CRV estende Rally à medida que 'guerras de curvas' se intensificam

CRV, o token de governança da bolsa descentralizada (DEX) Curve.Fi , está estendendo sua seqüência de cinco meses de vitórias, à medida que a batalha entre os protocolos DeFi pelo controle leva a um desequilíbrio entre oferta e demanda.

Os dados da CoinDesk mostram que o CRV ganhou 23% este mês, com os preços subindo 12%, para US$ 6,56, nas últimas 24 horas. O token subiu 127% no último trimestre de 2021, mesmo com o Bitcoin líder de mercado subindo apenas 5%.

Na terça-feira, cerca de 86% do fornecimento de US$ 3 bilhões do token estava bloqueado em vários protocolos DeFi, ou Finanças descentralizadas , de acordo com a CoinMarketCap. O declínio da liquidez pode ser atribuído aos protocolos DeFi que competem para acumular CRV para influenciar a tomada de decisões no DEX de uma forma que os beneficie ao máximo.

“Uma quantidade cada vez maior de CRV está sendo bloqueada como veCRV, o que tem o efeito de compensar algumas das emissões de fornecimento”, disse Jason Choi, sócio geral e chefe de pesquisa da Spartan Capital, por e-mail. “Protocolos como o Convex estão bloqueando quase 50% de todo o veCRV, à medida que outros protocolos estão acumulando CVX, o token do Convex. Em outras palavras, mais e mais protocolos estão sendo construídos a partir do Curve, e todo um ecossistema está emergindo, engajado nas chamadas Curve Wars.”

A apropriação de terras da Curve Wars

Curve Finanças é um DEX governado pela comunidade que facilita a troca de stablecoins . As decisões são tomadas on-chain pelos detentores de CRV que ganham o direito de voto bloqueando seus tokens por quase quatro anos para convertê-los em veCRV. Os veCRV são usados ​​para votar na governança, aumentar as recompensas da governança, ganhar taxas de negociação e receber airdrops. Quanto mais tempo o CRV ficar bloqueado, mais poder de voto terão os titulares e vice-versa.

“Um dos principais poderes concedidos aos detentores de veCRV é a capacidade de alterar os pesos dos medidores, que determinam a quantidade de recompensas CRV alocadas para cada pool no Curve”, disse DeFi Education em uma postagem de blog publicada em novembro.

Uma entidade que pretenda estabelecer controle sobre a Curve Finanças precisa acumular CRV de forma consistente e convertê-lo em veCRV.

Assim, o aplicativo de aumento de rendimento Convex Finance e outros protocolos DeFi, como Yearn Finanças e StakeDAO, estão atraindo detentores de CRV , oferecendo retornos atraentes sobre o staking. Os protocolos então depositam o CRV recebido na Curve Finanças e coletam o veCRV, ganhando poder de voto para alocar mais recompensas de CRV aos pools para os quais forneceram liquidez. Isso é semelhante a uma apropriação de terras.

“Recentemente, as 'guerras de curvas' têm sido um tema HOT ”, disseram analistas da Delphi Digital na nota de pesquisa de segunda-feira. “Simplificando, o stablecoin AMM [ Maker de mercado automatizado] da Curve recompensa seus provedores de liquidez com CRV, que pode ser 1) vendido para obter rendimento ou 2) apostado em veCRV ( CRV garantido por votação), onde uma votação semanal decide como as recompensas são alocadas. Piscinas da Curve”, escreveram eles.

“Os principais projetos de stablecoin perceberam que esta alocação semanal de votos é crítica para manter alta a liquidez da Curve. (Perder essa votação significa que os rendimentos dos LPs caem e o capital pode se mudar para outro lugar.) Agora, uma chamada “guerra” se seguiu, com vários protocolos subornando abertamente votos e recompensando os detentores de veCRV com seus tokens nativos”, acrescentaram os analistas da Delphi.

A Convex Finance é atualmente a maior proprietária da veCRV, detendo 47% do fornecimento total. O protocolo oferecia um APY [rendimento percentual anual] de 48% sobre o CRV apostado até o momento – isso é quase 10 vezes maior do que os APYs oferecidos por vários pools na indústria multibilionária de DeFi.

“Isso dá a eles [Convex] o maior poder de governança para decidir onde os incentivos CRV devem ser distribuídos”, observou Delphi Digital. Os detentores de CRV que apostam suas moedas na Convex Finance recebem tokens cvxCRV como recibo de depósito. Essas moedas são livremente negociáveis, ao contrário do veCRV, que é intransferível. Os titulares de cvxCRV recebem uma participação nas taxas de negociação da Curve e aumentam as recompensas de CRV e ganham o token de governança CVX da Convex.

O Convex Finance é construído sobre o Curve e permite que os provedores de liquidez do Curve e os stakers CRV obtenham rendimentos adicionais sem ter que bloquear tokens CRV por longos períodos. O protocolo ultrapassou US$ 20 bilhões em valor total bloqueado (TVL) no fim de semana, tornando-se o segundo maior protocolo Finanças descentralizado da TVL. O maior é o próprio Curve, com US$ 24,3 bilhões bloqueados.

“[Há] uma dinâmica interessante com a Convex Finance , onde muitos CRV estão sendo bloqueados”, disse Henrik Andersson, cofundador e diretor de investimentos da empresa de investimento em ativos criptográficos Apollo Capital, com sede na Austrália, à CoinDesk em um bate-papo no LinkedIn . “Estamos otimistas e grandes detentores de CRV desde o início. Fomos um dos maiores provedores de liquidez iniciais na Curve.”

Com a Convex dominando a corrida para acumular CRV, alguns protocolos recorreram à compra de CVX, o token de governança da Convex. “Em vez de comprar tokens CRV e apostá-los para que o veCRV vote, os protocolos recorreram ao suborno direto dos titulares do vlCVX. (Para referência, vlCVX é o token da Convex que fica bloqueado por 16 semanas e pode aproveitar os poderes de governança veCRV subjacentes da Convex)”, observou Delphi Digital.

O token CVX subiu 5%, NEAR de US$ 50 no momento em que este artigo foi escrito.