Regulador bancário global quer critérios mais rigorosos para dar tratamento de risco preferencial a stablecoins

• O Comitê de Supervisão Bancária de Basileia propôs tornar mais rigorosos os critérios que regem as stablecoins.
• O regulador quer garantir que os ativos de reserva das stablecoins tenham vencimento em curto prazo, alta qualidade de crédito e baixa volatilidade que lhes permitam atender às expectativas de resgate dos detentores.

O Comité de Supervisão Bancária de Basileia (BCBS) pretende impor regras mais rigorosascritérios para permitir que as stablecoins sejam tratadas como menos arriscadas do que criptomoedas sem lastro, como Bitcoin (BTC).

Em um documento consultivo publicado na quinta-feira, o regulador bancário global propôs 11 padrões para stablecoins, criptomoedas cujo valor deve ser atrelado a um ativo específico, como o dólar, o euro ou o ouro. Para se qualificar para a chamada consideração do Grupo 1b, os ativos de reserva de stablecoins precisam atender a uma série de critérios, incluindo ter vencimento em curto prazo, alta qualidade de crédito e baixa volatilidade. A consulta vai até 28 de março.

"Os ativos de reserva que são usados para cobrir resgates podem representar vários riscos que colocam em questão a capacidade do emissor da stablecoin de atender às expectativas dos detentores de resgate sob demanda", disse o documento.

O regulador até agora assumiu uma posição firme em relação à Cripto, recomendando o peso de risco máximo possível de 1.250% para ativos digitais de livre flutuação, como Bitcoin, o que significa que os bancos têm de emitircapital para corresponder à sua exposição. Os bancos também não podem alocar mais de 2% de seu capital CORE para esses ativos de maior risco. O BCBS não fará nenhuma alteração nesses padrões, disse em uma declaração.

No entanto, criptos com "mecanismos de estabilização eficazes" – que abrangem stablecoins – se qualificam para "tratamento regulatório preferencial do Grupo 1b". Isso significa que estão sujeitas a "requisitos de capital com base nas ponderações de risco das exposições subjacentes, conforme estabelecido no atual Marco de Basileia", em vez dos requisitos mais rigorosos definidos para Bitcoin e outras criptomoedas.

No momento, as stablecoins devem ser "resgatáveis em todos os momentos" para se qualificarem para esse tratamento regulatório preferencial. Isso garante que "apenas stablecoins emitidas por entidades supervisionadas e regulamentadas que tenham direitos de resgate e governança robustos sejam elegíveis para inclusão", diz oBCBS disse.

As stablecoins que não atendem às condições do Comitê de Basileia se qualificam para a categoria do Grupo 2 e estão sujeitas a "um novo tratamento de capital altamente conservador", disse o comitê no documento de consulta.

Os critérios

O comitê disse que, para atender aos critérios do Grupo 1b, as reservas de stablecoins precisariam ser "compostas em grande parte por ativos com vencimentos de curto prazo".

Para reduzir o risco de crédito,a perda financeiraque pode ocorrer quando os tomadores não conseguem pagar o empréstimo, as reservas "devem ser investidas em ativos com alta qualidade de crédito".

Eles também devem ter baixa volatilidade: "Ativos cujos preços permanecem relativamente estáveis e são menos propensos a condições de mercado estressantes têm maior probabilidade de serem liquidados rapidamente com efeito adverso mínimo sobre os preços para atender aos pedidos de resgate", disse o relatório.

As reservas também precisam ser protegidas da falência de qualquer parte envolvida nas operações de uma stablecoin.

"Isso significa que outros credores dessas partes, bem como quaisquer credores do custodiante, não devem ter reivindicações sobre os ativos de reserva, exceto quando tais partes também forem detentoras de stablecoins", disse a consulta.

As organizações também estão procurando maneiraspara avaliar a qualidade das stablecoins - dado seu aumento em popularidade. No início desta semana, a agência de classificação global S&P Global lançou sua avaliação de estabilidade para stablecoins - pontuando-as de 1 (forte) a 5 (fraco). A avaliação analisou o quão bem uma stablecoin poderia se manter vinculada ao ativo ao qual está atrelada. Uma das coisas que o órgão avaliou ao medir a capacidade das stablecoins de permanecerem vinculadas à sua indexação foram os riscos de qualidade do ativo.

"À medida que olhamos para o futuro, vemos as stablecoins se tornando cada vez mais inseridas na estrutura dos Mercados financeiros, agindo como uma ponte importante entre os ativos digitais e os do mundo real", disse Lapo Guadagnuolo, analista sênior da S&P Global Ratings, em um comunicado à imprensa.

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Atualização (14 de dezembro, 13:10 UTC):Adiciona detalhes da consulta e do contexto do S&P Global aos dois últimos parágrafos.