Некрасивые сделки между банками и регуляторами снова поднимают голову

Пятый сезон сериала Showtime «Миллиарды» заканчивается сценой, в которой разоблачается отвратительная сделка, которую правительства заключают с банками, и то, как эта сделка противоречит интересам общества.

Кажется APT поразмыслить об этих отношениях сейчас, когда финансовая система, «слишком большая, чтобы рухнуть», построенная на этой сделке, находится в самом хрупком состоянии за последние 13 лет, и поразмыслить о том, что может предложить Криптo альтернатива, если она вообще может что-то предложить.

В этой сцене лихой управляющий хедж-фондом Бобби Аксельрод обнаруживает, что его заклятые враги, генеральный прокурор Нью-Йорка Чак Роудс-младший и финансист Майк Принс, заманили его в преступную уязвимость. После того, как его заставили принять депозиты в его недавно зарегистрированном банке Axe Bank от компании по производству каннабиса, Аксельроду говорят, что он нарушил фидуциарные обязанности, не «зная своего клиента». Оказывается, поставщик травки продавал неразрешенный продукт, преступление, в котором Аксельрод и его банк теперь также будут виновны.

Вы читаетеПереосмысление денег, еженедельный обзор технологических, экономических и социальных Мероприятия и тенденций, которые переопределяют наши отношения с деньгами и трансформируют мировую финансовую систему. Подпишитесь, чтобы получить полную рассылку здесь.

Здесь важны требования «KYC». Наряду с правилами соответствия антиотмыванию денег (AML) они представляют собой всеобъемлющую систему наблюдения, призванную не допустить сокрытия преступниками своих финансовых следов. Как мы часто утверждали вэта колонка, и на "Переосмысление денег"подкастсистема KYC-AML превратилась в чрезмерное ограничение доступа к финансам и опасное нарушение свободы и Политика конфиденциальности — даже если изначально ее цель обеспечения безопасности была разумной.

Но именно другая сторона сделки делает это интересным, та часть, которая была настолько привлекательна для Аксельрода (которого играет Дэмиэн Льюис), что он приобрел организацию с банковским уставом и вложил в нее свой некогда высокодоходный фонд Axe Capital. Есть реальные преимущества, которые приходят с тем, чтобы быть законопослушным, регулируемым учреждением, преимущества, которые позволяют легко зарабатывать деньги — или, в случае Аксельрода, защищать свое богатство.

В этой сделке есть различные выгоды. Для вкладчиков банков есть страховка Федеральной корпорации по страхованию депозитов. Есть доступ к поддержке финансирования от Федерального резерва, если это когда-либо понадобится. И, как мы обнаружили в 2008 году, для крупнейших банков сеть безопасности распространяется даже на федеральное правительство, предоставляющее спасение во время кризиса.

Эти явные и подразумеваемые гарантии являются лицензией на чеканку денег – в буквальном смысле. Защищая риски банков, они KEEP свои источники капитала дешевыми, что в свою очередь позволяет банкам использовать эти средства в прибыльных кредитах и ​​инвестициях, извлекая выгоду из спреда процентных ставок до бесконечности.

Все это является неотъемлемой частью соглашения о частичном резервировании, посредством которого банки по сути создают наши деньги, выдавая депозиты. Поскольку банки являются неотъемлемой частью нашей экономики как для хранения наших денег, так и для выплат их друг другу, федеральное правительство предоставляет эти подпорки для смягчения риска «набега», который обрушит всю систему, как опасались в 2008 году.

Извращенные результаты

Проблема в том, что эта сделка — соблюдение правил KYC-AML в обмен на поддержку — создает порочные стимулы и результаты.

ONE заключается в том, что в мире изощренных финансовых преступников банки вынуждены создавать все более строгие требования к Раскрытие информации для вкладчиков. Это особенно вредит бедным, которые не могут предоставить удостоверения личности и другие документы, необходимые для прохождения проверки. Между тем, эти правила используются такими людьми, как Чак Роудс, в качестве оружия для личных вендетт или политических интересов.

Еще один извращенный результат обнаружился при вскрытии кризиса 2008 года. Ощущаемое отсутствие рисков убытков создает моральный риск, заставляя банкиров, ищущих прибыли, делать чрезмерно обременительные ставки.

Все это создало симбиотические отношения между регулирующими органами и банками, которые очень трудно разорвать, не нарушив эту в противном случае сломанную систему.

Мы видим проблему в феномене вращающихся дверей, когда сотрудники регулирующих органов переходят на работу на Уолл-стрит и наоборот. И это объясняет разочарованиеголосом Кейтлин Лонгна этой неделе, когда генеральный директор крипто-банка Custodia Bank рассказал аудитории DC Fintech Week о двойных стандартах Федерального резерва. Лонг, красноречивый новатор, сказал, что Custodia внесет поправки в свой иск против Федерального резерва — ссылаясь на то, что он задержал заявку Custodia на открытие счета в центральном банке — чтобы сослаться на тот факт, чтоBNY Меллон, крупнейший в мире банк-кастодиан, получил разрешение на хранение Bitcoin своих клиентов.

Глобальный стресс

Теперь эта глобальная система снова демонстрирует признаки хрупкости. Великобритания поддерживает свои Рынки долга; растущий доллар создает экономическую и политическую напряженность в крупных экономиках, таких как Япония, и в малых, таких как Ливан; и снова поднимаются разговоры о том, что крупный многонациональный банк – Кредит Свисс– находится в серьезной беде.

Вот почему твит Эдварда Сноудена на этой неделе, в котором он вновь упоминает знаменитое вмешательство Сатоши Накамото в первую транзакцию Bitcoin, оказался столь APT.

The Times 03/01/2009 Канцлер на грани второго пакета помощи банкам<a href="https://t.co/yUdylzFprA">T</a>

— Эдвард Сноуден (@Snowden)11 октября 2022 г.

Изгнанный активист по Политика конфиденциальности искусно напомнил нам о том, что поставлено на карту в его Технологии. (Подсказка: IOt — это не «число растет».)

Но давайте также признаем, что видение Сатоши в 2009 году альтернативной денежной системы, в которой платежи T направляются через регулируемых государством посредников, а осуществляются по принципу «равный-равному», не NEAR , по крайней мере до сих пор, к вытеснению старой системы.

Отчасти это связано с тем, что агентства США и других правительств продемонстрировали свою беспрецедентную силу в контроле входов и выходов в Криптo , что неизбежно связано с теми же банками, которые разработчики Криптo пытаются обойти. Будь то обременительные правила KYC или санкционные списки, как в случае с Tornado Cash, правила и меры принудительного характера подрезали крылья криптовалюте.

Но это также потому, что само Криптo потеряло из виду более масштабную миссию. Оно стало одержимо спекуляциями на токенах, что привело к тому, что некоторые видные операторы в отрасли переняли некоторые из тех же — если не худших — практик Уолл-стрит централизованного хранения, кредитного плеча и повторной ипотеки.

Возможность

Тем не менее, Криптo предлагает важный урок для сообщества, которое теперь сосредоточено на «СТРОИТЕЛЬСТВЕ», чтобы придумать системы, подходы и саморегулирующие решения, которые могут помочь отсеять эти уродливые элементы.

Не может быть лучшего времени для отрасли, чтобы высказать свое мнение. Как отметил на этой неделе обозреватель Financial Times Эдвард Люс,«Мир начинает ненавидеть ФРС»,благодаря агрессивному повышению ставок и последующему росту доллара. Самый быстрорастущий экспорт США, пишет Люс, — это «денежная боль».

Подобно 2008 году, этот тревожный момент подстегнет массу новых идей по перепроектированию глобальной финансовой системы. В отличие от 2008 года, сейчас есть радикально иная технологическая модель, из которой можно черпать.

Когда политики соберутся, чтобы оценить эти идеи, неясно, получит ли Криптo место за столом. Но она, безусловно, будет шуметь за пределами столовой.