Криптo лонг и шорт: появится ли ETH в корпоративных балансах?

MicroStrategy, Tesla и Square сделали это. Такжемногие другие, хотя и тише.

Я говорю о хранении корпоративных казначейских резервов вBitcoin. Эта тенденция привлекает внимание дажеиз отраслевой прессы. Консалтинговые компании и Криптo изо всех сил пытаются запуск услуг для помощи бизнесууправлять процессом. Ведущий «Mad Money» Джим Крамер считает, что это «почти безответственный"для компаний не делать этого. На этой неделе,Партнерские материалы от Deloitteобъяснение преимуществ и рисков появилось в Wall Street Journal.

Вы читаете Криптo Long & Short, информационный бюллетень, который подробно LOOKS движущие силы Криптовалюта Рынки. Автором бюллетеня является руководитель отдела исследований CoinDesk Ноэль Ачесон. Бюллетень выходит каждое воскресенье и предлагает обзор недели — с инсайтами и анализом — с точки зрения профессионального инвестора. Вы можете подписаться здесь.

Будь тохорошая идея или нет – это дело каждого корпоративного казначея – ONE из вопросов, который мы начинаем слышать: а как насчет эфир?

Станет ли собственный токен блокчейна Ethereum хорошим корпоративным резервным активом?

Bitcoin на балансах

Основные аргументы в пользу Bitcoin как корпоративного резервного актива:

• Асимметричный риск-доход
• В рамках стратегии, ориентированной на будущее
• В рамках подготовки к приему Bitcoin в качестве оплаты
• Скорее всего, он сохранит свою стоимость в будущем, чем доллар.

Этот последний пункт является ключевым, поскольку основная роль функции корпоративного казначейства заключается в сохранении капитала. Здесь в игру вступает ведущее ценностное предложение биткоина — как средства сбережения.

Критики укажут на то, что Bitcoin слишком нестабилен, чтобы быть средством сбережения. Однако это краткосрочный взгляд на концепцию. В течение следующей недели, месяца, возможно, даже года цена биткойна может упасть по отношению к фиатным валютам. Однако в долгосрочной перспективе в условиях, когда предложение денег растет гораздо быстрее спроса, актив с фиксированным предложением, такой как Bitcoin , вероятно, будет расти в цене по отношению к активам без фиксированного предложения, таким как доллар США. Как сказал инвестор Пол Тюдор Джонс указалдаже при целевом показателе инфляции в 2% наличные деньги являются «растрачиваемым активом».

Верны ли эти аргументы для эфира?

Не так уж и много, нет. Но это T значит, что эфир T окажется на балансах корпораций.

Средство сбережения

Предложение Ether не имеет предела. Однако он по-прежнему считается средством сбережения, поскольку рост его предложения скромен (в настоящее время около 4%, ожидается, что со временем он снизится) и, вероятно, останется значительно ниже роста спроса.

Однако на данном этапе идея сохранения стоимости не является основным фактором инвестиционного обоснования ETH, особенно в глазах институциональных инвесторов.

Ethereum рассматривается скорее как Технологии игра. Более того, это ONE из наиболее ликвидных, экспериментальных Технологии игр, доступных инвесторам сегодня. Она не просто пытается построить более быструю ракету или оптимизировать стоматологию. Она стремится переосмыслить способ работы автоматизированных приложений любого типа. Ее цель — построить конечный базовый слой глобальной цифровой экономики. Как сказал известный макроаналитик Джим Бьянко сказал ранее на этой неделе, децентрализованные Финансы «пересоздают всю финансовую систему». Приложения на базе Ethereum также, вероятно, повлияют на Рынки, управление, энергетику, государственные услуги, возможно, даже на то, как управляются идентификационные данные.

Более того, это произойдет в сети, которая сможет охватить любого человека, где бы он ни находился, который сможет подключиться к общедоступной сети.

Bitcoin также является ставкой на Технологии – он открыл миру совершенно новый способ передачи стоимости. Но основные параметры были заложены в концепцию. Значимых обновлений немного, и годы в разработке.

Ethereum — это не только ставка на рост децентрализованной экономики, это также ставка на совершенно новый тип связности и инновационный слой. И его Технологии еще не полностью сформирована.

Поскольку это такая ранняя ставка на столь радикальное новшество, риск даже выше, чем с Bitcoin. Это можно увидеть в его волатильности:

Если волатильность биткоина является сдерживающим фактором для корпоративных казначеев, то вполне понятно, что волатильность эфира является еще большим сдерживающим фактором.

Эфир на балансах

Однако это T означает, что эфир T окажется на корпоративных балансах. Скорее всего, он окажется в оборотном капитале, а не в качестве корпоративных резервов.

Эфир необходим для работы приложений на Ethereum, как в качестве входных данных, так и для комиссий за транзакции. Любая компания, которая надеется использовать платформу Ethereum для внутренних процессов, таких как управление контрактами, распределение обеспечения или оптимизация доходности, или для клиентских услуг, таких как торговля, кредитование или страхование, будет нуждаться в стабильном предложении.

Theзапуск фьючерсов ETH на CME в начале этого года будет способствовать этому, поскольку предлагает инструменты для снижения риска волатильности. Созревание опционов ETH будет дополнительно поддерживать управление рисками.

Накопление эфира в качестве оборотного капитала, возможно, уже началось. На этой неделе Meitu — компания, занимающаяся программным обеспечением и социальными сетями, котирующаяся на Гонконгской фондовой бирже —раскрытые покупки в Bitcoin и эфирахпримерно на 18 миллионов долларов и 22 миллиона долларов соответственно, и сказал следующее о своей покупке эфира:

«В настоящее время Группа оценивает возможность интеграции технологий блокчейна в различные зарубежные предприятия… приобретенный эфир станет резервом GAS для потенциальных dAPP Группы, которые будут потребляться в будущем».

Пока еще рано говорить, так как лишь немногие компании за пределами Криптo интегрировали приложения на базе Ethereum. Однако появляются признаки того, что интерес пробуждается. На этой неделе многонациональная страховая компания Aon Mutual, чье происхождение восходит к более 100 лет,приступил кдецентрализованный пилотный проект страхования. В прошлом месяце мы сообщали, что Deutsche Telekom, крупнейшая в Европе телекоммуникационная компания по объему выручки,экспериментировал сдецентрализованные данные.

По мере того, как варианты использования Ethereum начинают оказывать влияние на традиционный бизнес, и по мере того, как все больше Криптo , использующих децентрализованные приложения, достигают значительных размеров, мы начнем слышать все больше широких разговоров об эфире в балансовых отчетах.

Большее внимание к роли актива в обеспечении цифровых процессов добавит еще один уровень к его ценностному предложению. Как мы видели выше, эфир — это Технологии игра. Он также является средством сбережения. Институциональные инвесторы все больше интересуются ETH по этим причинам. В будущем ETH , вероятно, также выиграет от растущего признания его роли как потребляемого товара.

«Цифровая нефть», если можно так выразиться, для «цифрового золота» биткоина.

Смотрите также:Bitcoin + Эфир: взгляд инвестора

ЗВЕНЬЯ ЦЕПИ

По данным источников,Голдман Сакс перезапустил свою торговую площадку Криптовалюта после трехлетнего перерыва и планирует вновь поддержать торговлю фьючерсами на Bitcoin . ЕДА НА ВЫНОС: На этом этапе нам на самом деле T нужны дальнейшие доказательства того, что «институты здесь», но они все равно есть. Goldman T стал бы этого делать, если бы его клиенты T просили об этом. Как будто для того, чтобы подчеркнуть этот момент, на этой неделе появились новости об опросе клиентов Goldman, который показывает, что из 280 респондентов 40% имеют воздействие криптовалютам, и 22% респондентов ожидают, что цена Bitcoin превысит 100 000 долларов США через 12 месяцев.

Другие опросы дают иные результаты.JPMorganопросили 3400 институциональных инвесторов, 78% из которых заявили, что этовряд ли их фирма будет инвестировать или предлагать услуги по торговле Криптo.

Галактика Цифроваяинституциональные фонды эфирасобрали более 32 миллионов долларовс момента их запуска в феврале, согласно документам, поданным на этой неделе в Комиссию по ценным бумагам и биржам США.ЕДА НА ВЫНОС: Распределение все еще относительно узкое, но не незначительное — пять институциональных инвесторов сделали значительные ставки на развитие блокчейна Ethereum . (См. наш специальный репортаж(О различиях между Bitcoin и эфиром с точки зрения институциональных инвестиций.)

Хранитель Криптo BitGoполучил одобрение отДепартамент финансовых услуг Нью-Йорка (NYDFS) для получения устава траста в Нью-Йорке.ЕДА НА ВЫНОС: Это принесет больше услуг по хранению Криптo , на этот раз от ONE из старейших предприятий в отрасли, хедж-фондам Уолл-стрит и, что еще более интересно, банкам Уолл-стрит, которые могут быть заинтересованы в предложении этой услуги своим клиентам.

Криптo обмен Кракен является рассматривают возможность публичного листинга в 2022 году, согласно интервью генерального директора Джесси Пауэлла на Bloomberg TV.ЕДА НА ВЫНОС: Как ONE из крупнейших бирж в отрасли, листинг Kraken дал бы нам более ценное представление о рыночной инфраструктуре. Пока что у нас есть только документы Coinbase, и — как бы они ни были шокирующими — они пока T рисуют полную картину потенциала отрасли.

Технологии майнинга шифров, недавно созданная американская компания по добыче Bitcoin , образованная из гиганта по производству оборудования для майнинга Bitcoin Bitfury Top HoldCo и Good Works Acquisition, специализированной компании по приобретению, договорились о слиянии, стоимость предприятия составляет 2,0 млрд долларов США.ЕДА НА ВЫНОС: Пока что майнинговые компании доминируют в списке котируемых Криптo . Чем больше, тем лучше — лучшее понимание основ отрасли, а также большая гибкость в Криптo для портфелей.

Терминал Bloombergтеперь предоставляет данные о ценах еще для шести Криптo : Orchid,о OMG Network,EOS,Chainlink,Tezos и Stellar.ЕДА НА ВЫНОС: Будет подано в разделе «растущий институциональный интерес к децентрализованным Финансы».