L'autorità di regolamentazione bancaria globale vuole criteri più severi per concedere alle stablecoin un trattamento preferenziale del rischio

• Il Comitato di Basilea per la vigilanza bancaria ha proposto di inasprire i criteri che disciplinano le stablecoin.
• L'autorità di regolamentazione vuole garantire che le riserve delle stablecoin abbiano una scadenza a breve termine, un'elevata qualità creditizia e una bassa volatilità tali da consentire loro di soddisfare le aspettative di rimborso dei detentori.

Il Comitato di Basilea per la vigilanza bancaria (BCBS) vuole imporre misure più severecriteri per consentire che le stablecoin siano trattate come meno rischiose rispetto alle criptovalute non supportate come Bitcoin (BTC).

In un documento di consultazione pubblicato giovedì, l'autorità di regolamentazione bancaria globale ha proposto 11 standard per le stablecoin, criptovalute il cui valore dovrebbe essere ancorato a un asset specifico come il dollaro, l'euro o l'oro. Per qualificarsi per la cosiddetta considerazione del Gruppo 1b, gli asset di riserva delle stablecoin devono soddisfare una serie di criteri, tra cui avere una scadenza a breve termine, un'elevata qualità creditizia e una bassa volatilità. La consultazione durerà fino al 28 marzo.

"Le riserve patrimoniali utilizzate per coprire i riscatti possono comportare vari rischi che mettono in discussione la capacità dell'emittente della stablecoin di soddisfare le aspettative dei detentori di riscatti su richiesta", si legge nel documento.

L'ente normativo ha finora assunto una posizione dura sulle Cripto, raccomandando l' ponderazione del rischio massima possibile del 1.250% per asset digitali a libera circolazione come Bitcoin, il che significa che le banche devono emetterecapitale per adeguarsi alla loro esposizione. Alle banche non è inoltre consentito allocare più del 2% del loro capitale CORE a queste attività più rischiose. Il BCBS non apporterà alcuna modifica a questi standard, ha affermato in una dichiarazione.

Tuttavia, le criptovalute con "efficaci meccanismi di stabilizzazione" - che includono le stablecoin - sono idonee per il "trattamento normativo preferenziale del Gruppo 1b". Ciò significa che sono soggette a "requisiti patrimoniali basati sulle ponderazioni del rischio delle esposizioni sottostanti come stabilito nell'attuale Framework di Basilea", invece dei requisiti più severi stabiliti per Bitcoin e altre criptovalute.

Al momento, le stablecoin devono essere "riscattabili in ogni momento" per qualificarsi per questo trattamento normativo preferenziale. Ciò garantisce che "solo le stablecoin emesse da entità supervisionate e regolamentate che hanno solidi diritti di riscatto e governance siano idonee all'inclusione", ha affermatoLo ha affermato il BCBS.

Le stablecoin che non soddisfano le condizioni del Comitato di Basilea rientrano invece nella categoria del Gruppo 2 e sono soggette a "un nuovo trattamento patrimoniale altamente conservativo", ha affermato il comitato nel documento di consultazione.

I criteri

Il comitato ha affermato che per soddisfare i criteri del Gruppo 1b, le riserve di stablecoin dovrebbero essere "composte in larga parte da attività con scadenze a breve termine".

Per ridurre il rischio di credito,la perdita finanziariache può verificarsi quando i mutuatari non sono in grado di rimborsare il prestito, le riserve "dovrebbero essere investite in attività con elevata qualità creditizia".

Dovrebbero inoltre avere una bassa volatilità: "Le attività i cui prezzi rimangono relativamente stabili e sono meno soggette a condizioni di mercato stressanti hanno maggiori probabilità di essere liquidate rapidamente con un effetto negativo minimo sui prezzi per soddisfare le richieste di rimborso", si legge nel rapporto.

Le riserve devono inoltre essere protette dal fallimento di qualsiasi soggetto coinvolto nelle operazioni di una stablecoin.

"Ciò significa che gli altri creditori di tali parti, nonché eventuali creditori del depositario, non devono avere diritti sulle attività di riserva, a meno che tali parti non siano anche detentori di stablecoin", si legge nella consultazione.

Le organizzazioni cercano anche modiper valutare la qualità delle stablecoin - data la loro crescente popolarità. All'inizio di questa settimana l'agenzia di rating globale S&P Global ha lanciato la sua valutazione di stabilità per le stablecoin, assegnando loro un punteggio da 1 (forte) a 5 (debole). La valutazione ha esaminato quanto bene una stablecoin potesse restare legata all'asset a cui è agganciata. ONE delle cose che l'organismo ha valutato quando ha misurato la capacità delle stablecoin di restare agganciate al suo ancoraggio sono stati i rischi per la qualità degli asset.

"Guardando al futuro, vediamo che le stablecoin si stanno sempre più integrando nel tessuto dei Mercati finanziari, fungendo da importante ponte tra gli asset digitali e quelli del mondo reale", ha affermato Lapo Guadagnuolo, analista senior di S&P Global Ratings, in un comunicato stampa.

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Aggiornamento (14 dicembre, 13:10 UTC):Aggiunge dettagli tratti dalla consultazione e dal contesto di S&P Global negli ultimi due paragrafi.