Cripto longas e curtas: o ETH está chegando aos balanços corporativos?

A MicroStrategy, a Tesla e a Square fizeram isso. Assim comomuitos outros, embora mais silenciosamente.

Estou falando sobre manter reservas do tesouro corporativo emBitcoin. Essa tendência está atraindo atenção ainda maisda imprensa especializada. Consultorias e empresas de Cripto estão se esforçando para lançar serviços para ajudar empresasnavegar no processo. O apresentador do “Mad Money”, Jim Cramer, acha que é “quase irresponsável” para as empresas não fazerem isso. Esta semana,Conteúdo Patrocinado pela Deloitteexplicando os benefícios e riscos apareceu no Wall Street Journal.

Você está lendo Cripto Long & Short, um boletim informativo que LOOKS de perto as forças que impulsionam os Mercados de Criptomoeda . Escrito pela chefe de pesquisa da CoinDesk, Noelle Acheson, ele sai todo domingo e oferece uma recapitulação da semana – com insights e análises – do ponto de vista de um investidor profissional. Você pode se inscrever aqui.

Sejauma boa ideia ou não – isso cabe a cada tesoureiro corporativo decidir – uma pergunta que estamos começando a ouvir é: E quanto a éter?

O token nativo da blockchain Ethereum seria um bom ativo de reserva corporativa?

Bitcoin nos balanços

Os principais argumentos para o Bitcoin como um ativo de reserva corporativa são:

• O retorno do risco assimétrico
• Como parte de uma estratégia que coloca o futuro em primeiro lugar
• Em preparação para aceitar Bitcoin como pagamento
• É mais provável que mantenha seu valor no futuro do que o dólar

Este último ponto é fundamental, pois o papel principal da função de tesouraria corporativa é a preservação do capital. Aqui, a principal proposta de valor do bitcoin – como reserva de valor – entra em jogo.

Os críticos apontarão que o Bitcoin é volátil demais para ser uma reserva de valor. No entanto, essa é uma visão de curto prazo do conceito. Na próxima semana, mês, talvez até ano, o preço do bitcoin pode cair em relação às moedas fiduciárias. No longo prazo, no entanto, em um ambiente de oferta de moeda aumentando muito mais rápido do que a demanda, um ativo portador de oferta fixa, como o Bitcoin, provavelmente valorizará em relação a ativos sem oferta fixa, como o dólar americano. Como o investidor Paul Tudor Jones apontou, mesmo com apenas a meta de inflação de 2%, o dinheiro é um “ativo esbanjador”.

Esses argumentos são válidos para o éter?

Não tanto, não. Mas isso T significa que o ether T acabará nos balanços corporativos.

Reserva de valor

O suprimento de Ether não tem limite. No entanto, ele ainda é considerado uma reserva de valor, pois seu crescimento de suprimento é modesto (atualmente em torno de 4%, com expectativa de redução ao longo do tempo) e provavelmente permanecerá bem abaixo do crescimento da demanda.

No entanto, a narrativa de reserva de valor não é – nesta fase – o principal impulsionador por trás do caso de investimento da ETH, especialmente aos olhos dos investidores institucionais.

O Ethereum é visto mais como uma jogada Tecnologia . Mais do que isso, é uma das jogadas Tecnologia mais líquidas e experimentais acessíveis aos investidores hoje. Não está apenas tentando construir um foguete mais rápido ou agilizar a odontologia. Está visando reinventar a maneira como aplicativos automatizados de qualquer tipo são executados. Seu objetivo é construir a camada base definitiva de uma economia digital global. Como o conhecido analista macro Jim Bianco disse no início desta semana, as Finanças descentralizadas estão “recriando todo o sistema financeiro”. Os aplicativos baseados em Ethereum também provavelmente impactarão os Mercados, a governança, a energia, os serviços públicos e talvez até mesmo a forma como a identidade é gerenciada.

Além disso, isso acontecerá em uma rede que pode alcançar qualquer pessoa, em qualquer lugar, que possa se conectar a uma rede pública.

O Bitcoin também é uma aposta Tecnologia – ele liberou no mundo uma maneira inteiramente nova de transmitir valor. Mas os parâmetros básicos foram incorporados na concepção. Atualizações significativas são poucas e anos em construção.

Ethereum não é apenas uma aposta no crescimento de uma economia descentralizada, é também uma aposta em um tipo totalmente novo de conectividade e camada de inovação. E sua Tecnologia ainda não está totalmente formada.

Por ser uma aposta tão precoce em uma inovação tão radical, o risco é ainda maior do que com Bitcoin. Isso pode ser visto em sua volatilidade:

Se a volatilidade do bitcoin é um impedimento para os tesoureiros corporativos, o ether é compreensivelmente ainda mais.

Éter em balanços

Isso T significa que o ether T acabará nos balanços corporativos, no entanto. Em vez de reservas corporativas, é mais provável que isso aconteça no capital de giro.

O Ether é necessário para alimentar aplicativos no Ethereum, seja como uma entrada ou para as taxas de transação. Qualquer empresa que espera usar a plataforma Ethereum para processos internos, como gerenciamento de contratos, alocação de garantias ou otimização de rendimento, ou para serviços voltados para o cliente, como negociação, empréstimo ou seguro, precisará de um suprimento estável.

O lançamento de futuros de ETH na CME no início deste ano irá encorajar isso, pois oferece ferramentas para reduzir o risco de volatilidade. A maturação das opções de ETH dará suporte adicional à gestão de risco.

A acumulação de ether como capital de giro pode já ter começado. Esta semana, a Meitu – uma empresa de software e aplicativo de mídia social listada na Bolsa de Valores de Hong Kong –compras divulgadas em Bitcoin e etherde aproximadamente US$ 18 milhões e US$ 22 milhões, respectivamente, e disse o seguinte sobre sua compra de éter:

“O Grupo está atualmente avaliando a viabilidade de integrar tecnologias de blockchain aos seus vários negócios no exterior... o ether comprado se tornaria a reserva de GAS para os potenciais dAPP(s) do Grupo consumirem no futuro.”

Ainda é cedo, pois poucas empresas fora da indústria de Cripto integraram aplicativos baseados em Ethereum. No entanto, estão surgindo sinais de que o interesse está despertando. Esta semana, a seguradora multinacional Aon Mutual, cujas origens remontam mais de 100 anos,embarcou em umapiloto de seguro descentralizado. No mês passado, informamos que a Deutsche Telekom, a maior empresa de telecomunicações da Europa em termos de receita,estava experimentando comdados descentralizados.

À medida que os casos de uso do Ethereum começam a impactar os negócios tradicionais e mais empresas de Cripto que usam aplicativos descentralizados crescem para um tamanho significativo, começaremos a ouvir mais conversas convencionais sobre o ether nos balanços.

Maior foco no papel do ativo em alimentar processos digitais adicionará outra camada à sua proposta de valor. Como vimos acima, o ether é uma jogada Tecnologia . Também é uma reserva de valor. Os investidores institucionais estão cada vez mais interessados ​​em ETH por esses motivos. No futuro, o ETH provavelmente também se beneficiará de um reconhecimento crescente de seu papel como uma mercadoria consumível.

“Petróleo digital”, se preferir, para o “ouro digital” do bitcoin.

Veja também:Bitcoin + Ether: A Perspectiva de um Investidor

LINKS DE CADEIA

Segundo fontes,Goldman Sachs relançou sua mesa de negociação de Criptomoeda após um hiato de três anos e planeja dar suporte novamente à negociação de futuros de Bitcoin . REMOVER: A esta altura, T precisamos de mais provas de que as “instituições estão aqui”, mas aqui está de qualquer forma. O Goldman T estaria fazendo isso se seus clientes T estivessem pedindo. Como se para enfatizar o ponto, surgiram notícias esta semana sobre uma pesquisa com clientes do Goldman que mostra que, de 280 entrevistados, 40% têm exposição para criptomoedas e 22% dos entrevistados esperam que o preço do Bitcoin ultrapasse US$ 100.000 em 12 meses.

Outras pesquisas produzem resultados diferentes.JPMorganentrevistou 3.400 investidores institucionais, 78% dos quais disseram que eraimprovável que sua empresa invista ou oferecer serviços de negociação para Cripto.

Galáxia Digitalfundos de éter de nível institucionalarrecadaram mais de US$ 32 milhõesdesde seu lançamento em fevereiro, de acordo com documentos protocolados esta semana na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA.REMOVER: A distribuição ainda é relativamente estreita, mas não insignificante – cinco investidores institucionais fizeram apostas consideráveis ​​na evolução do blockchain Ethereum . (Veja nosso relatório especialsobre as diferenças entre Bitcoin e ether de uma perspectiva de investimento institucional.)

Custodiante de Cripto BitGorecebeu aprovação deo Departamento de Serviços Financeiros de Nova York (NYDFS) para uma carta de confiança de Nova York.REMOVER: Isso traz mais serviços de custódia de Cripto , dessa vez de uma das empresas mais antigas do setor, para os fundos de hedge de Wall Street e, ainda mais intrigante, para os bancos de Wall Street, que podem estar interessados ​​em oferecer esse serviço aos seus clientes.

Troca de Cripto Kraken é contemplando uma listagem pública em 2022, de acordo com uma entrevista com o CEO Jesse Powell na Bloomberg TV.REMOVER: Como uma das maiores exchanges do setor, uma listagem da Kraken nos daria uma visão mais valiosa sobre o encanamento do mercado. Até agora, temos apenas os documentos de arquivamento da Coinbase para seguir, e — por mais reveladores que tenham sido — eles ainda T pintam um quadro completo do potencial do setor.

Tecnologias de Mineração de Cifras, uma operação de mineração de Bitcoin recém-formada com sede nos EUA, formada pela gigante de hardware de mineração de Bitcoin Bitfury Top HoldCo e pela Good Works Acquisition, uma empresa de aquisição de propósito específico, concordaram em se fundir, com um valor empresarial de US$ 2 bilhões.REMOVER: Até agora, os negócios de mineração dominam a lista de empresas de Cripto listadas. Quanto mais, melhor – melhor percepção dos fundamentos da indústria, bem como mais flexibilidade na exposição de Cripto para portfólios.

O terminal Bloombergagora fornece dados de preços para mais seis Cripto : Orchid,OMG Network,EOS,Chainlink,Tezos e Stellar.REMOVER: A ser arquivado em “crescente interesse institucional em Finanças descentralizadas”.