Ether y Solana cotizan con prima en FTX: esta es (probablemente) la razón

El token nativo de Ethereum, ether (ETH) y de SolanaSOL Están generando precios más altos en la plataforma de intercambio de Cripto FTX, que atraviesa dificultades, en comparación con Binance y otras plataformas. Esta inusual dinámica del mercado ha generado que los analistas busquen una explicación.

Al cierre de esta edición, Ether cotizaba con una prima de $52 o 4.5% en FTX en comparación con Binance, según datos de la plataforma de gráficos TradingView. Mientras tanto, SOL cotizaba con una prima de casi $2 o 11%. Una prima similar se observa en los contratos de futuros perpetuos basados ​​en FTX vinculados a BTC y ETH.

La prima se origina cuando los traders basados en FTX cambian del efectivo y equivalentes de efectivo (monedas estables) a las principales criptomonedas a raíz de que el intercambio impidiera a los clientes tomar la custodia directa de susCripto y fondos fiduciarios y Señalando una posible quiebra, según Markus Thielen, jefe de investigación y estrategia de Matrixport.

Si bien el precio de FTX podría no estar en línea con el de otras plataformas de intercambio, los procedimientos de quiebra tradicionales siempre favorecen a los titulares de activos sobre los de efectivo, ya que los activos deberían asignarse a los usuarios, independientemente de si están combinados o no, declaró Thielen a CoinDesk. "Por lo tanto, los usuarios con activos bloqueados en FTX podrían estar invirtiendo su dinero en tokens importantes con la esperanza de recuperar algún valor, ya que su nombre se asignaría/debería asignarse a ese activo".

"Es por eso que ETH se cotiza con una prima", dijo Thielen.

En otras palabras, es más probable que los usuarios obtengan algún valor si poseen Cripto en lugar de efectivo o equivalentes. Y esto probablemente esté impulsando a los operadores de FTX a adquirir criptomonedas, lo que resulta en precios relativamente más altos en la plataforma.

Los problemas de FTX comenzaron a principios de esta semana después de que Binance decidió liquidar sus tenencias del FTX Token (FTT) en respuesta a una Informe de CoinDesk mostrando que la empresa hermana de FTX, Alameda, posee grandes cantidades de tokens FTT ilíquidos en su balance.

El martes, Binance ofreció rescatar a FTX, pero se retractó del acuerdo el miércoles por la noche. El director ejecutivo de FTX, Sam Bankman-Fried, informó a los inversores que, sin una inyección de efectivo, la compañía podría verse obligada a declararse en quiebra.

Retiros sintéticos

Según algunos observadores, la prima de FTX en los Mercados perpetuos es resultado de que los clientes ejecutan "retiros sintéticos" del exchange en problemas.

Supuestamente, los usuarios realizan un retiro sintético o en papel comprando (a largo) contratos perpetuos de ETH y SOL en FTX y vendiendo o vendiendo en corto una cantidad equivalente en Binance, creando una posición neutral al mercado o neutral al delta. De esta forma, los usuarios obtienen la custodia de sus fondos, al menos en papel, y están protegidos contra una caída prolongada de precios.

"Es una estrategia de retiro sintético. La tesis es que si FTX cae, los Mercados caen y los usuarios reciben el pago por sus posiciones cortas fuera de FTX, incluso si el saldo de FTX pierde su valor", explicó a CoinDesk Lewis Harland, gerente de cartera de Decentral Partk Capital.

El fondo de cobertura de Cripto Galois Capital, que predijo la crisis de Terra a principios de este año, expresó una Opinión similar en un Hilo de tweets.

"En el caso del mundo donde se concreta el acuerdo de adquisición, se pierde BIT de base. En el caso del mundo donde la adquisición fracasa, las pérdidas en FTX no importan mucho porque no se puede retirar el dinero de todos modos, pero se WIN en el tramo corto de Binance", dijo Galois.

Se supone que una posible quiebra de FTX desencadenará otra ronda de ventas de pánico en el mercado. Y si FTX consigue financiación, los clientes recibirán una compensación. Sin embargo, no se garantizan ambas cosas.

Tras la retirada de Binance de un acuerdo de rescate, los inversores podrían haber descontado una posible quiebra. Y los Mercados podrían repuntar una vez que se confirme la quiebra en una operación clásica de "vender el rumor, comprar la realidad", generando pérdidas en las posiciones cortas realizadas fuera de FTX.

Además, un operador puede ser liquidado en ambas bolsas debido a la alta volatilidad. Las liquidaciones ocurren cuando el mercado se mueve en contra de la posición alcista/bajista, lo que genera escasez de margen.

Según Galois Capital, la estrategia parece ser la más adecuada para un token como SOL , que generalmente tendría un desempeño deficiente tanto en estados con acuerdo como sin acuerdo.

"Dado que el valor actual de SOL es la superposición de los escenarios de acuerdo y no acuerdo, si termina siendo un acuerdo, SOL debería experimentar un Rally a corto plazo, y si termina siendo un no acuerdo, SOL debería caer", señaló Galois Capital.

"El lado positivo es menor porque, ¿quién quiere realmente comprar SOL en el entorno actual, donde todos son relativamente más pobres y hay una Exceso de desbloqueo de fichas de Alamedaque se liquidarán continuamente a lo largo del tiempo", añadió el fondo.