Mineradores de Bitcoin em uma encruzilhada: ganhar participação de mercado ou apostar tudo na IA?

• Os investidores continuam pagando um prêmio por mineradores que diversificam para data centers de IA e HPC, apesar dos mineradores exclusivos ganharem participação de mercado.
• Marathon, Riot e CleanSpark registraram números de produção maiores em setembro do que em agosto.
• A Marathon produziu mais Bitcoin em setembro do que em qualquer outro mês desde o halving de abril.

Aviso Importante: O autor desta história possui ações dos seguintes mineradores de Bitcoin : IREN (IREN), MARA Holdings (MARA), Cipher Mining (CIFR), Bitfarms (BITF), Riot Platforms (RIOT) e CleanSpark (CLSK).

Os mineradores de Bitcoin (BTC) estão enfrentando o tipo mais estranho de ameaça existencial nesta era de lucros escassos: eles podem migrar para o poder da inteligência artificial (IA) ou computação de alto desempenho (HPC) e ver suas ações dispararem, ou podem permanecer e dominar seu território original, mas ver o preço das ações decaindo.

Essa foi a história da mineração em setembro, de qualquer forma, em termos de retorno de capital.

Mineradores com as maiores capitalizações de mercado – MARA Holdings (MARA), Riot Platforms (RIOT) e CleanSpark (CLSK) – todos aumentaram sua participação na quantidade total de Bitcoin minerado no mês passado em comparação a agosto. Essas empresas têm balanços patrimoniais muito mais fortes e operações de mineração maiores, o que as está ajudando a navegar na redução da lucratividade da mineração estimulada pela Bitcoin reduzindo pela metade em abril.

No entanto, os investidores T estão pagando um prêmio por suas ações, pois elas continuaram a ter um desempenho inferior em setembro. Enquanto isso, mineradores com foco em IA e computação HPC, como CORE Scientific (CORZ), TerraWulf (WULF) e IREN (IREN), superaram o Bitcoin em setembro.

A mudança no sentimento do investidor T é surpreendente, já que o halving em abril – que cortou em 50% a recompensa pela mineração de BTC – tornou a mineração mais competitiva com margens de lucro mais estreitas. Somando-se ao sentimento negativo, a recente aprovação de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista nos EUA reduziu o apetite dos investidores por ações de mineração.

Em vez disso, os investidores estão recompensando os mineradores que agora usam parte de seus data centers para hospedar máquinas relacionadas a IA e HPC para diversificar sua receita. A computação de IA e HPC exige uma grande quantidade de energia, que os mineradores de Bitcoin já garantiram, tornando-os um recurso atraente para empresas de IA e HPC que desejam aumentar rapidamente seus negócios.

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Na verdade, olhando para os preços das ações de mineradores negociados publicamente em setembro, as ações de mineradores com maiores capitalizações de mercado subiram entre 4% e 9%. Os mineradores com ligações com IA e HPC tiveram ganhos de até 25% no mês. O preço do Bitcoin subiu cerca de 7%, enquanto oCoinDesk 20, uma ampla referência do mercado de Cripto , subiu cerca de 12%.

Os mineradores já estão crescendo em outubro também, apesar do Bitcoin estar relativamente estável. A Riot subiu 12% e a Cipher Mining (CIFR) subiu 8%. Outubro também é historicamente um dos meses mais fortes para o Bitcoin, o que lhe rendeu o apelido de "Uptober".

Takeaway de setembro

A economia da mineração está difícil após a redução pela metade.

O hashrate da rede Bitcoin , em uma média móvel de sete dias, subiu para uma alta histórica de 693 exahashes por segundo, ou EH/s, mantendo uma taxa de hash média de 630 EH/s. O hashrate, um proxy para quão competitiva é a mineração, mede quanto poder de computação está online na rede.

Setembro também viu a dificuldade do Bitcoin – uma medida de quão difícil é minerar um novo bloco na rede – atingir um recorde histórico. A dificuldade do bitcoin dificuldade é uma medida de quão difícil é minerar um novo bloco na rede, que se ajusta a cada 2.016 blocos com base no poder computacional, garantindo que os blocos sejam minerados consistentemente a cada 10 minutos. Enquanto isso, o hashprice, uma medida da lucratividade dos mineradores, atingiu uma alta de um mês em $ 48,0 PH/s, de acordo com a Glassnode, apesar de permanecer NEAR das mínimas históricas.

Analisando os dados mensais individuais dos mineradores, parece que a MARA – a maior mineradora de capital aberto com uma capitalização de mercado de US$ 4,8 bilhões, e a empresa anteriormente conhecida comoMaratona Digital – teve um setembro bem-sucedido, aumentando sua taxa de hash energizada em 5% em setembro para 36,9 EH/s. A MARA também minerou 705 BTC, um aumento de 5% em relação ao mês anterior e o maior volume minerado em um único mês desde o halving em abril. A empresa também aumentou suas participações em BTC para 26.842, o segundo maior estoque de Bitcoin entre empresas de capital aberto, atrás apenas da MicroStrategy. Ao mesmo tempo, permaneceu no caminho para atingir 50 EH/s até o final de 2024.

A terceira maior mineradora em valor de mercado,Plataformas de motim, também aumentou seu Bitcoin minerado em 28% durante setembro, à medida que a empresa aumentou o poder de computação em suas instalações. A Riot estima atingir uma hashrate de 36,3 EH/s no quarto trimestre de 2024 e 56,6 EH/s no segundo semestre de 2025. A Riot atualmente detém 10.427 BTC em seu balanço.

Furacão Helene, vendendo BTC por terra

• Entre outras tendências que se destacaram durante setembro está o impacto do furacão Helene.Faísca limpa, a quarta maior mineradora por capitalização de mercado, estava entre as que foram afetadas. A empresa disse que T viu nenhuma perda material em suas infraestruturas, mas teve que fechar algumas operações devido à tempestade.
• Com Mercados de capital difíceis para mineradores de Bitcoin , as empresas começaram a usar meios criativos de levantar fundos para expandir suas operações. Um, Mineração de Cifras, destacou-se em setembro ao minerar 155 BTC no mês e vender 923 Bitcoin para comprar um site de mineração de 300MW, que será usado para hospedagem de HPC. O minerador agora possui 1.512 BTC.