Mapeando o futuro da SEC (há uma chance diferente de zero de Hester Peirce assumir)

O futuro do regulador federal de valores mobiliários dos EUA, e talvez a direção da Política de Criptomoeda , está no ar.

Na semana passada, o presidente Donald Trumpanunciou sua intenção de nomear O presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Jay Clayton, foi nomeado procurador dos EUA para o Distrito Sul de Nova York, pedindo ao Congresso que aprove o ex-advogado corporativo para se tornar um dos promotores de crimes financeiros mais poderosos do país.

Se – e isso é umgrande se ele for confirmado como o novo procurador dos EUA para o Distrito Sul de Nova York, o presidente provavelmente nomeará um dos comissários restantes da SEC como presidente interino até que o sucessor de Clayton seja confirmado.

Tradicionalmente, o presidente em exercício é o comissário mais antigo que pertence ao mesmo partido do presidente, disse Jerry Brito, diretor executivo do grupo de defesa do setor Coin Center.

Neste caso, isso seriaComissária Hester Peirce, conhecida por muitos como “Cripto Mom” por sua postura de mente aberta em relação à Tecnologia.

Em outras palavras, há um possível cronograma à frente em que três dos principais reguladores financeiros dos EUA – a SEC, a Commodity Futures Trading Commission e o Office of the Comptroller of the Currency – seriam liderados por rostos amigáveis à indústria. Já o presidente da CFTC, Heath Tarberttomou medidas para trazer alguma clareza regulatória à Cripto, aprovando éterfuturos e definindo certas questões regulatórias.Controlador Interino Brian Brooks, que começou o ano na Coinbase, propôsuma carta de pagamentos federais para exchanges de Cripto apenas algumas semanas após assumir seu cargo de vice.

Mas calma. “Possível” não significa “provável”. Não significa “provável”. E certamente T significa “garantido”.

Por um lado, Clayton a nomeação é controversa, e ele pode muito bem não ser confirmado para a nova função, pelos motivos explicados abaixo.

Além disso, o padrão de sucessão descrito por Brito “não é automático”, ele disse. “Não há nenhuma regra que o torne automático. Isso é apenas costume.”

Também é possível que o Comissário Elad Roisman consiga a indicação. A Comissária Allison Herren Lee, uma Democrata, dificilmente se tornará presidente interina, devido à sua filiação partidária.

Em jogo está o futuro potencial para a regulamentação de Cripto . Clayton tem em vários pontos no tempo preocupações expressassobre manipulação de mercado e maturidade, segurança e proteção ao consumidor. Peirce, em contraste, defendeu uma abordagem mais relaxada e se manifestou a favor de fundos negociados em bolsa (dos quais a SEC de Clayton definitivamente não é) eum porto seguro para projetos de tokens Cripto serem desenvolvidos antes de ter que considerar leis de valores mobiliários.

Drama de D.C.

O procurador-geral dos EUA, William Barr, anunciou em 19 de junho que Clayton assumiria o lugar do agora ex-procurador dos EUA, Geoffrey Berman, que Barr disse que estava se demitindo. Berman imediatamente anunciou que não estava se demitindo, ao que Barr respondeu que o presidente Trump o havia demitido, ao que o presidente disse que T.

Berman finalmente renunciou em 20 de junho.

Um porta-voz de Clayton não respondeu a um Request de comentário. No entanto, Clayton disse durante depoimento no congresso previamente agendadoele não acreditava que o processo de nomeação o distrairia da gestão da SEC.

Ele disse que apresentou seu nome para o cargo de procurador dos EUA por volta de 12 de junho, uma semana antes de Barr anunciar a nomeação, mas que permaneceria "totalmente comprometido" com a SEC até que o Senado decidisse sobre sua nomeação.

“Foi ideia inteiramente minha. É algo em que venho pensando há vários meses como uma continuação do meu serviço público”, ele disse. “É uma posição que é muito atraente para mim.”

Seth Bloom, antigo conselheiro geral do Subcomitê Antitruste do Comitê Judiciário do Senado dos EUA, disse ao CoinDesk que é improvável que os senadores democratas aprovem a transferência da indicação de Clayton para o plenário do Senado.

É “muito improvável” que Clayton seja confirmado, ele disse. O sentimento foi ecoado por outros dois insiders de Washington, DC, um dos quais apontou que faltam poucos dias legislativos antes da eleição presidencial deste ano.

“Não estamos falando de muitos dias antes da eleição”, disse um lobista, que trabalha com legisladores e pediu que sua identidade fosse retida. “O Congresso T estará muito na cidade. É julho e parte de setembro.”

Se Trump vencer a eleição, então “podemos ter uma conversa real sobre isso”.

Deslizamento azul

A nomeação de Clayton também pode ser impedida pela prática de “blue slip” do Senado.

Tradicionalmente, quando um candidato é indicado para um cargo que exige confirmação do Senado dos EUA, os senadores que representam o estado de origem do cargo entregam recibos azuis expressando uma Opinião sobre o candidato ao comitê que supervisiona o processo inicial, neste caso, o Comitê Judiciário do Senado.

“É T provável que os senadores o entreguem, eles já disseram que não T”, disse Bloom, referindo-se a Chuck Schumer e Kirsten Gillibrand, ambos democratas de Nova York. “A nomeação está bloqueada agora, a menos que eles consigam convencer Schumer e Gillibrand a entregarem esses recibos.”

Outra fonte de DC disse que o presidente do Comitê Judiciário do Senado, Lindsey Graham (RS.C.), poderia ignorar a tradição do bilhete azul, mas ele já disse que não faria T e que fazer isso "seria altamente controverso".

Clayton T sequer foi formalmente nomeado. Enquanto Barr disse que o presidente pretende nomear o presidente da SEC, a Casa Branca ainda precisa preparar a papelada.

Normalmente, a Casa Branca realiza uma verificação de antecedentes em preparação para nomear formalmente um candidato, embora isso possa ser mais fácil, já que Clayton foi avaliado para sua função na SEC, disse a fonte.

Outras objeções podem incluir o fato de que Clayton nunca foi promotor, embora tenha dito ao Congresso que supervisiona mais de 1.000 agentes de execução na SEC.

Chester Spatt, professor de Finanças na Carnegie Mellon e ex-economista-chefe da SEC, disse ao CoinDesk que Clayton tem experiência no gerenciamento de questões financeiras complexas e grandes equipes lidando com essas questões, duas características que ele poderia aplicar à gestão do gabinete do procurador dos EUA.

E se?

Voltando à SEC: No cenário (de forma alguma garantido) em que Clayton deixe a presidência, um sucessor em tempo integral precisaria ser confirmado pelo Senado, após ser nomeado pelo presidente.

Apenas um dos comissários existentes pode ser nomeado presidente interino; o presidente não pode designar um não comissário, como um funcionário da SEC, para o cargo.

“Não está claro para mim se ele nomeará alguém no NEAR prazo enquanto a nomeação [de Clayton] estiver pendente”, disse Spatt, da Carnegie Mellon.

Ele disse ao CoinDesk que comissários antigos e atuais e altos funcionários provavelmente são os lugares onde se deve procurar um indicado para atuar como novo presidente, embora isso T seja um requisito formal.

O próprio Clayton não era funcionário ou comissário da SEC antes de sua nomeação como presidente, observou Spatt.

“Pode haver alguém que esteja... administrando uma prática de valores mobiliários em um escritório de advocacia, ou que tenha um papel de liderança importante em uma empresa de Wall Street ou que tenha experiência no [Federal Reserve]”, ele disse. “Esses são todos lugares que seriam lugares naturais para um presidente tentar identificar um potencial presidente.”

Brito observou que Peirce havia sido recentemente renomeada para um segundo mandato na Comissão, o que significa que ela terá que ser confirmada de qualquer maneira. Se ela for nomeada Presidente após sua audiência de confirmação de Comissária, ela provavelmente terá que comparecer a uma segunda audiência.

"Isso T diz nada sobre se ela tem mais ou menos probabilidade de ser nomeada pelo presidente para presidir, então T leve isso em consideração, mas é apenas um fato que ela passará por sua confirmação novamente nas próximas semanas", disse Brito.

(Além disso, é realmente possívelo presidente T tem autoridade legal para nomear o presidente da SEC, mas agora é aceito como tradição, tuitou o diretor de pesquisa do Coin Center, Peter Van Valkenburgh, após analisar como essa função surgiu.)