Концы Aragon

Молодая женщина смотрит на вас через дверь. Ее глаза сужаются; ее голова опускается. Затем рука закрывает дверь. Очевидно, происходит что-то зловещее. Это капитализм, сообщает вам тонкий мужской голос за кадром.

После того, как Aragon привлек 25 миллионов долларов США от запуска своего токена в 2017 году, ONE из первых действий, которые они предприняли с этими деньгами, было создание революционно-шикарное видео с толстыми сигарами, зернистым самиздатом и группой решительных молодых людей, которые, словно Фродо, идут к большой голубой двери блокчейна. Это немного смешно, но также и мило. Я чувствую тоску, когда смотрю это. Вот Aragon в молодости. И теперь он на Verge конца.

Джошуа Тан руководит исследованиями вМетагов, коллектив исследователей в области управления.

Два молодых хакера, Луис Куэнде и Хорхе Искьердо, основали Aragon вслед за первым DAO. Aragon был первой платформой DAO: инструментом, помогающим людям создавать собственные DAO. На волне энтузиазма по поводу Криптo они собрали кучу денег и создали код. Код позволил сделать некоторые вещи, например, обеспечить управление Lido и, таким образом, фактически треть всех ставок на Ethereum. Но текучка команды, паралич управления и операционные ошибки привели к тому, что продукт отстал от остальной части отрасли.

В то время как продукт провалился, средства от запуска токена управлялись Ассоциацией Aragon , швейцарской некоммерческой организацией, и выросли до более чем 200 миллионов долларов в стоимости из-за Rally ETH. Во время запланированного перехода управления от Ассоциации Aragon к DAO Aragon некоторые активисты-инвесторы (или «рейдеры управления», как некоторые любят их называть) скупили контроль над DAO и начали лоббировать ликвидацию казначейства, контролируемого некоммерческой организацией. Эта атака — усугубленная внутренними противоречиями в совете директоров некоммерческой организации — спровоцировала некоторые сложные юридические и финансовые маневры, в результате которых недавно из экосистемы было выведено около 75 миллионов долларов, а также фактически ликвидирована некоммерческая организация, DAO и токен. На данный момент уменьшенный Aragon продолжает жить в форме новой некоммерческой организации, которая будет финансироваться за счет резерва средств от ликвидации.

Как сюда попал Aragon ?

В ONE из вариантов «Aragon» — это история о том, как группа детей на собственном горьком опыте узнала, что построить новый мировой порядок T так просто, как написать официальный документ или снять скользкое видео. Здесь есть и драматическая ирония, и намек на греческую трагедию: проект, рекламирующий революцию против капитализма, низвергнутого неконтролируемым капиталом, где семена его падения были посеяны в момент его кульминационного успеха.

Печальный урок для других строителей: разбогатейте и уходите.

Мне T нравится эта история. Она легкая и ленивая — легкая, потому что это типично для проектов в Криптo, а ленивая, потому что весь цинизм — это лень.

Намек на греческую трагедию: проект, рекламирующий революцию против капитализма, низвергнутого неконтролируемым капиталом

В другом рассказе, Aragon — это высокотехнологичный корпоративный триллер, в котором присутствует теневая сеть продажных анонов, заикающаяся битва за общественное Мнение и сногсшибательные суммы денег, полученных и потерянных. История Арагона обнажила суровую правду: DAO так же восприимчивы к силовым играм, как и любая традиционная организация.

Но он также выявил способы, с помощью которых управление фактически работает в цепочке, и способы, которыми оно может работать лучше.

Aragon, DAO, был развернут, организован и стимулирован как корпорация, и многие аргументы в пользу ликвидации вытекали из того, как мы оправдываем решения относительно корпораций и других коммерческих концернов. Aragon не работал; его балансовая стоимость была больше, чем его рыночная капитализация, поэтому его следовало ликвидировать. В этом смысле действия рейдеров были предсказуемы и оправданы, так же как хорошо функционирующие Рынки капитала должны иметь место для инвесторов-активистов.

Я был бы рад, если бы этот кризис стал возможностью пересмотреть роль таких инвесторов-активистов, какКривые войныили недавние последствия междуAave и Лама дали нам возможность переоценить роли профессиональных делегатов. Уолл-стрит ответила на враждебные поглощения 1980-х годов целой серией «отравленных пилюль» (механизмов, которые не позволяют ONE акционеру приобретать слишком большую долю в компании) и другими мерами политики, которые концентрировали власть в руках руководителей и снижали динамизм капитала на этих Рынки. Но это не единственные варианты защиты от «рейдеров DAO». Например, мы могли бы ввести больше ограничений по Раскрытие информации и ставкам для крупных инвесторов или установить управляемые сообществом выкупы, которые создают децентрализованную версию защиты «белого рыцаря», когда привилегированный инвестор выкупает рейдера.

Урок:много было сказано об ограничениях голосования монетами, но если у вас есть голосование монетами, вы должны делать это хорошо. DAO — это не корпорации, но DAO, которые являются корпорациями, должны инвестировать в хорошее корпоративное управление. Децентрализация не может быть оправданием эксплуатации.

Две технологии

На самом глубоком уровне Aragon — это история двух технологий.

Aragon DAO систематизировал с помощью своего токена набор корпоративных стимулов: держатели токенов хотели максимизировать прибыль, члены команды хотели продвигаться по Вакансии, базовые операторы блокчейна хотели получать свои комиссионные.

Но Ассоциация Aragon , швейцарская некоммерческая организация, была организована вокруг миссии, с правлением, юридически и этически ответственным за выполнение этой миссии. Что некоммерческая организация была обязана, юридически и этически, держателям токенов в DAO Aragon ? Менее часто спрашивают: что держатели токенов в конкретном смарт-контракте были обязаны миссии швейцарского юридического лица? Была ли у этого смарт-контракта тоже миссия?

Управление Арагона не смогло разрешить базовый конфликт между прибылью и миссией, но его провал не был предсказан. Современные корпорации имеют как советы директоров, так и «токены». Многие такие советы директоров наделены миссиями, выходящими за рамки получения прибыли, от Patagonia до Bosch и OpenAI, в то время как «токены» помогают определить базовые стимулы управленческой команды и подкрепляют амбиции как совета директоров, так и команды в противовес реалиям (и возможностям) рынка.

Управление этими субъектами — непростая задача. Стимулы могут быть встроены непосредственно в кодекс и закон, но заявления о миссии, даже если они прописаны в уставах или таблице лимитов, сильны лишь настолько, насколько сильны воля совета директоров или культура команды. Миссии также меняются; часто их нужно менять.

Задача управления особенно сложна в случае составных организаций: некоммерческая организация, владеющая коммерческой корпорацией, фонд, финансирующий команду разработчиков, или DAO, находящаяся более или менее неуютно в юридической обертке. Но это выполнимо; это было сделано.

В 2017 году запуск токенов Aragon был осуществлен эстонской некоммерческой организацией. Затем деньги были переведены и управлялись швейцарской некоммерческой организацией. Теперь от 10 до 50 миллионов долларов будут переведены в третью некоммерческую организацию в ожидании результатов ликвидации.

Этот новый Aragon, без основателей, без токена, должен будет решить, что делать, а затем построить организацию — совет, команду и управление, — которая может это сделать. Так что же он будет делать?

Очевидно, что Aragon может продолжить делать то, что уже делает: финансировать команду разработчиков, которая KEEP работу над существующим стеком Aragon с открытым исходным кодом. В этом случае команде придется столкнуться с некоторыми сложными вопросами об устойчивости продукта и размере рынка.

Он может превратиться в фонд, который инвестирует в широкий спектр DAO и проектов DAO, становясь для экосистемы DAO тем, чем Uniswap Foundation является для Uniswap — но без преимуществ соответствия продукта рынку Uniswap. Aragon может реорганизоваться в высокотехнологичная исследовательская лаборатория для DAOчто-то вроде DeepMind или OpenAI, а не просто магазин продуктов со всеми сопутствующими возможностями — как это начиналось с егоКоманда ЗК.

На самом безумном конце вариантов: он мог бы использовать свою казну для выкупа DAO и инструментов DAO, став своего рода национальным банком для DAO. Или он мог бы вообще отказаться от финансирования и просто сосредоточиться на распространении ценностей и развитии сообщества с открытым исходным кодом, как Linux Foundation, или то, что Bitcoin Foundation пытался сделать для Bitcoin.

Чего Aragon не может сделать, так это действовать как пустой чек для небольшой группы инсайдеров. У него есть миссия. Состояния и Вакансии могут быть созданы и потеряны в рамках этой миссии. Рынки будут расти и падать. DAO могут продолжаться владеть 50% мировой экономики, с Aragon во главе. Или DAO могут оказаться проблеском на пузыре Криптo. Но миссия остается; поэтому Aragon остается. Урок прост: если вы некоммерческая организация, действуйте как некоммерческая организация.

Новому Aragon понадобится время, чтобы разобраться. А пока ему следует создать мозговой трест. Совершить акт доброй воли. Взрастить мечту.

Удачи. У тебя все получится.