Ether и Solana торгуются с премией на FTX — вот (вероятно) почему

Собственный токен Ethereum, эфир (ETH) и СоланыSOL привлекают более высокие цены на проблемной Криптo FTX относительно Binance и других платформ. Необычная динамика рынка заставляет наблюдателей искать объяснение.

На момент публикации статьи эфир торговался с премией в $52 или 4,5% на FTX по сравнению с Binance, как показывают данные с платформы графиков TradingView. SOL тем временем торговался с премией почти в $2 или 11%. Похожая премия наблюдается в бессрочных фьючерсных контрактах на основе FTX, привязанных к BTC и ETH.

Премия возникает из-за того, что трейдеры, работающие на FTX, переключаются с наличных денег и их эквивалентов (стейблкоины) к основным криптовалютам после того, как биржа запретила клиентам напрямую распоряжаться своимиКриптo и фиатные фонды и сигнализирует о потенциальном банкротстве, по словам Маркуса Тилена, руководителя отдела исследований и стратегии компании Matrixport.

«Хотя ценообразование FTX может больше не соответствовать другим биржам, традиционные процедуры банкротства всегда отдают предпочтение держателям активов, а не держателям наличных, поскольку активы должны быть назначены пользователям. Смешанные или нет», — сказал Тилен CoinDesk. «Следовательно, пользователи с заблокированными активами на FTX могут вкладывать свои деньги в основные токены в надежде получить некоторую восстановительную стоимость, поскольку их имя будет/должно быть назначено этому активу».

«Вот почему ETH торгуется с премией», — сказал Тилен.

Другими словами, пользователи с большей вероятностью получат некоторую ценность, если они держат Криптo , а не наличные или эквиваленты наличных. И это, вероятно, побуждает трейдеров FTX скупать монеты, что приводит к относительно более высоким ценам на бирже.

Проблемы FTX начались в начале этой недели после того, как Binance решила ликвидировать свои запасы FTX Token (FTT) в ответ на Отчет CoinDesk показывая, что дочерний концерн FTX Alameda держит на своем балансе большие объемы неликвидных токенов FTT .

Во вторник Binance предложила спасти FTX, но в среду вечером отказалась от сделки. Генеральный директор FTX Сэм Бэнкман-Фрид сообщил инвесторам, что без денежных вливаний компании, возможно, придется объявить о банкротстве.

Синтетические изъятия

По мнению некоторых наблюдателей, премия FTX на бессрочных Рынки возникает из-за того, что клиенты осуществляют «синтетические выводы» средств с проблемной биржи.

Пользователи предположительно выполняют синтетический или бумажный вывод, покупая (переходя в длинную позицию) бессрочные контракты ETH, SOL на FTX и продавая или продавая равную сумму на Binance, создавая рыночно-нейтральную или дельта-нейтральную позицию. Таким образом, пользователи получают опеку над своими средствами, по крайней мере на бумаге, и защищены от длительного падения цен.

«Это синтетическая игра на вывод средств. Идея заключается в том, что если FTX падает, Рынки падают, и пользователи получают выплаты по своим коротким позициям за пределами FTX, даже если баланс FTX становится бесполезным», — сказал Льюис Харланд, управляющий портфелем в Decentral Partk Capital, в интервью CoinDesk.

Криптo хедж-фонд Galois Capital, который предсказал потрясения на Terra в начале этого года, высказал схожее Мнение в Твит-твит.

«В случае мира, где сделка по приобретению состоится, вы примерно в убытке ( BIT теряете на основе). В случае мира, где приобретение сорвется, потери на FTX T иметь большого значения, потому что вы в любом случае T сможете вывести свои деньги, но вы WIN на короткой ноге Binance», — сказал Галуа.

Здесь предполагается, что потенциальное банкротство FTX вызовет очередной виток панической распродажи на рынке. И если FTX получит финансирование, клиенты будут в порядке. Однако обе вещи не обещаются.

После того, как Binance отказалась от сделки по спасению, инвесторы могли заложить в цену потенциальное банкротство. И Рынки могут подскочить, как только банкротство будет подтверждено в классической сделке «продай слух, купи факт», что принесет убытки по короткой сделке, заключенной за пределами FTX.

Кроме того, трейдер может быть ликвидирован на обеих биржах из-за высокой волатильности. Ликвидации происходят, когда рынок идет против бычьей/медвежьей позиции, что приводит к нехватке маржи.

По данным Galois Capital, эта стратегия представляется наиболее подходящей для такого токена, как SOL , который, как правило, демонстрирует плохие результаты как в состоянии заключения сделки, так и в состоянии ее отсутствия.

«Поскольку текущая стоимость SOL представляет собой суперпозицию вариантов со сделкой и без сделки, если сделка будет заключена, SOL должен пережить краткосрочный Rally , а если сделка не будет заключена, SOL должен упасть», — отметили в Galois Capital.

«Потенциал роста невелик, потому что кто на самом деле захочет покупать SOL в нынешних условиях, когда все стали относительно беднее и есть навес разблокировки токенов Аламеда«которые будут постепенно ликвидироваться с течением времени», — добавили в фонде.