T confunda demissões tecnológicas com recessão

Duas notícias aparentemente contraditórias chegaram na manhã de sexta-feira, cada uma estranha e discutivelmente desagradável à sua maneira especial.

Por um lado, recebemos notícias de que o Twitter, agora propriedade de ELON Musk, visivelmente agitado , ameaçou uma série de demissões que poderiam cortar até 50% do pessoal da plataforma social.

Por outro lado, obtivemos um relatório sobre o emprego que superou dramaticamente as projecções de Wall Street. Economistas consultados pelo Wall Street Journal previram que uma média de 205 mil empregos seriam criados neste trimestre. Em vez disso, conseguimos 261.000 novos empregos , superando as expectativas, mesmo com o desemprego subindo ligeiramente para 3,7%.

Este artigo foi extraído de The Node, o resumo diário da CoinDesk das histórias mais importantes em notícias sobre blockchain e Cripto . Você pode se inscrever para receber o boletim informativo completo aqui .

A dupla de itens lembra a profunda desconexão entre o setor de tecnologia e o resto da economia. A situação Musk/Twitter é única e hilária. Mas é também um exagero tipicamente Muskiano das forças mais amplas que impulsionam a tecnologia, pelo menos por enquanto, na direcção oposta ao resto da economia dos EUA.

ELON Musk está demitindo metade da equipe do Twitter porque se atrapalhou e caiu na armadilha de comprar um porco por lebre. Em abril, ele fez uma oferta não solicitada de US$ 44,20 por ação pela empresa. Isso parecia vagamente um bom negócio na época porque o Twitter, junto com todas as outras ações de “tecnologia” ou “para ficar em casa”, viu um aumento absurdo e claramente insustentável nos preços das ações durante a pandemia de COVID-19, porque (nunca esqueça) os investidores em ações como um todo são um bando de lemingues.

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Aparentemente, Musk não é mais inteligente do que aqueles lemingues, ou pelo menos não é melhor no controle de suas emoções. Esses 44 mil milhões de dólares estão 20%-25% acima da capitalização de mercado que o Twitter tinha antes da pandemia, e Musk agora tem de Finanças uma montanha de dívidas de 13 mil milhões de dólares que pode muito bem ultrapassar o fluxo de lucros inconsistente e medíocre do próprio Twitter. Isto é, com pouco exagero, o equivalente a comprar a Peloton por 44 mil milhões de dólares no quarto trimestre de 2020, porque se pensava que as pessoas continuariam a comprar bicicletas ergométricas caras para sempre.

É por isso que Musk está a expulsar a tripulação do navio do Twitter a um ritmo que provavelmente desestabilizará as operações, e a lançar ideias centradas nas receitas, como a cobrança pela verificação, que parecem reflectir um profundo mal-entendido sobre como a plataforma funciona. Pessoalmente, as coisas já estão tão desequilibradas que estou pronto para prever que o Twitter sob o comando de Musk quebrará e queimará, forçando uma venda imediata e/ou uma nova oferta pública que deixa Musk pessoalmente no buraco por bilhões de dólares.

Mas por mais que isto seja o máximo disparate palhaço de ELON Musk, é também a história, no microcosmo, do sector tecnológico mais amplo. Durante cerca de uma década, a “tecnologia” (definição formal: qualquer empresa que consiga convencer um capitalista de risco de que é “tecnologia”) tem estado substancialmente endividada. A dívida financeira, sim, foi aliviada por uma era de taxas de juro zero que está agora a chegar ao fim de forma violenta.

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Mas a tecnologia também tem funcionado com um tipo de dívida mais conceptual, subscrita por promessas prospectivas incluídas no capital mesmo de operações lucrativas como Amazon, Google e Facebook/Meta. A Meta em particular, com suas ações caindo 70%, induzindo aneurismas desde janeiro , está mostrando o que acontece quando o futuro se torna presente e você ainda T subiu para enfrentá-lo.

No entanto, tudo está a acontecer ao mesmo tempo que os trabalhadores e as empresas do resto da economia estão, se não totalmente prósperos, certamente saudáveis. A inflação é uma preocupação séria e iminente – mas também está profundamente ligada a esta rotação metaeconómica. O afluxo de dinheiro que ajudou tantos americanos durante a pandemia é pelo menos um factor tanto na inflação actual como na força do emprego. Esse dinheiro mais a inflação que se segue provavelmente também está provocando uma mudança de riqueza dos tipos de pessoas que investem em startups apoiadas por capital de risco para o tipo de pessoas que “investem” em alimentos, carros, tênis, gasolina e cuidados de saúde – categorias entre as maiores ganhadores de capital no momento .

A última década na tecnologia deu origem não apenas a tolos santos como ELON Musk, mas também a vigaristas como Elizabeth Holmes e Adam Neumann (que, nomeadamente, lançaram as suas empresas não tecnológicas sob bandeiras tecnológicas). Talvez um pouco de disciplina severa T seja uma coisa tão má – especialmente se a compensação for mais empregos para o resto de nós.