O investimento em criptomoedas está na moda, e o Bitcoin é claramente o maior – ele tem o maior capitalização de mercado, a maior infraestrutura, o histórico mais longo e é o mais descentralizado. Em colunas anteriores, enfatizei aconversas que você, como consultor, precisará ter com os clientes, e quão diferentes eles sãode qualquer conversa que você já teve sobre planejamento financeiro.

Agora, vamos falar sobre três maneiras diferentes de olhar para um investimento em Bitcoin Para Você e/ou seus clientes: Bitcoin como a revolução, Bitcoin como um investimento macro e Bitcoin como um micro investimento. Vou rever essas três teses de investimento para que você possa não apenas determinar por que alocar em Bitcoin, mas também para que você possa ajudar seus clientes a entender melhor as implicações de certos itens de notícias, exagero da mídia e postagens em mídias sociais.

Esta coluna foi publicada originalmente emCripto para consultores, Novo boletim semanal da CoinDesk que define Cripto, ativos digitais e o futuro das Finanças. Inscreva-se aquipara recebê-lo toda quinta-feira.

Você e seus clientes inevitavelmente lerão artigos e posts de pessoas que se encaixam em todas essas categorias. Ter uma compreensão de onde elas vêm ajudará você em sua prática. (KEEP em mente que T podemos necessariamente agrupar cada investidor ou cada tese em uma dessas três categorias.)

Bitcoin como a revolução

Este foi realmente o “investimento” original emBitcoin. Começando logo após o lançamento doWhite paper do blockchain do Bitcoin em 2008, as pessoas estavam minerando Bitcoin usando seus computadores domésticos e sentiam que essa nova moeda seria necessária em algum momento no futuro. Eles provavelmente T achavam que valeria em meados dos cinco dígitos algum dia, nem pensaram nisso em termos de investidor institucional. Eles o mantinham em carteiras privadas muito antes de termos custodiantes de Cripto e até o usavam para transações iniciais – como a infame pizza de Bitcoine Rota da Seda.

Ao longo do caminho, outros começaram a investir em Bitcoin como uma proteção contra governos, censura e bancos excessivamente poderosos.

A tese do investimento revolucionário é que, quando a moeda fiduciária, governos e bancos falham ou vacilam, podemos contar com o Bitcoin. Como o Bitcoin é completamente descentralizado, o valor T é determinado e possivelmente manipulado por um banco central e a transferência T pode ser restringida.

Embora isso T pareça ser uma grande necessidade aqui nos EUA e na maior parte do mundo desenvolvido, podemos ver o valor em países onde o governo pode rotineiramente desvalorizar sua própria moeda para pagar dívidas nacionais ou limitar saques de bancos. Vimos exemplos relativamente recentes na Turquia, Argentina e Nicarágua.

Se eu estiver morando em um desses países, ou simplesmente T confiar em muitos dos líderes mundiais, posso ter Bitcoin e armazene-o offline em uma carteira rígida. Eu sei que meu Bitcoin está onde quer que eu esteja.

A tese de investimento da revolução pode não ser só porque acho que vou precisar de Bitcoin para negociar por bens e serviços, mas porque só quero mostrar meu desgosto com o governo atual e o sistema bancário. Então, não vou deixá-los participar da minha criação e crescimento de riqueza.

Embora essa tese de investimento em Bitcoin possa ser por necessidade, ou por revolução, seus proponentes estão vigilantes sobre deixar o público saber que eles devem manter Bitcoin. Muitos dos argumentos dependem menos da macroeconomia real que impulsiona o valor do dólar e mais da necessidade de possuir Bitcoin como uma proteção contra partidos poderosos e como uma declaração política.

Bitcoin como um investimento macro

Esta tese de investimento LOOKS o Bitcoin como uma reserva de valor e compara os fatores macroeconômicos em jogo nos EUA e no mundo. O pensamento por trás disso é que, à medida que vemos a inflação aumentar devido ao aumento da oferta de moeda fiduciária, o valor do Bitcoin aumentará drasticamente porque o Bitcoin tem uma oferta muito fixa.

Esta é a tese que muitos investidores de Bitcoin vêm seguindo há anos, mas ela se tornou muito popular e bem conhecida em 2020, quando o lendário gestor de fundos de hedge macro Paul Tudor Jones anunciou que estava alocando parte de seu portfólio para Bitcoin. Ele foi seguido logo por Stanley Druckenmiller e Bill Miller, que também são investidores macro.

A impressão de dinheiro fiduciário nos EUA e na maior parte do mundo ocidental como resultado da pandemia da COVID-19 acelerou o potencial de inflação, pois vimos trilhões de dólares a mais criados e dispersos na economia. Agora, finalmente começamos a ver evidências de inflação, o que adiciona combustível a essa tese de investimento em Bitcoin .

Por que eu precisaria manter Bitcoin como um hedge de inflação ou reserva de valor? Vamos supor que eu possa hipoteticamente comprar um pão por $ 1 hoje. Em um ano, e se esse mesmo pão me custasse $ 1,05 – o que significa que tivemos 5% de inflação? Isso acontece porque adicionamos mais dólares, mas não mais pão, ao sistema. Portanto, o pão vale mais dólares.

Se eu KEEP todo o meu dinheiro em dólares no banco (onde estou ganhando praticamente nenhum juro), T posso comprar um pão em um ano com meu $ 1. Se eu achar que isso vai acontecer, vou querer meu dinheiro guardado em um ativo que também tenha um suprimento limitado, assim como o pão. No passado, esse ativo pode ter sido ouro. Agora, no entanto, temos um ativo com um suprimento muito limitado, que é muito fácil de comprar e KEEP seguro (comparado ao ouro físico).

Posso manter meu dólar em Bitcoin, e em um ano eu assumiria que o preço do meu Bitcoin subiria pelo menos na mesma quantia que o pão. Portanto, se eu precisar comprar pão, posso vender meu Bitcoin por pelo menos $1,05.

Agora, extrapole esse investimento para toda a economia mundial e podemos ver por que esses titãs do investimento macro querem alocar 2%-5% de seus ativos para Bitcoin. Eles veem a inflação chegando e querem um ativo com suprimento finito que aumentará em valor com uma diminuição no valor do dólar.

Quando você ou seus clientes leem sobre um aumento na inflação levando a um possível aumento no valor do Bitcoin, ou sobre instituições como seguradoras e pensões investindo em Bitcoin, essa é geralmente a tese que eles estão usando.

Bitcoin como um micro investimento

É aqui que a maioria dos consultores vai se posicionar com seus clientes. Seu papel aqui é identificar, com base em parte nas teses de investimento mencionadas anteriormente, como ajudar seus clientes a alocar em Bitcoin.

Com base no perfil de risco, na capacidade técnica e no horizonte de tempo dos seus clientes, você pode avaliar não apenas a alocação em Bitcoin , mas também o tratamento do ativo – quando você negocia, com que frequência você reequilibra, ETC

Lembre-se de que muitos delesinstituições que investem em Bitcoin para o hedge de inflação tem um horizonte de tempo muito longo ou até infinito. Seus clientes têm um horizonte de tempo limitado, e cada um será diferente. Se seus clientes estão na faixa dos 40 anos, você provavelmente está falando com eles sobre o impacto que a inflação terá em seus fundos de aposentadoria. Se também assumirmos que você subscreve a tese de hedge de inflação acima, o Bitcoin se encaixa como parte do planejamento de aposentadoria de seus clientes, em uma alocação razoável com base em sua tolerância ao risco.

A volatilidade do Bitcoin também permite um investimento quando se pensa nisso para clientes individuais. Como o Bitcoin não é correlacionado e é altamente líquido, você tem a capacidade de rebalancear, possivelmente trimestralmente, e fornecer aos clientes retornos gerais de portfólio mais normalizados.

Esta tese de microinvestimento em Bitcoin trata de pegar os possíveis efeitos no preço do Bitcoin e adaptá-los a portfólios familiares individuais, com horizontes de tempo mais limitados, despesas necessárias e ativos tradicionais.

Usando essas teses de investimento como uma lente

À medida que você começa a Aprenda mais sobre Bitcoin, e até mesmo a ajudar seus clientes com alocações para Cripto, você certamente ouvirá de “influenciadores”, analistas e entusiastas do Bitcoin sobre o raciocínio para segurar ou não segurar Bitcoin.

Seu papel como consultor é entender essas principais teses de investimento, e você tem a capacidade de determinar como quaisquer opiniões ou análises afetam os portfólios e as vidas financeiras de seus clientes. Se você vir um influenciador ou analista ou as notícias através das lentes de uma dessas teses de investimento, estará mais bem preparado para ter essas conversas importantes com seus clientes.