Японские ученые подготовили проект по улучшению Bitcoin

Группа японских исследователей опубликовала статью с набором предложений, которые, по их словам, позволят улучшить Bitcoin, фактически создав гипотетическую низковолатильную цифровую валюту под названием «улучшенный Bitcoin» (IBC).

Статья, написанная четырьмя учеными из разных японских университетов, была опубликована в изданииИнститут экономических исследований в Токийском университете Хитоцубаши.

В работе рассматривается проблема нестабильности биткоина с экономической точки зрения и предлагается новое правило денежно-кредитной Политика (по сути, денежно-кредитной Политика без центрального банка) для стабилизации стоимости Bitcoin или других криптовалют.

Новые правила, по их словам, основаны навалютный советпринципы итаргетирование инфляции.

«Двойная нестабильность» Биткоина

Исследователи отмечают, что Bitcoin по своей сути проявляет две формы нестабильности, что приводит к чрезвычайной волатильности.

«Первая нестабильность проистекает из негибкой кривой предложения Bitcoin, что усиливает волатильность цены Bitcoin , доход/вознаграждение майнеров полностью поглощает любые изменения цены. Механизма стабилизации нет», — отмечают исследователи.

Вторая нестабильность связана с рисками для устойчивости майнинга. «Во время бума цен на Bitcoin майнеры занимаются майнингом, который гарантирует поставку Bitcoin, но во время спада цен на Bitcoin не существует плавного способа заставить их выйти из майнинга», — говорят они.

Таким образом, делают вывод исследователи, текущее состояние системы Bitcoin можно охарактеризовать как «замораживающееся равновесие с двойной нестабильностью».

Команда предупреждает, что резкое падение цен может иметь крайне негативные последствия для сети в долгосрочной перспективе.

В ONE из возможных сценариев майнеры продолжат свои усилия, даже если будут вынуждены работать в убыток в течение ограниченного периода времени. Однако есть также вероятность, что они могут постепенно отказаться от Bitcoin и использовать свои вычислительные мощности в другом месте, если появится жизнеспособная альтернатива.

Третий и более разрушительный вариант заключается в том, что цена Bitcoin может внезапно и существенно упасть, из-за чего многие майнеры просто прекратят работу без предварительного предупреждения.

Исследователи предполагают:

«Если цена Bitcoin упадет ниже определенного порога, система Bitcoin в целом может рухнуть или пользователи Bitcoin будут ограничены очень небольшим числом внутренних участников, с которыми Bitcoin обменивается в очень небольших масштабах».

Применение денежно-кредитной Политика

Для устранения этих недостатков и других потенциальных проблем исследователи предлагают ряд изменений в дизайне Bitcoin. Они призваны позволить использовать денежно-кредитную Политика в децентрализованной системе биткоина, фактически создавая автономную денежно-кредитную Политика без центрального банка.

IBC использует модель валютного совета в качестве вдохновения, эффективно привязывая Bitcoin к доллару США, евро или другой валюте. Система будет включать правило предложения, которое будет учитывать спрос и колебания цен. Таким образом, когда стоимость IBC увеличится, система будет выпускать больше монет, пока стоимость не вернется к контрольному уровню.

Исследователи объясняют:

«Предположим, что рыночная стоимость/цена IBC на данный момент составляет P долларов. Вознаграждение за доказательство работы, V, устанавливается на повышение, когда рыночная стоимость P превышает контрольное значение, и вознаграждение V устанавливается равным нулю, когда P ниже контрольного значения. В качестве альтернативы, некоторый параметр сложности n, регулирующий скорость доказательства работы, должен быть изменен».

Однако команда признает, что подход валютного совета имеет недостаток: он не может поглотить избыток монет в обращении. Центральные банки, с другой стороны, имеют преимущество в том, что могут поглощать деньги, продавая ценные бумаги и другие активы.

Решение проблем с поставками

Исследователи отмечают, что необратимость предложения Криптовалюта является серьезной проблемой. Основная идея системы, вдохновленной валютным советом, должна быть изменена правилом переоценки обменных курсов.

Такое правило помогло бы абсорбировать избыточную валюту в обращении, вводя инфляцию как еще один инструмент Политика , при этом уровень инфляции контролировался бы рядом факторов. Результирующая инфляция дестимулировала бы накопление и подтолкнула бы людей к обмену своих IBC.

Исследователи отметили, что правило «тесно связано» с Политика таргетирования инфляции, реализуемой многими банками, и будет служить той же цели. Однако оно отличается тем, что правило переоценки будет зависеть от экономических принципов, связанных с экономикой Bitcoin , то есть от структуры затрат на майнинг.

«Не является заменителем национальной валюты»

Хотя усовершенствованный Bitcoin рассматривается как способ сделать Криптовалюта более стабильной и привлекательной для основных пользователей, исследователи признают, что он не сможет заменить основные валюты, выделяя четыре проблемы, которые будет трудно преодолеть:

• Производство криптовалют обходится значительно дороже, чем производство традиционных валют.
• Обратимость банкнот основана на обмене между банкнотами и государственными облигациями, что позволяет центральным банкам покупать и продавать ценные бумаги за банкноты — функция, которой не хватает криптовалютам.
• Криптовалюты типа биткоина используют подтверждение «отложенной окончательности», чтобы избежать двойных трат, замедляя определенные транзакции.
• Криптовалюты более уязвимы к рискам безопасности, чем банкноты.

Хотя третью и четвертую проблемы можно решить, исследователи утверждают, что первые две останутся непреодолимыми, поскольку Bitcoin просто слишком дорог в генерации. Вознаграждение сети в час составляет 25 BTC , а прицена Bitcoinстоимостью 600 долларов, на содержание уходит 2 миллиона долларов в день.

Они отмечают:

«Это не маленькая сумма. Система Bitcoin часто описывается как недорогая, поскольку расходы на обслуживание не взимаются с пользователей Bitcoin , а генерируются в качестве вознаграждения за майнинг. Короче говоря, Bitcoin основан на системе, которая использует преимущества внешнего фактора. Это совсем не дешевая система».

Исследователи предупреждают, что эта «капитализация внешними факторами» должна быть ликвидирована в будущем, что может привести к краху стоимости Bitcoin . Однако новые правила, предложенные в концепции IBC, могут помочь решить некоторые из этих проблем, предотвращая чрезмерный спрос на валюту, возникающий из-за внешних факторов.

Изображение исследования инфляции черезШаттерсток

SSRN-id2519367-Япония-Улучшенный-Биткойн-IBC