Corte na taxa do Fed pode derrubar Mercados de Cripto , mas a era dos bancos centrais acabou: Arthur Hayes

• A era dos bancos centrais acabou, disse Hayes antes do esperado corte da taxa do Fed na quarta-feira.
• O staking de USDe da Ethena e de BTC da Pendle pode se beneficiar do iminente regime de juros baixos, disse Hayes.
• A demanda por títulos do Tesouro tokenizados, um produto sensível à taxa de juros, pode enfraquecer se as taxas de juros permanecerem baixas.

Arthur Hayes, diretor de investimentos da Maelstrom e cofundador da BitMEX, fez uma declaração ousada de que ativos de risco, incluindo criptomoedas, podem cair alguns dias após o primeiro corte de taxa do Fed, que deve ser anunciado na quarta-feira.

Espera-se que o Fed anuncie seu primeiro corte de juros desde 2020 ainda hoje, dando início ao chamado ciclo de flexibilização da liquidez que historicamente tem sido um bom presságio para o Bitcoin (BTC).

O iminente corte na taxa, no entanto, aumentaria o problema da inflação e levaria à força do iene (JPY), causando uma ampla aversão ao risco, explicou Hayes em uma entrevista exclusiva ao CoinDesk, à margem da conferência Token2049 em Cingapura.

"O corte de taxa é uma má ideia porque a inflação ainda é um problema nos EUA, com o governo sendo o maior contribuidor para as pressões de preços rígidos. Se você torna os empréstimos mais baratos, isso aumenta a inflação", disse Hayes.

"A segunda razão é que o diferencial da taxa de juros entre os EUA e o Japão diminui com os cortes de juros. Isso pode levar a uma forte valorização do iene e desencadear o desmantelamento das carry trades do iene", acrescentou Hayes.

Os Mercados tiveram um gostinho do efeito desestabilizador da força do iene e do consequente desenrolar dos carry trades do iene no início de agosto, depois que o Banco do Japão aumentou seu custo de empréstimo de referência de zero para 0,25%. O Bitcoin caiu de aproximadamente US$ 64.000 para US$ 50.000 em uma semana, mostram os dados do CoinDesk .

USD/JPY é a única coisa que importa no curto prazo, disse Hayes.

A maioria dos analistas espera que o BOJ aumente as taxas ainda mais nos próximos meses, já que o Fed toma o outro caminho. Os caminhos divergentes da Política significam que o iene pode Rally ainda mais, forçando os investidores a liquidar posições longas em ativos de risco financiados pelos empréstimos denominados em JPY.

Hayes prevê que as taxas de juros nos EUA cairão de volta para níveis próximos de zero, da faixa atual de 5,25% a 5,5%.

"A reação inicial será negativa e a resposta do banco central será fazer ainda mais [cortes] para conter a crise. Então, acho que cortar as taxas é uma má ideia, mas eles vão fazer isso de qualquer maneira, e então elas vão chegar a zero rapidamente", explicou Hayes.

Ether corre à frente

Taxas de juros NEAR de zero significam que os investidores podem procurar rendimento em outro lugar novamente, reacendendo a alta em setores com alto rendimento no mercado de Cripto, como o ether, o USDe da Ethena e o staking de BTC da Pendle.

O Ether (ETH), que oferece um rendimento de staking anualizado de 4%, acabaria se beneficiando de taxas ultrabaixas.

O USDe da Ethena, que usa BTC e ETH como ativos de apoio, combinando-os com posições curtas de futuros perpétuos de valor igual para gerar rendimento, e o staking de BTC da plataforma DeFi Pendle, que, desde a semana passada, oferece um rendimento flutuante de 45%, também devem se beneficiar, explicou Hayes.

Enquanto isso, a demanda por títulos do Tesouro tokenizados, um produto sensível à taxa de juros, pode enfraquecer.

A era dos bancos centrais acabou

Nos últimos anos, o estrategista de mercado escocês Russel Napier disse repetidamente que os governos dos países avançados, focados em reduzir a relação dívida/PIB, assumiram o controle da oferta de moeda, e os bancos centrais estão rapidamente se tornando irrelevantes.

Segundo Napier, os governos recorrerão à criação de liquidez direcionada em setores como manufatura e reindustrialização, mantendo a inflação elevada.

Hayes acredita no mesmo e vê isso como um desenvolvimento positivo para o mercado de Cripto .

"Eu concordo 100% com esse prognóstico. A era dos bancos centrais acabou. Os políticos vão assumir o controle e dizer aos bancos para criar liquidez em setores específicos da economia", brincou Hayes.

"Então, você verá controles de capital suaves e rígidos em diferentes locais, o que significa que a Cripto é o único ativo que você pode possuir que é globalmente portátil e o tira desse sistema", acrescentou Hayes.