Как стартапы на основе блокчейна меняют венчурный капитал

Уильям Могаяр — автор книги «Бизнес-блокчейн», советник совета директоров и инвестор различных блокчейн-проектов и стартапов (См.: Раскрытие информации).

Здесь Мугаяр утверждает, что традиционная модель венчурного капитала быстро претерпевает революционные изменения благодаря молодым стартапам, работающим с криптовалютами и технологией блокчейн.

Эффекты децентрализации криптовалют на основе блокчейна бьют по венчурной индустрии ONE способами. В то время как традиционная венчурная индустрия скучна, криптотехнологическая индустрия стала более захватывающей.

На самом деле, я вижу эти две модели как диаметрально противоположные: ONE — это закрытый рынок, на котором доминируют практики командования и контроля, возглавляемые несколькими богатыми людьми с SAND -Хилл-роуд. Другая — это широко открытый глобальный рынок, где может играть каждый, и где выгоды и риски распределены более равномерно.

Это привело к переосмыслению того, как стартапы, работающие в сфере блокчейна, могут привлекать деньги, и это имеет потенциальные последствия, которые изменят отношения, которые венчурные компании могут надеяться установить с этими стартапами.

В качестве инвестора, консультанта или члена совета директоров я тесно сотрудничал с различными начинающими компаниями, которые сталкиваются с инновационным взрывом вокруг Криптовалюта и моделей на основе блокчейна, и мне посчастливилось увидеть, в каком направлении мы можем двигаться.

Предстоящие сдвиги представлены в следующей таблице, охватывающей девять переменных.

Горизонт возврата:В то время как горизонт доходности традиционных венчурных фондов строго ограничен 7–10 годами, в настоящее время мы находимся в начале переломного момента в оценках, основанных на криптовалютах, что приводит к гораздо более коротким вариантам ликвидности для ранних инвесторов — в диапазоне от 1 до 5 лет.

Модель собственности:Традиционно венчурные капиталисты получают привилегированные акции, покупая частный капитал. С новыми моделями они могут приобретать акции и/или токены/ Криптовалюта , выпущенные стартапом.

Этапы входа:Angel, Seed, Early to Late Stages (AF) — известные траектории традиционных стартап-инвестиций. Новый континуум имеет еще один термин для прогресса: pre-mine, genesis, первичное предложение Криптовалюта (ICO), листинг на бирже или частная продажа крипто-токенов напрямую от компании.

Бизнес-модель:Традиционный стартап обычно сосредоточен на разработке и маркетинге осязаемого продукта или услуги. Стартап на основе блокчейна может иметь продукт/услугу как часть того, что он разрабатывает, но его успех будет наилучшим, когда он также создаст самоподдерживающуюся круговую экономику, которая поддерживается его собственной валютой или токенами, и где существует транзакционный цикл между зарабатыванием и тратой этих токенов в его экосистеме.

Правовая структура:Стартапы обычно регистрируются как корпорация с ограниченной ответственностью (LLC) или любым другим традиционным способом в соответствии с корпоративным законодательством в их юрисдикции. В новой среде LLC может создавать базовую Технологии/протокол с открытым исходным кодом, но они будут вести отдельный фирменный бизнес поверх нее или рядом с ней (например, IPFS и Filecoin), или они могут создать ценную экосистему вокруг нее (например, Ethereum). В крайних случаях организация не регистрируется и работает как распределенная автономная организация на блокчейне (например, BitNation).

Состав партнеров с ограниченной ответственностью: Тот же традиционный микс институциональных, состоятельных частных лиц, семейных офисов и фондов фондов, которые обычно инвестируют в венчурные фонды, будет привлечен в этот новый сегмент, только если они будут прогрессивными, инновационными и дальновидными, с возможностью распределять дискреционные фонды под предлогом стратегических соображений. Кроме того, учитывая более мягкие правила краудфандинга, которые существуют в нескольких юрисдикциях по всему миру, новый венчурный фонд также может получить микс участия из публично краудсорсингового сегмента инвесторов.

Валюта фонда:В дополнение к фиатной валюте новый венчурный фонд может также принимать Криптовалюта (особенно из краудсорсингового сегмента) из-за беспроблемных возможностей, которые существуют для приема криптовалют онлайн. Однако было бы разумно немедленно конвертировать эти средства в фиат в качестве первоначальной базовой валюты для инвестиционных инструментов, чтобы не попасть в ловушку спадов стоимости Криптовалюта и устранить любые предполагаемые намерения валютных спекуляций, которые выходят за рамки мандата венчурного фонда.

Рыночный подход: Лучшими кандидатами для этой новой модели станут блокчейн-стартапы, которые намеренно создают новые бизнес-модели, а не поддерживают существующие. Причина в том, что эти новые бизнес-модели являются более плодородной почвой для инновационной круговой экономики, новых экосистем и создания новой стоимости, которые являются важными условиями успеха.

Природа блокчейн-стартапов меняется, и эти изменения должны сопровождаться эволюцией способов их финансирования.

Новый венчурный фонд с указанными выше характеристиками может похвастаться тем, что не имеет багажа в рамках существующего Соглашения об ограниченном партнерстве (LPA), где изменения могут быть жесткой борьбой. Вместо этого эти элементы будут запечены как часть первоначального LPA, при этом должным образом учитывая юридические и нормативные соображения.

Бизнес-стартап изображение через Shutterstock

Эта статья ранее была опубликована на сайте автораблоги была переиздана здесь с разрешения.

Отказ от ответственности автора: Ни в коем случае эта статья не представляет собой предложение о продаже ценных бумаг или Реклама привлечения нового фонда. Я еще ничего не объявлял о новом фонде, который я мог бы привлечь в будущем.