Криптo Twitter считает, что расширение баланса ФРС на 297 млрд долларов — это «QE», но это не так

Баланс Федеральной резервной системы США за неделю 15 марта увеличился на 297 млрд долларов до 8,63 трлн долларов, достигнув самого высокого значения с ноября.

Резкий рост Криптo Twitter говорит о том, что самый могущественный центральный банк в мире перезапустился«количественное смягчение» или QE, которое подразумевает покупку активов, таких как государственные облигации и ипотечные ценные бумаги, для вливания ликвидности в финансовую систему. QE, начатое после краха 2008 года и последовавшее за крахом, вызванным пандемией коронавируса в марте 2020 года, увеличило баланс ФРС на триллионы и стимулировало цены на активы, включая криптовалюты.

Однако недавнее расширение баланса было обусловлено в основном за счет заимствования банками краткосрочных кредитов у центрального банка, чтобы справиться с кризисом доверия, вызванным крахом трех американских банков, включая ориентированный на стартапы Silicon Valley Bank.

«QE увеличивает баланс в денежных целях. Речь идет о финансовой стабильности, и любое расширение баланса не является QE», — сообщил CoinDesk в электронном письме Марк Чендлер, главный рыночный стратег Bannockburn Global Forex и автор книги «Making Sense of the Dollar».

Официальные данные показываютБанки заняли рекордные $152,9 млрд из дисконтного окна ФРС. Кредитный механизм центрального банка предоставляет кредиты учреждениям, помогая им управлять рисками ликвидности и избегать банковских набегов.

Банки также заняли $11,9 млрд из недавно созданной Программы банковского срочного финансирования (BTFP), спасательного круга ликвидности для банков, гарантирующих кредиты с помощью казначейских облигаций США. Это также не бесплатные деньги, поскольку банки-заемщики должны платить процентные ставки, определяемые годовой ставкой индексного свопа овернайт (OIS) плюс десять базисных пунктов.

Наконец, 142,8 млрд долларов были предоставлены новым мостовым банкам, созданным Федеральной корпорацией по страхованию депозитов (FDIC) для пострадавших от кризиса Silicon Valley Bank и Signature Bank.

Тем временем, вложения ФРС в казначейские облигации и ипотечные ценные бумаги сократились на 7 млрд долларов и 2 млрд долларов соответственно в рамках программы количественного ужесточения денежно-кредитной политики (QT), стартовавшей в июне прошлого года.

Учитывая все обстоятельства, чистые активы на балансе ФРС увеличились на $297 млрд, сведя на нет месяцы усилий центрального банка по сокращению своего баланса. Но это не обязательно стимулирует, как QE.

«Увеличение баланса является временным отражением набегов на различные слабые банки», — заявил в своем заявлении Энди Констан, генеральный директор Damped Spring Advisors.ветка твитов.

Констан добавил, что банковские резервы (ликвидность), созданные в рамках недавно запущенной программы BTFP, будут иметь стимулирующий эффект, если получатели резервов будут создавать деньги для инвестиций или потребления.

«Если они KEEP его в ФРС, это ничего не даст», — отметил Констан.

Тем не менее, рекордные заимствования банков действительно сигнализируют о страхе быстрого истощения ликвидности, что является риском для стабильности банковского сектора. Это может повысить спрос на Bitcoin, который сейчас рассматривается как хедж противБанковские бега.