Gusto ng Global Banking Regulator ng Mas Mahigpit na Pamantayan para sa Pagbibigay ng Stablecoins Preferential Risk Treatment

• Ang Basel Committee para sa Banking Supervision ay iminungkahi na higpitan ang pamantayan na namamahala sa mga stablecoin.
• Nais ng regulator na tiyakin na ang mga reserbang asset ng stablecoins ay may panandaliang maturity, mataas na kalidad ng kredito at mababang volatility na nagpapahintulot sa kanila na matugunan ang mga inaasahan ng mga may hawak para sa pagtubos.

Nais ng Basel Committee for Banking Supervision (BCBS) na magpataw ng mas mahigpit pamantayan para pahintulutan ang mga stablecoin na ituring na hindi gaanong peligroso kaysa sa hindi naka-back na mga cryptocurrency tulad ng Bitcoin (BTC).

Sa isang consultative na dokumento na inilathala noong Huwebes, iminungkahi ng global banking regulator ang 11 na pamantayan para sa mga stablecoin, mga cryptocurrencies na ang halaga ay dapat na naka-peg sa isang partikular na asset tulad ng dolyar, euro o ginto. Upang maging kwalipikado para sa tinatawag na Group 1b na pagsasaalang-alang, ang stablecoin reserve asset ay kailangang matugunan ang isang hanay ng mga pamantayan kabilang ang pagkakaroon ng panandaliang maturity, mataas na kalidad ng kredito at mababang volatility. Ang konsultasyon ay tatagal hanggang Marso 28.

"Ang mga reserbang asset na ginagamit upang masakop ang mga pagtubos ay maaaring magdulot ng iba't ibang mga panganib na nagtatanong sa kakayahan ng tagapagbigay ng stablecoin na matugunan ang mga inaasahan ng mga may hawak ng pagtubos on demand," sabi ng papel.

Ang standard-setter ay sa ngayon ay kumuha ng isang matigas na paninindigan sa Crypto, na nagrerekomenda sa maximum na posibleng risk weight na 1,250% para sa mga free-floating na digital asset tulad ng Bitcoin, na nangangahulugan na ang mga bangko ay kailangang mag-isyu kapital upang tumugma sa kanilang pagkakalantad. Hindi rin pinapayagan ang mga bangko na maglaan ng higit sa 2% ng kanilang CORE kapital sa mga mas mapanganib na asset na ito. Ang BCBS ay hindi gagawa ng anumang mga pagbabago sa mga pamantayang ito, sinabi nito sa isang pahayag.

Gayunpaman, ang mga crypto na may "mga epektibong mekanismo ng pag-stabilize" – na sumasaklaw sa mga stablecoin – ay kwalipikado para sa "preferential Group 1b regulatory treatment." Nangangahulugan ito na sila ay napapailalim sa "mga kinakailangan sa kapital batay sa mga timbang ng panganib ng pinagbabatayan ng mga pagkakalantad tulad ng itinakda sa umiiral na Basel Framework," sa halip na ang mas mahihigpit na mga kinakailangan na itinakda para sa Bitcoin at iba pang mga cryptocurrencies.

Sa ngayon, ang mga stablecoin ay dapat na "mare-redeem sa lahat ng oras" upang maging kwalipikado para sa kagustuhang pangkontrol na paggamot na ito. Tinitiyak nito na "ang mga stablecoin lamang na inisyu ng mga pinangangasiwaan at kinokontrol na entity na may matatag na mga karapatan sa pagtubos at pamamahala ang karapat-dapat para sa pagsasama," ang Sinabi ng BCBS.

Ang mga stablecoin na hindi nakakatugon sa mga kundisyon ng Basel Committee ay kwalipikado sa halip para sa kategoryang Group 2 at napapailalim sa "bagong highly conservative capital treatment," sabi ng komite sa dokumento ng konsultasyon.

Ang Pamantayan

Sinabi ng komite na para matugunan ang pamantayan ng Group 1b, ang mga reserbang stablecoin ay kailangang "kalakhan ay binubuo ng mga asset na may mga panandaliang maturity."

Upang mabawasan ang panganib sa kredito, ang pagkalugi sa pananalapi na maaaring mangyari kapag ang mga nanghihiram ay hindi makabayad ng kanilang utang, ang mga reserba ay "dapat na mamuhunan sa mga asset na may mataas na kalidad ng kredito."

Dapat din silang magkaroon ng mababang pagkasumpungin: "Ang mga asset na ang mga presyo ay nananatiling medyo stable at hindi gaanong madaling kapitan ng stress sa mga kondisyon ng merkado ay mas malamang na mabilis na ma-liquidate na may kaunting masamang epekto sa presyo upang matugunan ang mga kahilingan sa pagtubos," sabi ng ulat.

Kailangan ding protektahan ang mga reserba mula sa pagkabangkarote ng sinumang partido na kasangkot sa mga operasyon ng stablecoin.

"Ito ay nangangahulugan na ang iba pang mga nagpapautang ng mga partidong iyon pati na rin ang sinumang nagpapautang ng tagapag-ingat ay dapat na walang mga paghahabol sa mga asset ng reserba, maliban kung ang mga naturang partido ay mga may hawak din ng stablecoin," sabi ng konsultasyon.

Ang mga organisasyon ay naghahanap din ng mga paraan upang masuri ang kalidad ng mga stablecoin - dahil sa kanilang pagtaas sa katanyagan. Sa unang bahagi ng linggong ito, inilunsad ng pandaigdigang ahensya ng rating na S&P Global ang pagtatasa ng katatagan nito para sa mga stablecoin - pag-iskor ng mga ito mula 1 (malakas) hanggang 5 (mahina). Ang pagtatasa ay tumingin sa kung gaano kahusay ang isang stablecoin ay maaaring dumikit sa asset kung saan ito naka-peg. Ang ONE sa mga bagay na nasuri ng katawan kapag sinusukat ang kakayahan ng mga stablecoin na manatiling nakatali sa peg nito ay ang mga panganib sa kalidad ng asset.

"Habang tumitingin kami sa hinaharap, nakikita namin ang mga stablecoin na higit na naka-embed sa tela ng mga financial Markets, na kumikilos bilang isang mahalagang tulay sa pagitan ng mga digital at real-world asset," sabi ni Lapo Guadagnuolo, senior analyst sa S&P Global Ratings, sa isang press release.

Read More: S&P Faults Biggest Stablecoin, Tether's USDT, habang Nag-debut Ito ng Bagong Ranggo sa Industriya

Update (Dis. 14, 13:10 UTC): Nagdaragdag ng mga detalye mula sa konsultasyon sa kabuuan at konteksto ng S&P Global sa huling dalawang par.