Борьба с машиной дезинформации об инфляции

ONE из самых распространенных мемов и сообщений в Криптo заключается в том, что дефляция лучше, чем инфляция, и чем более дефляционный актив, тем лучше. Подпитывающим посыл к покупке этих активов является широко распространенный аргумент о том, что инфляция вышла из-под контроля и что денежная экспансия, которая имела место во время пандемии коронавируса, является прямой причиной.

Давайте начнем с самой фундаментальной ошибки, распространенной во многих Криптo : идея о том, что дефляционные системы лучше инфляционных. Bitcoin максималисты, как правило, бьют по этому поводу сильнее всего, но сообщество Ethereum может быть таким же плохим. Ультразвук.деньгирекламирует дефляционное воздействие EIP-1559 и предстоящееСлияние Ethereumкак нечто хорошее.

Пол Броди — глобальный лидер блокчейн-направления компании EY и обозреватель CoinDesk .

Теория привлекательна: если у вас есть Криптo и скорость добавления новой Криптo стремится к нулю или начинает становиться отрицательной, стоимость вашей Криптo должна вырасти. Скрытое предположение заключается в том, что спрос на указанную Криптo остается прежним или растет. В реальности дефляционные экосистемы, похоже, работают T очень хорошо. И есть много доказательств этого, особенно из Великой депрессии, когда чем раньше страна отказывалась от золотого стандарта, тем быстрее восстанавливалась ее экономика.

Причина, по которой дефляционные системы вызывают экономический коллапс, заключается в том, что если люди ожидают, что стоимость их валюты увеличится, они избегают ее тратить и пытаются ее сохранить. Это приводит к резкому росту сбережений (ХОДЛИНГ!) и падение спроса. Наоборот, в системах с высокой инфляцией люди спешат тратить деньги. Неудивительно, что центральные банки стремятся к стабильности цен в целом.

Однако важно понимать, что абсолютная ценовая стабильность — невозможная и неразумная цель. Экономика со временем меняется, и цены тоже должны меняться. Производство и Технологии сделали покупку вещей еще дешевле, но многие услуги T получают выгоды от того же роста производительности. Учителя по-прежнему заботятся примерно о том же количестве детей, что и столетие назад, в то время как рабочие фабрик могут использовать машины, чтобы штамповать в сто раз больше вещей. Было бы безумием, если бы цены на телевизоры и образование были одинаковыми после всего этого времени.

При прочих равных условиях небольшая инфляция лучше небольшой дефляции. Это позволяет центральным банкам устанавливать процентные ставки ниже уровня инфляции, если это необходимо. Если вы можете занять деньги под 1%, а инфляция составляет 3%, ваша эффективная «реальная» процентная ставка на самом деле составляет -2%. Именно так центральные банки проводят раздачи. К сожалению, нет простого способа установить процентные ставки ниже нуля.

Читать дальше: Инфляция неожиданно ускорилась до 8,6% в мае, достигнув нового максимума за последние 40 лет

Вторая большая тема, которую стоит рассмотреть, — это идея о том, что инфляция в западных демократиях — это своего рода крупный провал Политика или что она вышла из-под контроля. Ни то, ни другое. Инфляция и центральные банки, похоже, работают именно так, как и предполагалось. Масштабные фискальные и монетарные стимулы спасли мир от того, что могло бы стать разрушительной рецессией в начале пандемии. Теперь, центральные банки и правительства отступают. Но денежно-кредитная и фискальная Политика — это T точная наука; идея о том, что можно идеально провести мировую экономику через масштабное падение продаж услуг, взрыв продаж товаров, пока люди остаются дома и покупают вещи, а затем вернуться к бурно развивающемуся сектору услуг, смехотворна.

Хорошим критерием того, идет ли все хорошо или плохо, было бы сравнение текущей пандемии с последним разом, когда у нас была глобальная рыночная трансформация такого масштаба с разными уровнями фискального и денежного стимулирования и огромными сдвигами спроса. Единственным реальным примером этого было вступление и выход из Второй мировой войны. После войны США также испытали всплеск инфляции, поскольку демобилизация с большой скоростью сместила спрос с танков и пушек на кухонные приборы и автомобили.

Этот всплеск инфляции также был временным. В течение трех лет после Второй мировой войны инфляция достигла пика в 18% годовых, прежде чем вернуться к нормальному уровню. Это не было сигналом начала затяжной инфляции, и никто теперь не LOOKS на это как на какой-то крупный провал Политика . Это было разумным следствием изменения плана производства и спроса во всем мире. Тот факт, что инфляция в США, похоже, достигла пика около 8%, заставляет эту временную корректировку выглядеть хорошо по сравнению с этим.

Когда речь идет о построении нашей будущей экономики в экосистеме блокчейна, мы не должны Словарь уроки из прошлого. Если мы хотим, чтобы Ethereum стал двигателем новой глобальной экономики (а я хочу!), и мы хотим, чтобы его токен эфира (ETH) стал базовой единицей ценообразования, то предпочтительной целью является ценовая стабильность, а не дефляция. Продвижение все более дефляционных архитектур, безусловно, понравится HODLers, но это T сделает Ethereum самостоятельной глобальной экономикой.

Читать дальше: LINK между Bitcoin и инфляцией