Быстрый рост токенизированных фондов сопровождается тревожными сигналами: Moody's

Токенизация фондов переживает бум, но ее быстрый рост сопряжен с серьезными рисками, которые инвесторам не следует игнорировать, говорится в отчете кредитного агентства Moody's Ratings, опубликованном в среду.

Несколько крупных финансовых учреждений, включая BlackRock и Franklin Templeton, оставили свой след в мире токенизации и вдохновили других Социальные сети последним тенденциям. Например, токенизированные фонды денежного рынка выросли примерно на 350% за год до рыночной капитализации в 5,2 млрд долларов США, по данным данные rwa.xyz.

«При оценке токенизированных фондов инвесторам приходится взвешивать не только преимущества доступности и прозрачности, но и риски, связанные с базовой Технологии, уязвимостями безопасности, ограничениями масштабируемости и меняющимися правилами», — сказал Кристиано Вентричелли, вице-президент и старший аналитик Moody's Ratings.

Moody's отметило, что на переднем крае этих рисков находится ограниченный опыт многих управляющих фондами на все еще развивающемся рынке токенизации. С небольшими командами и коротким послужным списком операторы могут столкнуться с риском ключевого лица, когда слишком многое зависит от нескольких человек: если ключевой руководитель уходит или структуры управления слабы, стабильность фонда может пошатнуться, говорится в отчете. Moody's призвало команды фондов распределить обязанности и укрепить практики управления рисками.

Сбои в работе блокчейна, опять же, вызванные новизной Технологии, представляют собой еще один риск. Хотя смарт-контракты предлагают операционную эффективность, например, автоматизацию операций с фондами, они остаются уязвимыми для ошибок кодирования или вредоносных атак, отмечается в отчете. Использование публичных, не требующих разрешения блокчейнов повышает доступность, но также повышает подверженность потенциальным эксплойтам, добавили в нем. Moody's рекомендовало сохранять резервные копии вне сети и проводить строгие аудиты смарт-контрактов для защиты от сбоев.

Механизмы погашения, которые позволяют инвесторам обналичивать свои активы, являются еще одним хрупким LINK. Отчет призвал токенизированные фонды разрешить погашение как в стейблкоинах, так и в фиатной валюте. Этот двойной подход помогает смягчить такие Мероприятия , как привязка стейблкоинов или сбои в работе блокчейна.

Наконец, токенизированные фонды действуют в разных юрисдикциях с разными правилами, и эта мозаика увеличивает риск того, что претензии инвесторов могут столкнуться с юридическими препятствиями, говорится в отчете. Хотя некоторые фонды используют структуры, разработанные для предоставления держателям токенов прямых претензий на базовые активы, возможность принудительного исполнения по-прежнему зависит от местных законов и надежности документации фонда, добавляется в отчете.