Как Криптo может пойти не так (и как это исправить)

Деньги T заставляют мир вращаться; это делает кредит. Кредит существовал раньше любой известной формы валюты и использовался по крайней мере, так далеко назадкак древняя цивилизация Шумера около 3500 г. до н.э. В Шумере граждане могли брать кредиты на сельскохозяйственные нужды, а затем выплачивать их процентом от урожая. Для сравнения, старейшая операция по чеканке монеткогда-либо обнаруженныйдатируется лишь примерно 640 годом до н.э.

Ральф Кубли является членом правления Ассоциации Casper .

Кредит — это истинная основа Финансы. Не деньги или отдельные платежи, а платежи с течением времени, также известные как денежные потоки. Денежные потоки позволяют субъектам прогнозировать будущие финансовые состояния и разрабатывать стратегии на основе этой информации, поэтому их часто считают источником жизненной силы мировой экономики. Но если это так, почему движение к токенизации и оцифровке так сосредоточено на деньгах?

Кредитный ландшафт сегодня

Сегодня кредит остается основой всех Финансы. Однако мы также переживаем беспрецедентные времена. Существует кредитный кризиснависает над США, поскольку общие экономические перспективы ухудшаются. В результате, кредитов предлагается меньше, а те, которые предлагаются, стали более консервативными, что приводит кРазрыв в 2 триллиона долларов неудовлетворенного спроса на Финансы.

Это наносит непропорционально большой ущерб малым и средним предприятиям (МСП), которые, как правило, больше всего нуждаются в финансовой поддержке на начальном этапе своей деятельности.

Частично это объясняется тем, что крупные поставщики капитала испытывают трудности с проведением адекватной проверки и управлением рисками для своих долгов МСП, что приводит к отсутствию вариантов для заемщиков. Вместо этого эти кредитные платформы фокусируются только на высококачественных заемщиках, игнорируя многие МСП, хотя они, как правило, могли бы взимать гораздо более высокие процентные ставки.

Смотрите также:Объяснение токенизации реальных активов (RWA)

Ситуация проистекает из того факта, что поставщики капитала застряли в ситуации «уловки-22». Чтобы обеспечить возможности для секьюритизации в более крупных масштабах, кредиторам придется работать с заемщиками с более высоким риском. Это неизбежно приведет к более высоким ставкам дефолта, чего большинство поставщиков капитала T потерпят. Следовательно, общий объем кредита остается относительно небольшим, оставляя многих заемщиков без удачи.

Введите токенизацию

К счастью, здесь есть потенциальное решение. Развитие Технологии блокчейна меняет то, как многие компании торгуют своими финансовыми активами. Блокчейны позволяют «токенизировать» существующие активы реального мира (RWA) и капитал, т. е. представлять определенные активы, будь то материальные, нематериальные или финансовые, в виде цифровых токенов в цепочке.

Нематериальными и финансовыми активами относительно легко торговать, поскольку они фактически уже существуют в цифровом виде. Физические активы BIT сложнее, потому что что значит владеть токеном, представляющим физический товар? Однако при правильных определениях и архитектуре ни в коем случае нельзя представить товары реального мира на блокчейне.

Мир находится на пороге бума токенизации. Прогнозируется, что индустрия токенизации достигнет оценки3–5 триллионов долларовк 2030 году, с такими громкими именами, какJPMorgan и BlackRockуже сигнализируют о своей заинтересованности.

Согласно исследованию, в настоящее время основными формами токенизированных активов являются недвижимость и акции.недавний отчет Digital Asset Research. Среди 41 централизованной Финансы организации, ориентированной на RWA, рассмотренных исследователями, 26 создали собственные Рынки токенизации, а 30 из них способствуют дроблению RWA.

И это неудивительно. Преимущества токенизации включают в себя повышенную ликвидность, более быстрые расчеты, более низкие издержки и лучшее управление рисками финансовых активов. Массовый сдвиг в институциональной токенизации мог бы легко принести достаточно ликвидности на кредитный рынок для устранения текущих недостатков, что стало бы большим благом для МСП и экономического развития в целом.

Представьте себе, что Криптo имеет реальный мирвлияние.

Однако есть одна загвоздка. В настоящее время большая часть токенизации финансовых активов — это просто цифровое представление резервов, хранящихся в компаниях. Но это T рисует всю картину актива. Оно упускает детали того, как на самом деле существуют различные активы, например, их финансовые обязательства, пассивы или денежные потоки.

В некоторых случаях компании просто шифруют хэш PDF-файла, содержащего их «условия», при токенизации. Даже если этот контракт правильно определяет полный баланс активов и обязательств, он все равно требует, чтобы Human прочитал документ и рассчитал базовый потенциальный доход.

Такие вялые усилия, безусловно, не привносят никакой новой эффективности на рынок или не используют в полной мере уровень прозрачности и окончательности, который представляет блокчейн. Давайте избежим пути, по которому финансовые учреждения просто загружают финансовые отчеты в блокчейн, и переосмыслим качество и типы информации, которую может предоставить токенизация финансовых активов, что неизбежно перепишет правила кредитования.

В противном случае токенизация обеспечит лишь тот уровень прозрачности и доверия, который существует на существующих Рынки, которые на самом деле T улучшились с тех пор, как Информационный дефицит, который привел к бум и крах рынка жилья в конце 2000-х. Действительно ли мы хотим воссоздать условия, которые привели к Великому финансовому кризису в эпоху Криптo и использования Криптo?

Токенизация сделана правильно

Чтобы воспользоваться всеми преимуществами токенизации и избежать новой рецессии, вызванной безнадежными долгами и заемными средствами, все токенизированные финансовые активы должны не только оцифровываться как сам актив, но и определять его базовые денежные потоки и обязательства.

Кроме того, эта информация должна быть стандартизирована — я предлагаю использовать проверенные и испытанные стандарты финансовых активов, такие какАКТУС, который может быть реализован на уровне кода. Это, кстати, имело бы преимущество в том, что сделало бы всю кредитную систему на цепочке совместимой. Смарт-контракты на самом деле T являются умными, но умные финансовые контрактыс определенными стандартами определения токенизированных активов денежные потоки и обязательства станут машиночитаемыми, а также исполняемыми и проверяемыми.

Смотрите также:Токенизация всего: институты делают ставку на будущее криптовалют

Это откроет множество возможностей. В частности, это значительно повысит эффективность и прозрачность, что по сути сделает экономику более эффективной. Это также разблокирует огромное количество ликвидности в широком спектре отраслей, но самое важное для наших целей, это принесет волну доступных кредитных вариантов, к которым могут обратиться МСП.

Это должно стимулировать инновации и одновременно минимизировать риск того, что будущие финансовые кризисы снова потрясут мировые Рынки.

Именно поэтому Финансы индустрия должна правильно токенизироваться, со стандартизированными определениями и полным представлением денежных потоков. Пока мы этого не увидим, Технологии блокчейна T принесет никакой значимой эволюции в Финансы, и мы по-прежнему будем подвержены риску продолжающегося заражения, которое распространяется, когда предприятия рушатся.

Хуже того, МСП продолжат нести основную тяжесть, поскольку выжившие учреждения только станут более строгими в отношении своих кредитов. Если мы хотим, чтобы Финансы действительно вошли в 21-й век здоровым образом, то ответом будет продуманная, стандартизированная токенизация.