Quer uma mineração de Bitcoin mais limpa? Subsidiá-la

Em filosofia, alguns dos melhores resultados vêm quando as intuições entram em choque com cadeias lógicas de raciocínio. Você pode chamar isso de contraintuitivo. O resultado que discutimos hoje certamente se encaixa no perfil. Simplificando, há um caso convincente a ser feito de que os formuladores de políticas que buscam melhorar as emissões associadas ao Bitcoin devem subsidiar, em vez de proibir, o ato de minerar Bitcoin. Como isso é possível?

O colunista do CoinDesk, Nic Carter, é sócio da Castle Island Ventures, um fundo de capital de risco público focado em blockchain, sediado em Cambridge, Massachusetts. Ele também é cofundador da Coin Metrics, uma startup de análise de blockchain.

Bem, umnovo artigodos filósofos Andrew Bailey e Troy Cross expõe esse argumento. Em etapas:

• A mineração de Bitcoin é um mercado global único; ou seja, os mineradores competem com todos os outros mineradores. Um minerador ganhando participação de mercado significa que outro está perdendo participação.
• Segue-se que uma nova unidade de hashrate (poder de computação) coloca em desvantagem econômica todas as unidades de hashrate existentes.
• Indivíduos que desejam reduzir a intensidade de carbono da mineração de Bitcoin devem, portanto, simplesmente minerar Bitcoin de forma sustentável, com prejuízo se necessário.
• Se você assumir que os mineradores são economicamente racionais e alguns mineradores são insustentáveis, uma nova unidade de hashrate sustentável ou "verde" reduz definitivamente a intensidade de carbono da rede Bitcoin .
• Em vez de minerar diretamente, os detentores de Bitcoin interessados ​​em compensar suas emissões poderiam simplesmente investir em uma mineradora de capital aberto, que trabalhe somente com energias renováveis, como a Iris Energy <a href="https://irisenergy.co/news/">https://irisenergy.co/news/</a> .
• Ao reduzir o custo de capital para um minerador público sustentável, os detentores se beneficiam da mineração verde em detrimento da mineração padrão, compensando as emissões associadas aos Bitcoin que eles mantêm.

UmImposto Pigouvianodesencoraja transações que criam emissões negativas. Um imposto sobre açúcar (doenças relacionadas à obesidade consomem recursos finitos de assistência médica), tabaco (causando resultados negativos de saúde primária mais riscos de fumo passivo) ou dióxido de carbono (mudança climática) seriam exemplos. Neste caso, a mineração sustentável é um imposto pigouviano de fato porque prejudica todos os outros mineradores, que presumivelmente mineram com emissões diferentes de zero.

Esta é uma característica incrível do Bitcoin, que existe apenas porque é um mercado único, no qual cada minerador compete pelo mesmo recurso finito exato (novas unidades de Bitcoin). Assim, uma nova unidade de hashrate não capacita mais os mineradores existentes, economicamente, falando. Se unidades sustentáveis ​​suficientes entrarem online, especialmente se forem subsidiadas (e assim o equilíbrio para hashrate for maior do que seria de outra forma, em pontos de equilíbrio normais), alguns mineradores regulares com uma mistura de energia genérica não serão mais lucrativos e encerrarão suas operações. Poucas outras indústrias são tão diretamente abertas e competitivas.

Assim, você pode imaginar produtos financeiros para aqueles preocupados com suas emissões relacionadas ao bitcoin que agrupam uma unidade de Bitcoin e uma parte proporcional de um minerador sustentável. Eles são muito superiores aos produtos Bitcoin mais offset agrupados, porque os offsets não são padronizados e seu efeito geralmente é pouco claro e, na verdade, bastante controverso. No caso de um investimento em um minerador público que é comprovadamente sustentável, seu investimento reduz o custo de capital (algumas dessas empresas de mineração na verdade financiam suas operações inteiramente emitindo novas ações), beneficiando diretamente o minerador em relação aos seus concorrentes mais sujos. O efeito de segunda ordem desse mercado emergente é que certos mineradores orientarão suas operações para a sustentabilidade total para atender a essa nova demografia de compradores motivados.

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Esta lógica também se aplica ao nível Política . O estado de Nova Iorque considerou recentemente proibindo mineração de Bitcoin, mas eles afirmam que deveriam considerar exatamente o oposto se se importam com as emissões do bitcoin. O norte do estado de Nova York oferece abundantes recursos hidrelétricos. Eu visitei pessoalmente oMoeda de hortelã operação de mineração em Massena, NY, que é uma antiga instalação de fundição de alumínio da Alcoa movida a energia hidrelétrica, situada às margens do Rio St. Lawrence. Levaria algum trabalho para determinar isso completamente, mas acredito que as operações de mineração de Bitcoin em Nova York são mais sustentáveis ​​do que a mistura genérica de energia do resto da rede Bitcoin . Portanto, proibir a mineração lá na verdade aumentaria a pegada de emissões do Bitcoin. Em vez disso, o estado deveria considerar subsidiar suas operações locais de mineração de Bitcoin , em grande parte limpas.

Alguns formuladores de políticas com visão de futuro já começaram a agir de acordo com essa lógica. Recentemente, o estado de Wyoming criou umincentivo fiscal apoiando a mineração com GAS natural queimado de outra forma. Como o metano associado às operações de poços de petróleo é queimado de qualquer maneira (geralmente é antieconômico capturar ou armazenar), colocá-lo em um gerador e alimentar uma operação de Bitcoin é, na pior das hipóteses, neutro líquido de uma perspectiva de GAS de efeito estufa. (Na prática, é geralmente favorável porque uma queima controlada em um gerador é mais limpa do que uma simples Flare.) Se os mineradores aceitarem a oferta do Wyoming, uma nova porção de hashrate surgirá que é totalmente neutra em carbono, deslocando energia mais suja. O inverso também é verdadeiro.

E essa ideia já foi implementada em nível nacional, por ninguém menos que o presidente de El Salvador, Nayib Bukele. Em resposta a uma pergunta do ativista de direitos Human Alex Gladstein em um bate-papo histórico do Twitter Spaces, o presidente Bukele refletiu sobre a mineração de Bitcoin com energia geotérmica, de outra forma inexplorada – e neutra em carbono. O presidente manteve sua promessa e, a partir desta semana, as operações de mineração começaram. Ao subsidiar a mineração com energia geotérmica totalmente sustentável, El Salvador está desempoderando todos os outros mineradores não sustentáveis ​​por aí. Então, El Salvador pode reivindicar duas estreias: a primeira nação a ratificar o Bitcoin como moeda legal e a primeira nação a impor um imposto pigouviano baseado no mercado sobre mineradores sujos de Bitcoin .