Estes 4 gráficos sobre as finanças das famílias explicam a calmaria do Bitcoin

• A renda disponível das famílias americanas está diminuindo rapidamente, de acordo com indicadores-chave monitorados por bancos de investimento.
• Menor renda disponível ou dinheiro disponível após o ajuste de impostos significa menor consumo e investimento em ativos de risco, incluindo criptomoedas.

"2023 é chato", disse recentemente o diretor de investimentos da empresa de gestão de ativos Arca, Jeff Dorman.disse, referindo-se à calmaria do mercado de Cripto .

Isso é absolutamente verdade. 2023 foi caracterizado por períodos prolongados de baixa volatilidade no Bitcoin (BTC) e outras criptomoedas e episódios limitados de turbulência de preços, em forte contraste com os três anos anteriores, quando houve uma escassez de negociações laterais. Além disso, o ganho do bitcoin no ano até o momento de mais de 50% não conseguiu estimular a atividade, como evidenciado pela tendência de baixa constante em volumes de negociação e profundidade de mercado.

A diminuição da renda disponível das famílias provavelmente explica a situação, além dos obstáculos regulatórios e da ausência de liquidez barata que abasteceu o ecossistema de startups nos últimos três anos.

Ativos de risco como ações e criptomoedas sofrem quando a renda disponível cai, sendo esta última mais sensível, como o mercado de arte. A disposição de uma família de assumir riscos em questões de investimento e gastos gerais é inversamente relacionada ao nível de renda disponível ou ao dinheiro disponível após despesas e impostos.

Os gráficos a seguir explicam a piora das finanças familiares.

Excesso de liquidez das famílias

O gráfico mostra os ativos líquidos das famílias americanas em bilhões de dólares, a tendência histórica dos ativos ajustados pela inflação e as previsões para ativos líquidos.

Os ativos líquidos aumentaram após a queda induzida pelo coronavírus em março de 2020 e atingiram o pico em algum momento no início de janeiro de 2022. O Bitcoin se recuperou mais de seis vezes para US$ 69.000 em 18 meses após a queda de março de 2020 e caiu em um mercado de baixa brutal quando os ativos líquidos atingiram o pico.

Segundo o JPMorgan, a renda disponível, que atualmente é de US$ 1,4 trilhão, está sendo reduzida em cerca de US$ 100 bilhões por mês e pode ser totalmente esgotada até maio de 2024, o que significa que o tão aguardado mercado de Cripto pode permanecer ilusório por algum tempo. O Federal Reserve Beige Book divulgado na semana passada destacou "relatórios sugerindo que os consumidores podem ter esgotado suas economias e estão contando mais com empréstimos para sustentar os gastos".

Dados monitorados pela Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) mostram que os EUA lideraram o declínio percentual na renda familiar disponível nas principais economias no ano passado.

Despesa de juros do consumidor

A despesa com juros não hipotecários como uma porcentagem dos salários e ordenados ganhos pelas famílias dos EUA aumentou de aproximadamente 2,2% para mais de 4,2%, de acordo com dados monitorados pela BEA, GlobalData. TS Lombard.

Pagamentos de juros mais altos reduzem a renda disponível, pesando sobre o consumo e a alocação em ativos de risco.

"Este nível está agora em seu nível mais alto desde a Grande Crise Financeira e está em linha com os níveis recessivos anteriores. Apesar das taxas de juros mais altas continuarem a tomar conta da economia e dos consumidores americanos, o mercado LOOKS para a possibilidade distinta de taxas de juros mais altas por vir", disse a Blockware Solutions em uma nota semanal na sexta-feira.

Taxas de inadimplência

As taxas de inadimplência em empréstimos com cartão de crédito e empréstimos ao consumidor atingiram os maiores níveis desde 2012 e 2020, respectivamente, de acordo com a plataforma de gráficos TradingView.

Em outras palavras, os cidadãos dos EUA estão ficando para trás em seus cartões de crédito e empréstimos ao consumidor. De acordo com os últimos dados do Federal Reserve Bank de Nova York, o saldo total do cartão de crédito no segundo trimestre deste ano foi de US$ 1,3 trilhão, o maior desde que o banco central começou a rastrear os dados em 1999.

A pilha crescente de contas de dívida significa menos renda disponível e baixo interesse em investir em ativos digitais. A teoria econômica sugere que o risco de renda não segurável e a expectativa de restrições de empréstimos futuros podem reduzir a parcela de ativos de risco no portfólio de uma família,de acordo com artigo escrito por Luigi Guiso, Tullio Jappelli e Daniele Terlizzese na American Economic Review.

Culpe o Fed e a inflação

A piora na saúde financeira das famílias não é surpreendente, pois taxas de juros mais altas e inflação significam que os consumidores estão pagando preços inflacionados por necessidades básicas e pagando mais para cobrir o custo dos empréstimos.

O Fed aumentou as taxas em mais de 500 pontos-base desde março de 2022 e provavelmente KEEP o custo de empréstimo de referência elevado por mais tempo. O banco central e seus pares globais despejaram trilhões de dólares no sistema após março de 2020, desencadeando a tomada de risco em todos os cantos do mercado financeiro.

Os dados que devem ser divulgados na quarta-feira sãoesperado para mostrarque o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) dos EUA saltou 0,6% em agosto, ou o triplo do ritmo dos 0,2% de julho. Em uma base ano a ano, o IPC está previsto para ter crescido 3,6% em comparação aos 3,2% de julho.

9:13 UTC:Adiciona uma citação da American Economic Review.