A classificação de crédito dos EUA ajuda a defender o Bitcoin

Sempre que a classificação de crédito dos EUA entra em cena – como aconteceu comRebaixamento surpresa da Fitch esta semana – é uma oportunidade de discutir a conexão entre dinheiro, dívida e poder e explorar como o Bitcoin e as Cripto podem acabar com esses relacionamentos.

Para começar, vamos observar que, embora um rebaixamento reflita uma perspectiva moderadamente mais pobre para as finanças do governo dos EUA, um calote real dos EUA é altamente improvável, apesar do jogo do Congresso de dívida-teto-galinha que periodicamente levanta a conversa de um "calote técnico". Países que emitem dívida em sua própria moeda raramente deixam de pagar a dívida no sentido nominal, porque T precisam. Eles podem simplesmente imprimir dinheiro para fazer os reembolsos.

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Claro, imprimir dinheiro para pagar dívidas não livra os governos do problema. Fazer isso deprecia a taxa de câmbio e reduz o poder de compra da moeda por meio da inflação, impondo assim uma forma de imposto tanto à população doméstica quanto aos credores estrangeiros. Isso mina a confiança entre investidores estrangeiros e alimenta a desconfiança entre os contribuintes, à medida que surge um ciclo autoperpetuante de taxas de câmbio em colapso e preços mais altos.

Em teoria, esses resultados econômicos prejudiciais deveriam incentivar os governos a não usar uma Política monetária expansiva para pagar dívidas. Mas isso pressupõe que haja responsabilidade democrática, e os Mercados internacionais de dívida sugerem que os credores julgam diferentes governos de forma diferente nessa questão. Muitos governos de mercados emergentes na América Latina, Ásia, África e Europa Oriental T podem emitir dívida em suas próprias moedas porque instituições de crédito estrangeiras exigem taxas de juros mais altas do que o acessível, deixando-os sem opção a não ser emitir títulos em moeda estrangeira – principalmente em dólares.