoque de las DeFi, pero carecen de transparencia. Con estos modelos, es muy fácil que la casa apueste en contra de sus usuarios e incluso malverse sus fondos.

En cambio, las plataformas DeFi suelen optar por creadores de mercado automatizados (AMM), aunque hasta ahora estos han tenido dificultades para competir con el entorno comercial más eficiente que ofrecen los CEX. Si bien el enfoque en cadena de los AMM ofrece mayor transparencia, estos modelos tienen dificultades para abordar el alto deslizamiento cuando la liquidez es baja, lo cual resulta un anatema para los inversores.

Sin embargo, se están logrando avances en todos estos frentes, lo que me da a mí y a muchos otros Optimism para 2024.

El año de DeFi

Hacia fines de 2023, el interés general en el mercado de Cripto , tanto minorista como institucional, está en alza nuevamente, impulsado en gran parte por la WIN de Greyscale sobre la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), que allanó el camino para el lanzamiento de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado.

DeFi podrá competir en igualdad de condiciones con CeFi

Este Optimism también se está extendiendo a las DeFi. El entusiasmo en torno a los ETF implica que los participantes profesionales del mercado de Cripto son más que bienvenidos, y de hecho, podrían ser buscados para estabilizar y legitimar las Cripto y las DeFi.

Los actores de las Finanzas tradicionales (TradFi) están acelerando su participación en las Finanzas Cripto , y no solo en forma de ETF. Standard Chartered lanzó recientemente una plataforma de tokenización. Libearay ONE de los primeros activos destinados a la tokenización es un fondo de BOND gubernamentales regulado denominado en dólares de Singapur.

Se espera que este tipo de emprendimientos Finanzas de Cripto de alto nivel aumenten en 2024. Aunque se trata de una medida centralizada de TradFi, la mayor credibilidad que estas noticias otorgan a las Finanzas de Cripto en general no es algo malo para DeFi.

En el ámbito nativo de Web3, las acumulaciones de conocimiento cero y las soluciones de escalado cobran cada vez mayor importancia. Cada vez se implementan más protocolos en estas soluciones de escalado L2, lo que amplía el uso de una solución importante para las altas tarifas del GAS y los continuos problemas de eficiencia a nivel de infraestructura.

Se espera que estas soluciones maduren y expandan su presencia en 2024, lo que supondrá un gran impulso para las DeFi. Con comisiones más bajas y una mayor capacidad de red, las DeFi podrán competir en igualdad de condiciones con las CeFi.

Además, ya se están produciendo importantes avances en la combinación de las fortalezas de los modelos de libro de órdenes y los AMM, un avance que personalmente considero muy positivo. Las integraciones e innovaciones en este ámbito ofrecen soluciones sólidas a los problemas de eficiencia de capital y liquidez de DeFi, especialmente con la introducción de libros de órdenes en cadena.

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Estos modelos combinan la falta de confianza de un enfoque en cadena con la eficiencia de capital de los libros de órdenes. Se espera que más exchanges descentralizados exploren e introduzcan estos modelos en 2024, abordando así ONE de los principales obstáculos para su adopción generalizada.

Otro punto a destacar es que la tasa de consumo de efectivo de los equipos DeFi es significativamente menor que la de sus pares CeFi. Dado que los procesos en cadena realizan la mayor parte del trabajo diario, los equipos DeFi tienden a ser más pequeños y, por lo tanto, aún cuentan con un importante capital disponible para desplegar en medio del mercado bajista actual.

Es posible que el entorno de recaudación de fondos se mantenga difícil hasta bien entrado 2024, a la vez que los volúmenes de negociación se mantienen bajos, lo que afecta a los ingresos por comisiones. En conjunto, estos factores representan un mayor desafío para las empresas Finanzas centralizadas en comparación con los proyectos más pequeños y descentralizados.

En pocas palabras, DeFi se adapta mejor a los inviernos profundos y prolongados, lo que le da una ventaja a medida que el mercado tarda en recuperarse.

En resumen, DeFi aún no está descartado. Si bien 2023 pudo haber sido decepcionante, no fue el final del camino. DeFi aún va por detrás de CeFi por ahora, pero hay razones para creer que DeFi podría alcanzarlo, y rápidamente, en 2024. Todos han estado trabajando en segundo plano, mejorando su infraestructura interna y estableciendo y profundizando importantes alianzas en el sector.

Creo firmemente que 2024 será el año de DeFi y no puedo esperar a ver qué nos depara el futuro NEAR .